Компания Транснефть раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2024 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/transport/transneft/itog...
Общая выручка компании выросла на 7,0%, составив 1 423,9 млрд руб., что, главным образом, связано с ростом тарифов. Объем транспортировки нефти по системе магистральных нефтепроводов компании снизился на 3%, а объемы транспортировки нефтепродуктов уменьшились на 2% относительно 2023 г. Операционные расходы компании росли более быстрыми темпами, увеличившись на 8,8% и составив 1 109,6 млрд руб. Это произошло, главным образом, на фоне возросших расходов на персонал (+15,2%) и затрат на приобретение нефти для перепродажи (+16,7%). Помимо этого, из-за значительного повышения ключевой ставки Банка России, снижения объемов транспортировки нефти и нефтепродуктов, а также увеличения ставки по налогу на прибыль c 2025 года компанией был признан убыток от обесценения внеоборотных активов в сумме 32 млрд руб. В результате операционная прибыль компании сократилась на 8,8% до 282,3 млрд руб.
Чистые финансовые доходы составили 86,8 млрд руб., увеличившись почти вдвое в связи с существенным увеличением процентных доходов на фоне роста процентных ставок по размещенным денежные средствам.
Прибыль от зависимых и совместно контролируемых компаний в отчетном периоде составила 23,9 млрд руб., сократившись на 29,3%, что было обусловлено преимущественно показателями деятельности АО «Усть-Луга Ойл», АО «КТК-Р», АО «КТК-К» и ЗПИФ «Газпромбанк –Финансовый.
Отметим увеличение эффективной ставки по налогу на прибыль с 20,7% до 29,2%, что связано с пересчетом отложенных налоговых активов и обязательств в связи с увеличением ставки по налогу на прибыль с 1 января 2025 года.
Доля меньшинства, связанная с консолидацией результатов группы НМТП, составила 12,3 млрд руб. В итоге чистая прибыль компании сократилась на 5,4%, составив 287,7 млрд руб.
Принимая во внимание сложившиеся нормы выплат, дивиденды по итогам завершившегося года могут составить 190-200 руб. на акцию.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз финансовых показателей компании на фоне увеличения роста тарифов на транспортировку нефти и нефтепродуктов, что частично было нивелировано более высокими ожидаемыми операционными расходами. В результате потенциальная доходность акций Транснефти несколько увеличилась.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/transport/transneft/itog...
Привилегированные акции компании торгуются с P/BV 2025 около 0,3 и продолжают входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
