Четырехкратный рост убытка на фоне снижения операционных показателей
Компания Сегежа раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО 2025 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/segezha_grupp_sgzh/itogi...
В отчетном периоде группа зафиксировала снижение совокупной выручки на 12,5% до 89,2 млрд руб. Динамика была обусловлена, прежде всего, сокращением объемов реализации бумажной продукции и пиломатериалов на фоне падения объемов их производства и цен реализации. В свою очередь OIBDA компании составила -14 млн руб. против 10,0 млрд руб. годом ранее. Причинами такой динамики, помимо сокращения продаж, выступили рост стоимости сырья и логистики. Для более глубокого анализа финансовых результатов рассмотрим данные по отдельным сегментам.
В сегменте «Бумага и упаковка» выручка снизилась на 9,1% до 33,3 млрд руб. ввиду сокращения объема продаж на фоне низкой деловой активности в строительной отрасли. OIBDA сегмента, в свою очередь, сократилась более чем в два раза и составила 4,3 млрд руб.
В сегменте «Лесные ресурсы и деревообработка» выручка сократилась на 14,1% до 42,8 млрд руб. на фоне снижения объемов и средних цен реализации. OIBDA при этом опустилась в отрицательную зону и составила 3,6 млрд руб.
Сегмент «Фанера и плиты» продемонстрировал снижение выручки на 30,8% до 6,7 млрд руб. на фоне ценового давления, связанного с избытком материалов на рынке. OIBDA, в свою очередь, сократилась на 12,4% и составила 1,6 млрд руб.
Чистые финансовые расходы увеличились на 40,1% до 33,0 млрд руб., что объясняется ростом процентных ставок по кредитам. В результате чистый убыток компании составил 88,4 млрд руб. против убытка в 22,3 млрд руб. годом ранее.
Несмотря на восстановление капитала за счет ранее проведенной допэмиссии, операционная убыточность продолжает оказывать существенное давление на результаты группы: накопленный убыток компании за отчетный период продолжил расти, достигнув 123,7 млрд руб.
После выхода отчетности мы пересмотрели прогноз выручки и OIBDA основных сегментов бизнеса Сегежи в сторону понижения на фоне сохраняющейся неблагоприятной рыночной конъюнктуры. В результате потенциальная доходность акций компании сократилась.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/segezha_grupp_sgzh/itogi...
На данный момент акции Сегежи не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
