Как всегда выкладываю самые важные события недели. Да, их не очень много, но нам сейчас вполне хватает геополитических новостей, которые приходят не по расписанию 🤷♂
7 апреля - закрытие реестра по дивидендам Черкизово, 229,37р.;
7 апреля - отчет по МСФО за 2025 год от Группы Позитив;
7 апреля - ВОСА по дополнительно эмиссии акций ММЦБ;
7 апреля - совет директоров по дополнительно эмиссии акций Яндекс;
8 апреля - отчет по МСФО за 2025 год от Мосгорломбарда;
9 апреля - данные о недельной инфляции от Росстата.
На этой неделе жду плановой коррекции в акциях Черкизово, также бумаги ММЦБ дополнительно прольются даже с учетом уже заложенных в цену ожиданий.
Группа позитив по операционной отчетности близка к выполнению своих же плановых задач. Посмотрим как это отразится на финансовой составляющей - жду нейтрального отчета с учетом ранее озвученной рекомендации по дивидендам.
Мой приоритет недели - отчетность МГКЛ. Жду очередных иксов роста выручки и прибыли год к году и роста цены облигаций.
Всем желаю успешной инвестиционной недели и роста портфелей💼
Геополитика и зачем-то укрепляющийся рубль всю пятницу давили на рынок и мозги инвесторов. Кроме того перед выходными спекулянты закрывают свои позиции, чтобы хотя бы 2 дня не думать о своих активах, что и привело к лирическому отступлению индекса Московской биржи на 📉-0,49% до 2 760,70 пункта. Прошло только 3 дня апреля, но кажется, что инвестиционный месяц уже испорчен 🤷♂
Нефтегазовые доходы бюджета в марте выросли месяц к месяцу на 43% до 617 млрд. рублей. За 1 квартал поступления составили 1,4 трлн. рублей. Эти доходы влияют на размер Фонда национального благосостояния, объем которого на 1 апреля составил 13,4 трлн. рублей - не рекорд, но 5,7% ВВП имеем.
Кармани 📉-2,5% в 2025 году нарастило показал рост выручки на 7% до 3,6 млрд. рублей. При этом чистая прибыль и годом ранее была никакая, а в этом году она сократилась еще в 2 раза до 2 млн. рублей. Компания сейчас проходит пик инвестиционных расходов, которые позволяют ей выйти за пределы классического МФО. На конец года активы компании выросли почти на 30% до 10,8 млрд. рублей и они будут являться основным источником роста финансового результата в 2026 году. С начала года цена акций снизилась на 📉-17,5%.
МГК опубликовали операционные итоги за 1 полугодие. Они как всегда сильные в сравнении год к году. Так, выручка за 1 квартал 2026 года составила 13,3 млрд. рублей (рост в 4 раза). Количество клиентов выросло еще на 13% до 62 тыс. человек, в том числе за счет новой онлайн платформы. На коррекции рынка бумаги также скорректировались на 📉-0,9%.
Кредитный рейтинг ТМК был понижен до А-. Это было связано с ростом долгой нагрузки, финансовых расходов и ростом операционных издержек. Само по себе изменение рейтинга не влияет на цену акций, так как он остался высоким, но обращать внимание на финансовую отчетность компаний надо всегда. Я полностью продал акции ТМК в начале недели до изменения рейтинга.
Акционеры Лензолото одобрили ликвидационный баланс компании и всем владельцам акций по состоянию на 31.03.2026 года полагается ликвидационная выплата. В таком случае необходимо до 21 апреля направить пакет документов в ликвидационную комиссию или регистратору. Прощай легенда.
Аналитики посчитали, что количество дефолтов по облигациям в 1 квартале 2026 года выросло в 3 раза по сравнению с аналогичным периодом 2025 года до 157 случаев. Рост дефолтов связан с высокой ключевой ставкой. Не покупайте плохие облигации, покупайте только хорошие!
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Стоит ли сейчас покупать акции? Однозначного ответа здесь нет. Индекс Московской биржи (соответственно и его компоненты) не спешит расти из-за конфликтов, сильного рубля и высокой ключевой ставки. Да, нефть сейчас держится выше 100 долларов за баррель и временно были смягчены санкции на российские углеводороды, но рынку этого мало.
