Томская распределительная компания раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2026 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/tomskaya_raspredelitelna...
Общая выручка компании увеличилась на 17,7% до 3,6 млрд руб., при этом доходы от передачи электроэнергии увеличились сопоставимыми темпами на фоне небольшого увеличения объемов полезного отпуска, усиленного существенным ростом среднего расчетного тарифа на передачу электроэнергии. Уровень потерь сократился на 0,58 п.п. до 9,97%.
Операционные расходы возросли на 14,1%, составив 3,3 млрд руб. Обращает на себя внимание увеличение затрат на персонал (606,8 млн руб., +16,0%). Затраты на передачу электроэнергии увеличились на 14,9% до 1,6 млрд руб. В итоге операционная прибыль компании увеличилась сразу на 75,1%, составив 313 млн руб.
Компания по-прежнему не имеет долговой нагрузки (за исключением обязательств по аренде), что предопределило низкое влияние финансовых расходов на итоговый результат.
В итоге чистая прибыль ТРК возросла на 73,07%, составив 229 млн руб.
Отметим также, что Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере 0,0156 руб. на обыкновенную и 0,0294 руб. на привилегированную акции, распределив таким образом 22,1% заработанной чистой прибыли по МСФО, что оказалось несколько ниже наших ожиданий.
По итогам вышедшей отчетности и обновления инвестиционной программы компании мы несколько понизили прогноз ключевых финансовых показателей на текущий год в силу ожидаемых нами более высоких операционных расходов. Прогнозы по чистой прибыли на период 2027-2031 гг. были повышены, отразив более стремительные темпы индексации тарифов. В результате потенциальная доходность акций ТРК возросла.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/tomskaya_raspredelitelna...
В настоящий момент акции ТРК торгуются с P/BV 2026 порядка 0,7 и пока не входят в число наших приоритетов в силу низкой ликвидности.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
