Прогнозы:
- Рынки могут оставаться в равновесном состоянии до конца недели, поскольку на повестке дня отсутствуют слишком заметные новостные «возмутители спокойствия»; внутридневная волатильность при этом будет оставаться высокой.
- Индекс уверенности потребителей от GfK в Германии может оказаться лучше ожиданий.
- Золото и алюминий сегодня в ходе вялых торгов выйдут в небольшой плюс, тогда как большинство других промышленных и драгметаллов могут остаться в красной зоне.
«Прозаседавшиеся» по-евроамерикански
Инвесторы и экономисты с головой погрузились в прогнозы на 2012 г. Почти все они соглашаются, что основная напасть будет исходить из переизбытка рыночных рисков, в условиях которого управляющим крайне сложно принимать правильные решения и доверять навигационным приборам. Две самых чувствительных болевых точки – это Европа и США, причём, в обоих случаях корень зла – хроническая неспособность договариваться друг с другом представителей власти по ключевым вопросам экономики и дальнейшего развития. Рассчитывать на то, что после выборов партии и лидеры станут «сговорчивее» вряд ли имеет под собой основания, а значит жирную точку в набившей оскомину неопределённости скорее всего поставит лишь какое-то внешнее возмущение или даже встряска в виде чрезвычайного события (или событий), о природе которого (-ых) пока можно только догадываться – во всяком случае, на дружные и многозначительные понижения суверенных рейтингов страны практически перестали адекватно реагировать, а ведь в недалёком прошлом выводы оценщиков служили сигналами светофора, и большинство крупных фондов и по сей день, за неимением лучшего ориентира, вынуждены придерживаться «старых» правил дорожного движения.
Другое дело – Китай. Смена властвующей элиты в 2012 г. вряд ли приведёт каким-либо малейшим разногласиям и – тем более! – смене курса. Вместе с тем, признаки охлаждения экономики Поднебесной начинают проступать всё более явственно: судя по последним данным, домостроители замедлили свою активность, и цены на дома во многих крупных городах, включая Пекин и Шанхай, начинают медленно отступать. С одной стороны, причин для паники (иные известные инвестдома прочат Китаю потери чуть ли не трети его нынешнего темпа роста ВВП к 2015 г., с чем мы категорически не согласны) пока нет: в руках китайского финрегулятора – полный арсенал монетарных механизмов, способных осуществить как грубую, так и тонкую настройку системы. Поэтому в то время как Европа и США боятся, что китайский поезд каким-то образом «сойдёт с рельс», Китай, в свою очередь, боится непредсказуемости Европы и США, спешно возводя новые торговые мосты и неустанно зондируя почву на всех континентах в поисках «затерянного» неудовлетворённого спроса на свой поток экспортной продукции.
Не слишком активные торги начала недели поделили отряд инвесторов почти поровну на «быков» и «медведей». Как всегда, особо пристальное внимание было уделено новостям из еврозоны. ЕЦБ в лице его нынешнего председателя М. Драги в своем выступлении в Комитете по экономике и денежно-кредитной политике Европарламента ещё раз (на всякий случай) подтвердил своё намерение избежать возможного экономического спада или даже рецессии в следующем году, предоставляя денежную ликвидность в неограниченном объеме для банков еврозоны, которые могут столкнуться с кризисом кредитования, но, вместе с тем, ни под каким предлогом не вторгаясь в рыночные процессы. По мнению Драги, ЕЦБ должен укрепить финансовую стабильность, не утратив доверия к себе, что можно рассматривать как на причину отказа ЕЦБ от масштабных покупок государственных облигаций проблемных стран региона (оставим в скобках пикирующие доходности бумаг Греции и Португалии, достигающие в некоторых случаях трёхзначных цифр).
Этот призыв прозвучал в то время, когда министры финансов еврозоны обсуждают, каким образом привлечь еще €200 млрд для МВФ, которые предусмотрены соглашением, достигнутым 9 декабря.
Между тем, в то время как фондовые и сырьевые индексы в целом топтались на месте в состоянии крайней неопределённости, евро упал до 11 месячного минимумам (текущее значение $1.300) перед аукционами по продаже французских и испанских ценных бумаг. Между тем, Франция сумела без особых проблем разместить двухмесячные облигации на сумму €1.006 млрд и трехмесячные облигации на сумму €3.505 млрд при средней текущей доходности 0.005% и коэффициентах покрытия 6.75 и 2.61 соответственно, а также – шестимесячные облигации на сумму €1.001 млрд при средней доходности 0.034% и коэффициенте покрытия 3.90 и 11-месячные облигации на сумму €1.501 млрд при средней доходности 0.176% и коэффициенте покрытия 1.85 (в последнем случае результаты могли быть и лучше).
Хотя по итогам вчерашнего дня американские индексы закрылись в красной зоне (Dow потерял 0.84% до 11,766, Nasdaq просел на 1.26% до 2,523, а S&P 500 опустился на 1.17% до 1,205), азиатские торги сегодняшним утром постепенно окрашиваются в зелёный цвет – не в последнюю очередь благодаря хорошей макростатистике из Австралии. Индекс опережающих индикаторов от Conference Board в октябре вырос, продолжив тренд предыдущего месяца. Предыдущие данные также были пересмотрены с повышением, что означает, как минимум, что австралийская экономика неплохо сбалансирована в контексте динамического соотношения торговых запасов к объёмам продаж. Между апрелем и октябрем 2011 г. индекс опережающих индикаторов вырос на 3.6% (около 7.4% в годовом выражении), что заметно выше роста на 0.8% (или 1.5% в годовом выражении), который наблюдался в апреле-октябре 2010 г.
Другая аналитика
