Компания Apple Inc. раскрыла финансовую отчетность за 3 месяца 2017 финансового года. Напомним, что финансовый год у компании Apple заканчивается в конце сентября.
Таблица http://bf.arsagera.ru/apple_inc/itogi_3_mes_201...
Совокупная выручка компании выросла на 3,3 % - до $ 78,4 млрд. Выручка от продаж основного продукта Apple – iPhone, повысилась на 5,3% - до $54,4 млрд. Причинами роста послужили увеличение физического объема продаж на 4,7% и повышение средней цены реализации на 0,6%. Напомним, что в отчетном периоде стартовали продажи новых моделей смартфонов компании: iPhone 7 и iPhone 7 Plus.
Планшеты IPad продолжают демонстрировать негативную динамику, которая в очередной раз оказалась худшей среди всех продуктов компании. Выручка обрушилась почти на 22% - до $5,5 млрд. Снижение обусловлено падением объемов продаж 18,9% и уменьшением средней цены устройства на 3,7%.
Выручка от продажи персональных компьютеров и ноутбуков показала рост на 7,4%. Всего было продано на 62 тыс. устройств больше, чем в прошлом периоде, и при этом средняя цена выросла на 6,1%. Рост цен обусловлен обновлением модельной линейки MacBook Pro.
Самым быстрорастущим оказался сегмент программного обеспечения и сервисов, выручка которого повысилась на 18,4% - до $7,2 млрд, а выручка от продажи прочих продуктов компании (Apple Watch, Apple TV и т.д.) уменьшилась на 7,5% - до $4 млрд.
Операционная прибыль компании показала снижение на 3,4% - до $23,4 млрд. Причиной падения стало уменьшение валовой рентабельности на 1,6 п.п. и опережающий выручку рост расходов на исследования и разработки.
В итоге чистая прибыль Apple снизалась на 2,6% - до $17,8 млрд. С учетом выкупа компанией собственных акций на $10,9 млрд EPS вырос на 2,2% - до $3,38.
В целом отчетность вышла в русле наших прогнозов. По итогам внесения фактических результатов за 3 месяца 2017 финансового года мы незначительно понизили прогноз ROE на текущий финансовый год, понизив наш прогноз по операционной прибыли, вследствие снижения оценочных темпов роста сегмента программного обеспечения и веб–сервисов. Как следствие, оценка потенциальной доходности незначительно снизилась, составив 24,8%.
Таблица http://bf.arsagera.ru/apple_inc/itogi_3_mes_201...
Мы ожидаем, что в ближайшие несколько лет чистая прибыль компании будет находиться в диапазоне $46 - 53 млрд, а дивидендные выплаты в 2017 году будут чуть выше, чем в прошлом. Акции Apple Inc. торгуются с мультипликатором P/BV 2017 около 5 и являются одним из наших приоритетов в отрасли «Technology».
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»
|