С другой стороны, после затяжных минимумов рано или поздно пружина разожмется и иксы будут неизбежны, вот только не ясно случится это через месяц, два или уже в 2027-2028 годах.
Аналитики БКС, зная вышеперечисленное, обновили подборку акций, которые могут быть в лидерах роста в ближайшей перспективе.
1. Транснефть-п
Фактор роста для акций в ближайшее время один - выплата дивидендов. Компания отчиталась за 2025 год хуже ожиданий, но распределять есть что. Компания напрямую не зависит от цен на нефть, а вот смягчение санкционного давления на отрасль уже приводит к росту прокачки и росту выручки.
2. Новаэк
Из плюсов - некоторые проекты компании находятся под санкциями, но не сам Новатэк. Фактически с Арктик-СПГ происходят отгрузки СПГ в Китай, то есть логистика и операционка уже отлажены. Ситуация на Ближнем Востоке привела к росту цен на газ и повысила спрос на акции компании.
3. МТС
Компания хорошо закрыла 2025 год, что придало уверенности инвесторам. Кроме того у МТС пока еще понятная дивидендная политика и условно гарантированные 35 рублей на акцию инвесторы получат. А значит к закрытию реестра акции будут пользоваться повышенным спросом, что приведет к росту их цены. Сейчас дивидендная доходность составляет 15%.
4. Озон
У компании отсутствует долговая нагрузка, пройден пик капекса и, с высокой степенью вероятности, 2026 год закроется уже с чистой прибылью и ростом маржинальности. Дополнительный драйвер - рост инвестиционного и банковского направлений. По итогу 2025 года Озон перевыполнила свои гайденсы и спрогнозировала активный рост на 2026 год.
5. Сбербанк
Живая легенда рынка и дивидендных стратегий многих инвесторов. Из месяца в месяц банк устанавливает новые рекорды по выручке и чистой прибыли. С прошлой дивидендной выплаты ситуация на рынке улучшилась, прибыль выросла, ключевая ставка снизилась, а цена акций остается низкой - близкой к прошлогодней.
6. Т-Технологии
Компания наращивает чистую прибыль опережающими темпами и в этом году планирует её увеличить еще на 20%. Ежеквартальные выплаты дивидендов на постоянной основе подогревают спрос к бумагам, правда дивидендная доходность оставляет желать лучшего. Компания планирует в 2026 году продолжать расширяться за свет сделок слияния и поглощения.
7. Яндекс
Компания ставит себе гайденс по росту выручки на 20% в этом году. Компания провела работу над сокращением операционных расходов, что должно положительно повлиять на финансовый результат уже этого года. Не совсем понятна логика краткосрочного прогноза от аналитиков БКС, но в топы долгосрока Яндекс точно можно добавить.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Новабев (бывшая Белуга) - один из крупнейших производителей алкогольной продукции в России, а также импортер зарубежных брендов. Основной фокус - крепкий алкоголь, прежде всего водка, в среднем и премиальном сегментах.
При этом ключевая трансформация бизнеса сейчас происходит не в производстве, а в рознице. Компания активно развивает сеть магазинов Винлаб, которая на конец 2025 года насчитывала 2175 точек, с планами увеличения до 4000 магазинов к 2029 году. Таким образом, Новабев постепенно выстраивает вертикально интегрированную модель - от производства до конечного потребителя.
В структуру бизнеса также входят 5 производственных комплексов, 12 логистических центров и собственная винодельня.
Акции компании торгуются на Московской бирже под тикером BELU и входят в первый уровень листинга.
💰Дивиденды
Дивидендная политика предусматривает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО. Ранее компания платила дивиденды три раза в год, сейчас перешла на полугодовые выплаты. Дивидендная история остаётся стабильной, но без акцента на максимальную доходность.
По итогам 1 полугодия 2025 года дивиденд составил 20 рублей на акцию с дивдоходностью 5,1%.
⚡Риски
Высокая конкуренция с крупными торговыми сетями.
Вводимые ограничения на продажу алкоголя.
📍Выводы
По итогам 2025 года объём отгрузки составил 15,8 млн декалитров, что соответствует уровню предыдущего года. Это говорит о стабильности спроса в период сложного алкогольного бизнеса года. Рост бизнеса обеспечивается за счёт повышения цен, роста среднего чека (на 9%) и развития розничного сегмента.
