Компания Ламбумиз раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2025 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/files/BF4/20260505lmbz01...
Выручка за отчетный период выросла на 0,9% до 2,8 млрд руб. Главным фактором слабого роста выручки стало снижение цен на продукцию в среднем на 6% на фоне увеличения объемов продаж в натуральном выражении.
Доля основной продукции (неасептической упаковки Gable Top и ТОПРОЛЛ) продолжает оставаться стабильно высокой. Выручка по данной продукции выросла на 1,5% и составила 2,3 млрд руб. Продажи одноразовой посуды снизились на 3,0% и составили 125,1 млн руб.
Себестоимость, в свою очередь, выросла на 10,1% до 2,11 млрд руб. в основном за счет увеличения затрат на материалы. Коммерческие и управленческие расходы выросли на 7,7% до 421,2 млн руб., что обусловлено в основном ростом возросшими затратами на информационные услуги и IT решения, а также ремонт и сервисное обслуживание.
Как следствие операционная прибыль снизилась на треть и составила 237,2 млн руб.
Финансовые расходы компании снизились и составили 38,0 млн руб. С учетом выросших финансовых доходов, сальдо финансовых статей оказалось положительным и составило 42,1 млн руб. против отрицательного значения годом ранее.
В итоге чистая прибыль сократилась на 22,9% и составила 207,0 млн руб.
В 2025 году компания продолжила реализацию инвестиционной программы, направив около 450 млн руб. на капитальные вложения в проект производства асептической упаковки. Была завершена подготовка площадки площадью 14 тыс. кв. м под строительство объектов первой очереди асептического производства, разработана проектная документация и получено положительное заключение негосударственной экспертизы.
Новые мощности, запуск которых намечен на конец 2026 года, позволят компании заместить до 10% внутреннего спроса на асептическую упаковку, сократив долю китайского импорта. В планах на 2026 год произвести и реализовать первые 25-30 млн штук асептической упаковки.
После выхода отчетности мы не стали вносить в модель компании существенных изменений, ограничившись снижением наших ожиданий по дивидендным выплатам. В результате потенциальная доходность акций компании осталась на прежних уровнях.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/files/BF4/20260505lmbz02...
В настоящий момент акции Ламбумиза торгуются исходя из P/BV 2026 около 4 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» Полный видеокурс лекций об инвестировании в свободном доступе по ссылке. Отследить выход новых постов можно в Телеграм-канале по ссылке. |
