Компания РуссНефть опубликовала консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2025 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/nk_russneft_rnft/itogi-2...
Общая выручка компании сократилась на 27,3%, составив 218,2 млрд руб., что объясняется снижением средних рублевых цен реализации на нефть.
Операционные расходы упали на 20,2% до 184,2 млрд руб. на фоне снижения затрат на уплату НДПИ со 151,3 млрд руб. до 112,8 млрд руб.
В результате операционная прибыль компании составила 34,0 млрд руб.,сократившись на 50,9%.
В блоке финансовых статей отметим получение отрицательных курсовых разниц в размере 4,7 млрд руб. против положительных - 3,6 млрд руб. годом ранее, а также существенное падение финансовых доходов на фоне высокой базы прошлого года, сформированной под влиянием единовременных эффектов.
В итоге чистая прибыль компании составила 23,9 млрд руб. (-56,0%).
Среди прочих показателей отметим падение объема выданных связанным сторонам займов - с 126,7 млрд руб. до 96,7 млрд руб. Помимо этого, у компании на балансе продолжает расти объем выкупленных собственных акций. В январе 2025 г. Русснефть приобрела через свою дочернюю компанию 50 000 400 собственных обыкновенных акций ПАО НК «РуссНефть». С учетом ранее выкупленного пакета обыкновенных акций доля компании на отчетную дату составляет 18,75% от уставного капитала и 25% от обыкновенных акций компании соответственно. Что касается привилегированных акций, отметим, что по итогам отчетного периода уже выкуплено 2/3 от их общего объема. На выкуп оставшейся части, вместе с платежами по кредитному договору компания получила отсрочку до конца апреля 2026 г. и сейчас находится в стадии активных переговоров по реструктуризации данных сделок с их пролонгацией до 2031 г.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз финансовых показателей компании на текущий и последующие годы, отразив более высокие ожидаемые цены на нефть, а также улучшение операционной рентабельности. Помимо этого, мы скорректировали прогнозное значение собственного капитала, отразив возросший объем выкупаемых привилегированных акций и перенос их полного погашения на 2031 г. Также мы обнулили дивидендные выплаты по обыкновенным акциям до 2031 г. В результате потенциальная доходность акций РуссНефти несколько возросла.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/nk_russneft_rnft/itogi-2...
Акции компании торгуются с P/BV 2026 около 0,2 и продолжают входить в число наших приоритетов в нефтегазовом секторе.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