По МСФО за 1 полугодие 2025 года выручка выросла на 21% г/г, до 69,2 млрд. рублей, при этом чистая прибыль составила 2,1 млрд рублей, без существенной динамики.
Несмотря на рост долговой нагрузки, показатель чистый долг/EBITDA снизился до 1,9х, что связано с ростом EBITDA более чем на 20% и оптимизацией запасов.
Основной драйвер роста Новабев связан с развитием сети Винлаб: масштабирование офлайн-сети, рост доли e-commerce и повышение операционной эффективности. Компания делает ставку на высокомаржинальную продукцию, что позволяет наращивать выручку даже без роста объёмов. Дополнительный фактор - уход части зарубежных брендов с рынка, что усиливает позиции локальных производителей.
Правда для IPO Винлаб нужен более прогретый рынок, а не тот минус, который произошел в марте. Само первичное размещение может раскрыть стоимость бизнеса ии увеличить капитализацию группы. Но и здесь есть риск, связанный с перетоком инвесторов из материнской компании в дочернюю структуру.
⭐В моем портфеле акции Новабев отсутствуют, потому что всегда есть более интересные идеи для покупки. В IPO Винлаб я бы с удовольствием принял участие, но с момента объявления о намерении прошел уже год, "а воз и ныне там".
Не инвестиционная рекомендация.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
В последнее время я зачастил с высокорисковыми облигациями, а при любом риске надо знать меру и диверсифицировать активы. Поэтому сегодня от местами сомнительных выпусков облигаций с рейтингом В перейдем к лидеру рынка в своей отрасли и выпуску с максимальным кредитным рейтингом ААА. Это облигации компании ФосАгро.
На всякий случай напомню, что ФосАгро - это крупнейший поставщик всех видов удобрений в России и один из заметных игроков в мире. Компания вертикально интегрирована: от добычи фосфатного сырья до упаковки и доставки конечному покупателю. Такой подход позволяет ей контролировать почти всё от состава продукции до себестоимости. В итоге 80–95% нужных компонентов ФосАгро производит сама.
👀Что там по выпуску?
📌Дата размещения - 02.04.2026г.
📌Дата погашения - 16.04.2029г., немногим более 3-х лет.
📌Объем эмиссии - колоссальные 70 000 000 000 рублей, максимальное рублевой размещение за всю историю компании.
💰Размер купона - 13,75% и он фиксированный. Размер купона аж целых три раза снижался в ходе маркетинга, чтобы прийти к указанному значению. Мы видим востребованность выпуска среди частных и институциональных инвесторов, готовых размещаться даже ниже ставки вклада. Правда доходность погашению будет чуть выше - 14,65% годовых, но для этого необходимо все три года реинвестировать полученные купоны и держать цену близко к номиналу.
📌Выплата купона - ежемесячно, первая выплата запанирована на 2 мая.
📌Оферта и амортизация отсутствуют.
📌Выпуск ФосАгро-БО-02-06 доступен для неквалифицированных инвесторов.
📊Что еще важно знать?
🧮У компании сейчас в обращении 10 выпусков облигаций с остатком задолженности в 291 млрд. рублей, часть из которых необходимо погасить уже в апреле 2026 года.
🧮Как уже писал выше, кредитный рейтинг компании в марте 2026 года был подтвержден на уровне ААА со стабильным прогнозом. То есть риски вложения в облигации компании стремятся к нулю, а кредитный рейтинг такой же, как у ОФЗ.
🧮В последние несколько лет ФосАгро инвестировала 34 млрд. рублей в постройку новых и модернизацию существующих производственных мощностей. Инвестиции в производство позволят увеличить как переработку основного сырья - апатитового концентрата, так и повысят производство минеральных удобрений в 4 раза (в сравнении с началом инвестиционной программы в 2019 году).
🧮Продукция компании по-прежнему не включена в санкционные списки, что позволяет оставаться на мировых рынках. Но при этом для компании выгоден слабый рубль для максимизации поступлений. Сейчас сильный рубль компенсируется высокими мировыми ценами на удобрения, что позволило ФосАгро показать рост выручки за 1 полугодие 2025 года на 23,6% до почти 300 млрд. рублей. Второе полугодие также будет сильным.
🧮Позитивным стоит отметить желание менеджмента компании сократить долговую нагрузку. По итогам 1 полугодия показатель чистый долг/EBITDA составил 1,3х при планах сократить его до 1х.
