Акрон - один из крупнейших российских холдингов, занимающийся производством азотных удобрений. Холдинг является вертикально интегрированным, то есть самостоятельно производят сырье для удобрений - апатитовый концентрат и фосфатное сырье. В группу Акрон входят 4 завода.
Акции компании торгуются на Московской бирже под тикером AKRN, входят в 5 индексов торговой площадки. Бумаги относятся ко второму уровню листинга.
💰Дивиденды
Дивидендная политика Акрона подразумевает отчисление на дивиденды не менее 30% от чистой прибыли по МСФО. При этом компания стремится распределять порядка 50% от чистой прибыли. Дивиденды выплачиваются один раз в год, но в 2025 году компания выплатила первую часть дивидендов за 3 квартала и ожидается финальное распределение.
Промежуточные дивиденды за 2025 год составили 189 рублей на акцию с дивидендной доходностью 1% годовых.
⚡Риски
Рост экспортных пошлин.
Снижение мировых цен на удобрения.
Слабый рубль.
📍Выводы
На нашем рынке в сегменте удобрений представлены 5 известных эмитентов и Акрон является одним из лидеров рынка. Несмотря на сложные для отрасли предыдущие периоды в 2025 году ситуация в отрасли выровнялась, что нашло положительное отражение в финансовой отчетности.
Так, по итогам года выручка компании выросла на 20% до 237,6 млрд. рублей или плюс 33%, если считать в долларовом эквиваленте. Сильный рубль находит отражение в недополученной прибыли, ведь основной объем выручки компания получает именно в валюте.
Чистая прибыль по росту бьет рекорды российского рынка прошлого года - она выросла на 30% до 39,8 млрд. рублей. Несмотря на рост долговой нагрузки показатель чистый долг/EBITDA сократился до 1,3х.
У компании глобальные планы роста на 2026-2027 год. Текущий период связан с модернизацией завода в Нижнем Новгороде и развитием ГОКа Олений ручей. Флагманский проект уже на 2027 год - Талицкий ГОК, в рамках которого стартует производство хлоркалия, который снизит себестоимость калийных удобрений.
Акции Акрона остаются переоцененными рынком, ведь P/E равен 19,4, что более чем в 2 раза выше лидера рынка ФосАгро. Аналогичная ситуация с P/S, равным 3,2. На фоне ближневосточного конфликта акции и перекрытия Ормузского акции компании выросли на 10%, сейчас немного скорректировались, но все равно цена держится вблизи 20 000 рублей.
⭐Для дивидендной стратегии акции Акрон не подходят, для обычных инвесторов с небольшими бюджетами тоже не подходят. Заходить спекулятивно и ждать обещанных аналитиками 27 000 рублей за акцию - тоже не вариант. Как-то всё мимо 🤷♂
До вчера у меня в портфеле были облигации компании с плавающим купоном, теперь остались только бумаги ФосАгро.
Не инвестиционная рекомендация.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
