Компания Акрон раскрыла операционные показатели и консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2026 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/proizvodstvo_mineralnyh_...
Выручка компании сократилась на 22,5% до 51,9 млрд руб. на фоне снижения объемов продаж азотных удобрений на 25,7% до 994 тыс. тонн и сложных удобрений на 20,2% до 560 тыс. тонн.
Операционные расходы снизились на 26,7%, составив 40,0 млрд руб. на фоне сокращения себестоимости на 5,9% до 28,8 млрд руб., транспортных расходов на 22,5% до 4,7 млрд руб., а также коммерческих, общих и административных расходов на 25,7% до 6,2 млрд руб. Прочие операционные расходы, в свою очередь, снизились до 0,4 млрд руб. против 9,6 млрд руб. годом ранее, когда был признан крупный убыток по курсовым разницам от операционных сделок. В итоге операционная прибыль сократилась на 3,7%, составив 11,8 млрд руб.
Долг компании с начала года вырос со 143,8 млрд руб. до 160,5 млрд руб., при этом отметим, что доля валютных заемных средств возросла с 44,7% до 84,8%. На этом фоне финансовые расходы нетто составили 6,4 млрд руб. против финансовых доходов нетто 10,7 млрд руб. годом ранее вследствие отрицательных курсовых разниц. Процентные расходы, в свою очередь, сократились с 3,7 млрд руб. до 0,4 млрд руб.
В итоге чистая прибыль компании составила 2,7 млрд руб., сократившись на 81,1%.
Среди прочих моментов отчетности отметим величину квартальных капвложений в размере 7,9 млрд руб., что превышает всю заработанную за период чистую прибыль. Кроме того, после отчетной даты компания разместила биржевые облигации на сумму 1 млрд китайских юаней со сроком погашения в октябре 2029 г. и фиксированной ставкой 7,85% годовых.
Ожидается, что в 2026 г. на площадке в Великом Новгороде завершится ряд крупных проектов в азотном сегменте: модернизация агрегата «Аммиак-2» с ростом мощности более 180 тыс. т в год, модернизация агрегатов карбамида №1-4 с ростом мощности на 355 тыс. т в год и строительство 2-го агрегата нитрата кальция мощностью 175 тыс. т в год.
По результатам вышедшей отчетности мы пересмотрели прогноз по выручке на всем прогнозном окне, заложив более низкие объемы продаж. Прогноз по чистой прибыли был скорректирован на фоне опережающего роста затрат. В результате потенциальная доходность акций Акрона несколько сократилась.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/proizvodstvo_mineralnyh_...
В настоящий момент акции Акрона обращаются с P/BV 2026 около 3,1 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
