Компания «ФосАгро» раскрыла раскрыла консолидированную промежуточную сокращенную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2026 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/fosagro/itogi-9-mes-2026...
Совокупная выручка компании выросла на 1,0%, составив 446,1 млрд руб. на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры мирового рынка удобрений. При этом в 3 кв. выручка выросла на 15,0% год к году до 164,7 млрд руб. за счет роста цен на продукцию. Выручка от реализации фосфорсодержащей и азотсодержащей продукции увеличилась на 3,0%, составив 433,8 млрд руб.
Операционные расходы выросли на 13,0%, составив 369,0 млрд руб. В итоге операционная прибыль снизилась на 33,2% до 77,1 млрд руб. Основное негативное влияние на показатель оказал рост себестоимости, которая увеличилась до 302,5 млрд руб. (+25,2%), в том числе на фоне значительного роста затрат на серу и серную кислоту. За девять месяцев расходы на серу и серную кислоту выросли в 2,5 раза до 73,8 млрд руб., что стало одним из основных факторов давления на рентабельность компании.
В блоке финансовых статей отметим отражение отрицательных курсовых разниц по финансовой деятельности в размере 17,8 млрд руб. против положительных курсовых разниц в размере 25,0 млрд руб. годом ранее, что связано с динамикой валютных курсов и переоценкой валютного долга компании. Финансовые расходы составили 19,3 млрд руб. против 18,3 млрд руб. Общий долг компании на конец отчетного периода составил 364,6 млрд руб., увеличившись на 34,1% по сравнению с концом 3 кв 2025 года. В итоге чистая прибыль отчетного периода составила лишь 31,3 млрд руб., снизившись на 67,3%.
При этом компания продолжает реализацию инвестиционной программы, включая проекты по расширению и модернизации производственных мощностей в Балакове, Череповце и Волхове. Напомним, что Балаковский производственный комплекс проходит финальную стадию модернизации, после завершения которой планируется нарастить производство минеральных удобрений почти на 1 млн тонн - до 3,5 млн тонн в год. В апреле-июне 2026 года в Балакове уже начат выпуск минеральных удобрений в рамках третьего этапа развития комплекса в режиме опытно-промышленных испытаний.
По результатам вышедшей отчетности мы снизили прогноз финансовых показателей на текущий год в основном за счет корректировки затрат на серу и серную кислоту. В результате потенциальная доходность акций ФосАгро снизилась.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/fosagro/itogi-9-mes-2026...
Акции ФосАгро обращаются с P/BV 2026 около 2,8 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
