РЕКОМЕНДАЦИИ ПО БУМАГАМ. МТС, МРСК Юга
МТС
Стали известны некоторые детали сделки между МТС и Комстар-ОТС по присоединению последней. Процесс вступает в свою завершающую стадию. С сегодняшнего дня прекращаются торги GDR Комстара на Лондонской бирже и торги их акциями на ММВБ. В первой декаде апреля должна пройти конвертация депозитарных расписок и акций Комстара в акции МТС, после чего примерно в середине мая акции МТС нового выпуска начнут котироваться на биржах. Важно отметить, что примерно до середины августа акции МТС текущего выпуска и нового выпуска будут торговаться отдельно, после чего также последует их объединение.
Что касается влияния данной новости на котировки МТС, то вряд ли оно будет существенным, поскольку новость уже была довольно давно отыграна. Гораздо более важной новостью для бумаг МТС будет являться ожидание существенных дивидендных выплат, которые должны составить около 17 руб. на акцию. Бумаги Комстара, которые уходят из списков бирж с имеющимся дисконтом в 6% по отношению к котировкам МТС, также сейчас торгуются на вполне справедливых уровнях. Дисконт связан с тем, что бумаги Комстара перестанут обращаться на биржах, тогда как бумаги МТС нового выпуска начнут обращение только через месяц.
Те акционеры Комстара, которые владели бумагами, подлежащими конвертации в акции МТС, получат право на получение дивидендов за 2010-й год вместе с акционерами МТС, поэтому мы не советуем сегодня продавать эти бумаги.
Цена: 254 руб.
Цель: 289 руб.
Рекомендация: покупать
МРСК ЮГА
МРСК Юга обнародовала прогноз финансовых показателей до 2015-го года, согласно которому среднегодовой прирост выручки должен составить примерно 11%. Выручка увеличится с 24,7 млрд. руб. в 2011-м году до 38 млрд. руб. в 2015-м году. Что касается себестоимости, то она также будет увеличиваться в среднем на 12% в год. EBITDA должен прибавить примерно 11%. Рентабельность по EBITDA в 2015-м году должна сохраниться на уровне 2011 года в размере 16%.
Столь существенный рост выручки ожидается компанией на основании того, что МРСК Юга включает в себя филиалы, часть которых в лице Астраханьэнерго и Ростовэнерго уже перешли на новую систему тарифов RAB-регулирования, а часть должны перейти на нее в ближайшее время. Крупнейший филиал МРСК Юга, Волгоградэнерго использует тарифы, рассчитанные по методу долгосрочной индексации.
С учетом всех прогнозных значений, обнародованных компанией, справедливую стоимость акции компании оценивается нами в размере 0,16 руб. Это предполагает некий потенциал роста по сравнению с текущей рыночной стоимостью, но незначительный. Мы не рекомендуем к покупке данные бумаги с долгосрочными целями.
Цена: 0,133 руб.
Цель: 0,164 руб.
Рекомендация: держать
Другая аналитика
