ПАО «Инарктика» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2026 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/gk_russkoe_more/itogi-1-...
Совокупная выручка компании выросла на 37,8% до 13,8 млрд руб. за счет роста объемов реализации при более консервативной динамике среднерыночных цен на красную рыбу. В разрезе основных видов продукции отмечен рост в выручке от продажи лосося на 67,4% до 11,4 млрд руб., красной икры на 74,9% до 62,0 млн руб., продукции из переработанных водорослей на 19,4% до 386 млн руб., а также прочей продукции на 47,9% до 121 млн руб. При этом выручка от продажи форели упала на 32,6% до 1,9 млрд руб. Отметим, что объем биомассы увеличился на треть до 27,7 тыс. т, при этом снижение доли товарной рыбы и цен реализации на конец отчетного периода сформировал отрицательную справедливую стоимость биологических активов (-2,2 млрд руб.).
Себестоимость реализации выросла на 49,1%, составив 9,4 млрд руб., доля в выручке увеличилась до 67,6% по сравнению с 62,5% годом ранее на фоне инфляционных факторов. Коммерческие и административные расходы выросли на 3,7%, составив 1,1 млрд руб. В результате операционная прибыль составила 1,1 млрд руб. против убытка 5,5 млрд руб. годом ранее.
В блоке финансовых статей отметим снижение отрицательных курсовых разниц на 37,4% до 89 млн руб. Чистые операционные расходы уменьшились на 17,7% до 745 млн руб.
В итоге чистый убыток компании составил 0,4 млрд руб. против 7,5 млрд руб. в прошлом году. При этом скорректированная чистая прибыль до учета убытка от переоценки биологических активов выросла в 2 раза до 1,6 млрд руб.
По результатам 1 п/г 2026 г. Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 10 руб. на акцию.
По итогам ознакомления с вышедшей отчетностью мы несколько скорректировали прогноз по выручке на 2026 г. в сторону уменьшения, учитывая снижение средней цены красной рыбы. Также учли рекомендации Совета директоров по выплате промежуточного дивиденда. В результате потенциальная доходность снизилась.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/gk_russkoe_more/itogi-1-...
На данный момент бумаги компании торгуются исходя из P/BV 2026 около 0,7 и продолжают входить в состав наших диверсифицированных портфелей акций «второго эшелона».
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