🧮ФосАгро одна из немногих наращивает чистую прибыль, размер которой за 1 полугодие вырос на 41% год к году до 75,5 млрд. рублей.
Облигации ФосАгро идеально подходят для инвесторов, которые стремятся максимально снизить риски от инвестирования и желают зафиксировать доходность на перспективу следующих трех лет. Кроме наивысшего кредитного рейтинга у компании еще и низкая долговая нагрузка, позволяющая не зависеть от величины ключевой ставки.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
После тоскливого на дивиденды марта приходит более щедрый апрель, да и в целом апрель открывает квартал с более высокими дивидендами, а возможно и с более высокими несбывшимися надеждами. С верой в будущее давайте посмотрим кто из эмитентов закрывает реестры на выплату дивидендов и можно ли еще успеть запрыгнуть в уходящий поезд.
1. Черкизово (за 2025 год)
У компании классическая дивидендная стратегия, согласно которой на выплату направляется не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. Ранее дивиденды выплачивались 2 раза в год, но не в этот раз. В целом базовая дивидендная бумага. Без хайпа, но и без провалов.
Размер дивиденда - 229,37р.
Дивидендная доходность - 5,8%
Дата закрытия реестра - 07.04.2026г.
2. Новатэк (за 2 полугодие 2025 год)
Компания стабильно выплачивает дивиденды дважды в год. Критерии выплаты аналогичны предыдущему эмитенту с небольшими нюансами. Здесь история не про доходность, а про качество бизнеса, стабильность и перспективы.
Размер дивиденда - 47,23р.
Дивидендная доходность - 3,4%
Дата закрытия реестра - 13.04.2026г.
3. Яндекс (за 2 полугодие 2025 года)
Дивидендная политика компании роста носит формальный характер и не имеет привязки к финансовым результатам. Хотя совет директоров принимает решение как раз отталкиваясь от текущих финансовых возможностей. Предыдущие три раза платили по 80 рублей, в этот раз подняли. Надеемся на дальнейший рост, ведь прибыль это позволяет.
Размер дивиденда - 110р.
Дивидендная доходность - 2,4%
Дата закрытия реестра - 27.04.2026г.
4. Банк Авангард (за 4 квартал 2025 года)
Банк распределяет прибыль от 2 до 4 раз в год. Конкретики в дивидендной политики нет, поэтому прогнозировать размер выплаты крайне сложно. Компания подойдет тем, кто хочет больше риска, но и больше прибыли.
Размер дивиденда - 22,31р.
Дивидендная доходность - 3,3%
Дата закрытия реестра - 28.04.2026г.
5. Лукойл (за 2 полугодие 2025 года)
Возможно, последние большие дивиденды компании. Или просьба Молдовы вернуться в страну - первый шаг к восстановлению международных активов компании?
Размер дивиденда - 278р.
Дивидендная доходность - 4,9%
Дата закрытия реестра - 30.04.2026г.
Стоит ли заскакивать в компании под текущие выплаты? Однозначно нет, рынок уже заложил дивиденды в цену. А вот присмотреться на будущее - самое то.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
На этой неделе "денежный" четверг переименовываем в четверг финансовых и операционных отчетов. Как будто эмитенты сговорились и выбросили на рынок всё, что месяц копилось. За операционку отдельное спасибо от частных инвесторов, ведь она повышает прозрачность бизнеса и позволят нам принимать своевременные обоснованные решения.
Сегодня начну с любимой Набиуллиной, которая выступила с докладом перед депутатами Госдумы. Нового ничего не было, но вкратце:
👉цифровой рубль внедряется по плану, но для физических лиц он не будет и не планировался быть обязательным;
👉доля безналичных расчетов в 2025 году достигла 88%;
👉недоросовестных застройщиков надо отрезать от кредитных денег;
👉влияние роста НДС, тарифов и сборов на инфляцию уже исчерпало себя;
👉расти бизнесу мешает низкая производительность труда, а не ключевая ставка.
Инвестиционная компания SFI 📉-0,1% за 2025 год показала снижение активов в 5,2 раза до 67,6 млрд. рублей. Уж продали лизинговую компанию так продали. Чистая прибыль сократилась на 9% до 20,8 млрд. рублей. Прибыль компании формируется за счет дивидендных поступлений от входящих бизнесов. Кстати, по Европлану дивиденды уже были заложены в цену продажи.
