Нижнекамскнефтехим раскрыл бухгалтерскую отчетность за 1 п/г 2026 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...
Выручка компании сократилась на 7,0%, до 122,9 млрд руб. На фоне увеличения выпуска товарной продукции такая динамика указывает на снижение средней цены реализации и влияние слабой ценовой конъюнктуры на нефтехимическом рынке.
Операционные расходы практически не изменились, составив 108,8 млрд руб. В результате прибыль от продаж сократилась на 40,0%, до 14,1 млрд руб., а операционная рентабельность снизилась с 17,8% до 11,5%.
В финансовом блоке отметим ухудшение сальдо финансовых статей с положительных 5,9 млрд руб. до отрицательных 12,0 млрд руб. Проценты к уплате увеличились на 17,7%, до 10,3 млрд руб., а проценты к получению сократились на 10,9%, до 0,8 млрд руб. Сальдо прочих доходов и расходов снизилось с 13,8 млрд руб. до отрицательных 2,5 млрд руб. В составе прочих статей положительные курсовые разницы были полностью нивелированы расходами на банковские услуги и обесценением основных средств и капитальных вложений.
В результате чистая прибыль Нижнекамскнефтехима сократилась на 93,2%, до 1,5 млрд руб. против 21,8 млрд руб. годом ранее.
По линии балансовых показателей отметим увеличение стоимости основных средств на 4,2%, с 447,7 млрд руб. до 466,4 млрд руб., в том числе капитальных вложений в основные средства — на 18,1%, с 91,1 млрд руб. до 107,6 млрд руб., что отражает сохранение высокой инвестиционной активности компании. Совокупный объем кредитов и займов сократился на 4,6%, с 211,6 млрд руб. до 201,8 млрд руб., тогда как денежные средства снизились на 54,2%, с 21,9 млрд руб. до 10,0 млрд руб. Одновременно кредиторская задолженность по соглашениям о финансировании поставок выросла на 79,0%, с 30,4 млрд руб. до 54,3 млрд руб. Балансовая цена акции на конец отчетного периода составила 151,1 руб.
По итогам вышедшей отчетности мы оставили прогноз выручки на текущий год неизменным на фоне высокой волатильности на рынке каучука. Прогнозы на последующие годы были несколько снижены на фоне ожиданий более медленного восстановления цен на продукцию.
Помимо этого, нами было пересмотрен прогноз сальдо финансовых статей на фоне сохраняющихся более высоких процентных ставок и сокращения свободных остатков на счетах. В результате потенциальная доходность акций компании сократилась.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...
В настоящий момент привилегированные акции компании, торгующиеся исходя из P/BV 2026 около 0,31, продолжают входить в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
