Прогнозы:
- · Евро может краткосрочно окрепнуть до $1.310 на фоне эйфории принятия «суррогатной» договорённости с частными держателями облигаций, игнорируя решения рейтинговых агентств.
- · Мы не исключаем возобновления довольно энергичных покупок в золоте в ответ на расширение денежной массы в Еврозоне.
- · Промышленные металлы и акции производителей стали будут продолжать демонстрировать слабость – по крайней мере, до выхода мартовской статистики по промышленности Китая.
«Болотный кулик» - птица гордая
Забавно и примечательно, но неожиданный разворот глобальных рынков во второй половине прошедшей, праздничной для России, недели каждый «кулик» приписывает своему «болоту». Так, американские инвесторы убеждены, что потепление наступило после публикации отчёта министерства труда о вновь созданных рабочих местах вне сельскохозяйственного сектора (Non-Farm payrolls), которые действительно оказались внушительными: в феврале промышленность США создала 227 тыс. новых рабочих мест по сравнению с прибавкой в январе на уровне 210 тыс. Как говорится, налицо – столь долгожданная позитивная тенденция. Тем не менее, в качестве ложки дёгтя выступила статистика по числу заявок на пособия по безработице: согласно еженедельным данным, на неделе 26 февраля – 3 марта оно выросло на 8000 и, с учетом коррекции на сезонные колебания, составило 362 000 против консенсус-прогноза 356 000. Более того, данные за предыдущую неделю были пересмотрены в сторону повышения, до 354 000, тогда как ранее сообщалось о 351 000 прошений. Тем не менее, реакция рынка оказалась позитивной: по итогам пятницы Dow подрос на 0.11% до 12,922, Nasdaq окреп на 0.60% до 2,988, а S&P 500 продвинулся на 0.36% до 1,371. Сырьё восстанавливалось опережающими темпами: западно-техасская смесь вновь взяла отметку $107 за баррель и двинулась выше, Brent вернулся на свой последний перевалочный пункт – $125 за баррель, а наш «продукт недели» – майские фьючерсы на соевые бобы – сделали с начала месяца уже почти 2%, полностью игнорируя все колебания на рынках, и лишь промышленные металлы обнаружили заметную слабость на фоне «китайского фактора» (медь, впрочем, после недавнего сообщения японской Mitsui, о котором мы писали в утреннем обзоре от 6 марта, стала приятным исключением и торговалась в устойчивом «флэте»), но обо всём – по порядку.
В Европе, наоборот, по печальной традиции «укатывали» Грецию – точнее, не саму Грецию, а упрямых частных держателей её бондов, которые никак не хотели формировать большинство, голосующее за предложенную Евротройкой добровольно-принудительную реструктуризацию. В результате греческое правительство приняло самостоятельное решение одобрить указ об активизации т.н. «принудительных мер» в отношении инвесторов по реструктуризации долга, т.е. предложение из добровольно-принудительного «ловким движением руки превратилось» в принудительное. Таким образом, с примерно 86% номинала, реструктурировать которые держатели согласились добровольно, большинство инвесторов декларативно увеличили свои убытки до 95.7% от номинала обмениваемых облигаций. Как ожидается, обмен греческих облигаций завершится 12 марта, после чего Евросоюз и МВФ выделят стране первый транш обещанного €130-миллиардного кредита. Подобную новость Европа посчитала прорывом, и даже ЕЦБ без лишних колебаний на своём очередном заседании оставил учётную ставку без изменений на уровне 1%, посчитав, видимо, что «главное дело сделано». Тем не менее, активность рейтинговых агентств была столь же молниеносной, сколь и диаметрально противоположной: 10 марта агентство Moody’s официально объявило Грецию страной в состоянии дефолта (рейтинг страны был снижен с "Ca" до "C").
Наконец, Поднебесная исполняла свою собственную арию. Китайских инвесторов воодушевила новость о резком снижении потребительской инфляции в стране, которая оказалась минимальной за последние 20 месяцев, опустившись до отметки 3.2% по итогам февраля, причём, цены производителей вообще не изменились с начала года. Между тем, как и обещало Политбюро КНР, резкого торможения экономики не происходит: февральский рост промпроизводства составил 11.4%, инвестиции в основные средства даже на фоне снижения розничного кредитования выросли в годовом выражении на 21.5%, а розничные продажи взметнулись на 14.7%, податливо реагируя на новые инициативы правительства по стимулированию внутреннего спроса с целью компенсировать недополученную экспортную выручку из-за кризиса в Еврозоне. На рынке ходят слухи, что китайский финрегулятор, по правде говоря, и сам нимало удивлён столь быстрым эффектом от его новых мер и готов продолжить понижать «драконовские» нормативы по банковским резервам, дабы – чем чёрт не шутит! – в конце концов опровергнуть свой собственный мрачный прогноз замедления роста ВВП Китая в этом году до 7.5%. Поживём – увидим!
Другая аналитика