После отчета ММК ждать позитивных сдвигов от металлургов не приходится. Этот тезис сегодня подтвердил НЛМК, отразив снижение выручки по МСФО за 2025 год на 15% до 831,4 млрд. рублей и сократив чистую прибыль на 64% до 63,1 млрд. рублей. Но прибыль есть - и я всегда говорю, что это уже хорошо. Чистый долг компании продолжает оставаться отрицательным. Несмотря на то, что ожидаемая отчётность уже была заложена в цену акций НЛМК, сегодня они скорректировались еще на 📉-2,6%.
В лидерах роста акции ЮГК 📈+3,5%. Суд отменил арест 32 млрд. рублей. Сам арест средств выглядел немного странным, так как компания фактически принадлежит государству...
Т-Технологии 📉-0,5% показали прибыль банковского бизнеса за январь-февраль 2026 года по РСБУ в размере 33,1 млрд. рублей. Кредитный портфель год к году вырос на 23%, остатки на депозитах и счетах - на 18%.
Все сложно не только у металлургов, но и в угольном бизнесе. А если компания сочетает в себе эти 2 направления, то и сложности вырастают в разы. Яркий эту пример компания Мечел, которая закрыла 2025 год снижением выручки на 26% до 287 млрд. рублей и ростом убытка более чем в 2 раза до 78,6 млрд. рублей. В итоге 📉-2,4% за день.
Все хорошо у ритейлеров. За 2025 год Лента 📈+1,1% за счет роста торговых площадей и продаж нарастила выручку на 24% до 1,1 трлн. рублей. За счет роста EBITDA удалось сократить долговую нагрузку до 0,6х. Годовая чистая прибыль выросла на 56% до 38,2 млрд. рублей, при этом рентабельность чистой прибыли хоть и растет, но остается невысокой.
ВТБ за 2 месяца 2026 года увеличил чистые процентные доходы год к году в 4,4 раза до 129 млрд. рублей, немного сократил чистые комиссионные доходы до 48 млрд. рублей и вышел на чистую прибыль в размере 68,8 млрд. рублей, но этот показатель год к году снизился на 11,2%. Бумаги откатились сразу на 📉-2,2%.
Циан отчитался о росте выручки за 2025 год на 16,7% до 15,2 млрд. рублей - выросла как выручка от основного бизнеса, так и от продажи нового жилья. На 2026 год компания ставит себе задачу увеличить динамику выручки до 22%. По итогам года чистая прибыль выросла на 16,2% до 2,9 млрд. рублей. Акции компании росли заранее до отчётности, а сегодня корректируются на 📉-0,5%.
Осталось только посмотреть, что случилось с индексом Московкой биржи. Он ускорил своё снижение на 📉-0,61% до 2 822,84 пункта. А акции Газпрома опять торгуются против рынка. Кто-то начал активно закупаться гигантом рынка.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
СберИнвестиции в очередной раз перетасовали рейтинг самых перспективных компаний российского фондового рынка в краткосрочном горизонте. Причина внесения правок была связана с ближневосточным кризисом и новой волной волатильности нашего рынка.
На фоне ожидания девальвации рубля акции ряда компаний откатились, так как инвесторы пересмотрели перспективные для них отрасли, но на этой неделе ЦБ не стал поднимать курс доллара по причине роста предложения иностранной валюты.
В этой ситуации эксперты обратили внимание сразу на 2 компании, акции которых с начала марта скорректировались без фундаментальных оснований - это Озон и Яндекс. Первый упали на 6%, вторые - вообще на 9%, а значит в этих бумагах появились перспективы (хотя они никуда не исчезали).
Чтобы добавить эти 2 компании в рейтинг надо из него кого-то попросить... В марте из подборки были исключены Ростелеком и Норникель. У первого эмитента нет краткосрочных факторов роста. Абсурд ситуации заключается в том, что их не было и в феврале, но компанию зачем-то активно двигают. У второй компании более адекватная причина для исключения и она связана с рисками коррекции цен на цветные металлы.
