Финансовые доходы частично нивелируют рост операционных расходов
Компания «Таттелеком» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2025 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/tattelekom/itogi-1-pg-20...
Общая выручка компании увеличилась на 5,3% до 6,0 млрд руб. Продолжают снижаться доходы от предоставления местных телефонных соединений, которые составили 502 млн руб. (-3,2%). В сегменте услуг доступа в интернет выручка увеличилась на 1,6% до 2,4 млрд руб. Доходы другого сегмента нерегулируемых услуг – кабельного и IP-телевидения – возросли на 18,5%, составив 579 млн руб. Сегмент мобильной связи (напомним, что Таттелеком осуществляет функции мобильного оператора под брендом «Летай») отразил рост доходов на 9,8% до 1,1 млрд руб.
Затраты компании выросли на 10,7% до 5,1 млрд руб. Среди статей расходов, которые показали опережающий рост, отметим такие как расходы на зарплату (+19,1%), плата за присоединение и пропуск трафика (+14,7%), а также затраты на материалы, ремонт и техническое обслуживание (+11,7%). В итоге операционная прибыль компании сократилась на 18,4%, составив 853 млн руб.
Чистые финансовые доходы выросли на 57,1% и составили 550 млн руб., на фоне увеличения процентных доходов, вызванного возросшими процентными ставками по депозитам, а также ростом размера свободных денежных средств на счетах компании с 4,3 млрд руб. до 5,9 млрд руб.
Эффективная налоговая ставка компании составила 17,6%, в то время как годом ранее в Таттелеком отразил в своей отчетности отложенный налоговый актив по ООО «Твои Мобильные Технологии» в размере 563 млн руб.
В итоге чистая прибыль Таттелекома сократилась на 9,4%, составив 1,0 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании, ограничившись корректировкой прибыли текущего года на фоне более высоких финансовых доходов. В результате потенциальная доходность акций компании осталась на прежних уровнях.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/tattelekom/itogi-1-pg-20...
Акции компании обращаются с P/E 2025 около 5,5 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
