Падение на рынках продолжилось, поскольку Федеральный комитет по открытому рынку ФРС США в очередной раз решил сократить объем программы покупки активов. Программа было сокращена на стандартные 10 миллиардов долларов до 65 миллиардов долларов.
Объем ежемесячных покупок гособлигации США был снижен с $40 млрд до $35 млрд. Объем покупок ценных бумаг, обеспеченных ипотечными облигациями, был снижен с $35 млрд до $30 млрд.
Стоит отметить, что в этот раз решение было принято единогласно, все 10 членов Комитета по открытым рынкам (FOMC) голосовали за дальнейшее сокращение программы покупки активов рынке. Причиной такого единодушия стали позитивные статистические данные, которые свидетельствуют о продолжающемся восстановлении экономики страны.
В то же время, участников FOMC обеспокоила ситуация на рынке недвижимости, восстановление которого заметно замедлилось. Поимо этого было акцентировано внимание на фискальной политике, которая остается сдерживающим фактором роста экономики, однако отмечалось, что постепенно негативный эффект от нее «смазывается» и уменьшается.
И хоть чиновники ФРС предпочли не поднимать вопроса об ухудшении ситуации на глобальных рынках, а именно на рынках развивающихся стран, нельзя не отметить, что сокращение программы количественного смягчения в первую очередь бьет по волочильным рынкам, которые демонстрируют крайне негативную динамику.
Помимо действий американского регулятора на рынки будет оказывать растущие риски замедления роста экономики Китая. Последние данные свидетельствуют, что производственный сектор Китая начинает испытывать сложности, впервые за полгода зафиксировано снижение деловой активности. Индекс PMI стал еще одним фактором, свидетельствующим о растущих рисках замедления экономики Китая, в январе показатель опустится ниже порогового значения в 50 пунктов. Причем основной причиной падения показателя, стало сокращение новых экспортных заказов и слабый рост объемов производства.
По официальным прогноза, в 2014 году темпы роста экономики замедлятся до 7,4% при сохранении текущей динамики, однако трудно оценить насколько сильно замедлится рост инвестиций, и тем более сложно дать оценку негативному эффекту от увеличения избыточных мощностей. Погрешность такого прогноза может оказаться очень опасной, поскольку замедление ниже темпов 7,2%, уже не позволит поддерживать необходимый уровень занятости.
На мой взгляд, падение российского рынка продолжится в среднесрочной перспективе, поэтому следует формировать короткую позицию по фьючерсу на индекс РТС «маленькими порциями» при корректирующих отскоках.
Другая аналитика