И еще немного абсурда в подборку. Двенадцатой компанией в списке является Роснефть с прогнозом по цене ниже рыночной на сегодня. Если СберИнвестиции так верят в акции Роснефти, то может быть стоит пересмотреть краткосрочный целевой ориентир... Всегда поражался способности брокерских аналитиков сидеть сразу на двух стульях.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Немного теории. Термин «секвестр» в экономике означает сокращение расходов. Наиболее часто он употребляется в сфере государственных и муниципальных финансов для характеристики сокращения расходов бюджетов различных уровней.
Секвестр расходов бюджета проводится, когда фактический дефицит бюджета превышает запланированный при утверждении бюджета показатель. Второй причиной, при которой может осуществляться бюджетный секвестр, является существенное снижение ожидаемой доходной части бюджета.
Почему в российской инвестиционной и государственной повестке появился этот термин? Исходя из теоретической части выше можно предположить или догадаться, что расходы государственного бюджета сильно превышают расходы. Фактически, по оценке Минфина доходы федерального бюджета за январь-февраль составили 4,8 трлн. рублей, тогда как расходы достигли 8,2 трлн. рублей.
Отрицательная разница или дефицит составил 3,4 трлн. рублей или 1,5% ВВП страны. Изначально данный размер дефицита планировался за весь 2026 год, а тут уже за 2 месяца антиплан был выполнен.
Причиной этого стало недовыполнение доходной части бюджета в части доходов от продажи нефти и газа. Конечно же, тут вопрос к планированию, потому что нефтегазовые доходы за первые 2 месяца составили 826 млрд. рублей, а в планах цифра была в 2 раза выше. А если бюджет не выполнен по доходам и уже перевыполнен по расходам, то будущие расходы необходимо сократить - это первый вариант как бороться с дефицитом.
Конечно же, можно увеличить заимствования через ОФЗ или привлечь внешние ресурсы, но это долго и сложно. Можно распаковать резервы, но они не безграничны. Именно поэтому во главе угла стоит вопрос сокращения расходов.
Но все подряд расходы сократить нельзя, ведь есть защищенные статьи бюджета, то есть те расходы, которые гарантированы государством и неприкосновенны. Это гарантированная социалка (пенсии, пособия), это расходы на обслуживание долга, это здравоохранение и образование. Также фактически защищенными являются расходы на оборону и правоохранительную деятельность.
Именно поэтому когда речь заходит о секвестре бюджета, под удар чаще попадают:
📌инвестиционные и инфраструктурные проекты;
📌госпрограммы развития;
📌часть субсидий бизнесу;
📌административные и управленческие расходы.
В первую очередь от таких сокращений страдают строительство и инфраструктура, промышленность, металлургия и частично финансовый сектор - все отрасли, зависящие от государственных закупок.
Но для рынка сокращение расходов не всегда плохо, ведь сокращение спроса ведет к снижению инфляционных ожиданий и самой инфляции непосредственно. А там падает инфляция, там и ключевая ставка начинает снижаться быстрее, что в итоге положительно отражается на процентных расходах компаний. А вот компании с государственным финансированием в реалиях сокращения поддержки будут себя чувствовать очень тяжело.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
На сегодня запланировано очередное, но не менее важное, заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке. С учетом насыщенной геополитической обстановки в мире новое решение ЦБ (каким бы они ни было) существенно ничего не изменит на нашем фондовом рынке в текущем месяце, однако для эмитентов с большой долговой нагрузкой любое снижение - уже большой плюс к финансовому результату.
Кроме того ключевая ставка влияет на размер ставки по депозитам, и чем они ниже, тем выше вероятность перетока капитала с банков в инструменты фондового рынка. При таком сценарии все инвесторы останутся в плюсе.
А что думают самые грамотные аналитики крупных инвестиционных компаний? На этот раз большинство инвестдомов удивительно единодушны в своих прогнозах:
👉ПСБ - ждет снижения
👉Финам - ждет снижения
👉Альфа-капитал - ждет снижения
Причем эти компании ждут не абстрактного снижения, а конкретно до 15% годовых.
Самым острожным в прогнозах на этот раз оказался СберSIB. Они не ждут снижения ключевой ставки, так как опасаются вторичных эффектов, таких как инфляция и НДС.
Фактически мы уже имеем в цене бумаг снижение ключевой ставки и сегодня главное не её размер или динамика, а в риторике регулятора. Если риторика окажется жёсткой, то рынок может разочароваться даже при снижении ставки.
🔥 Чтобы не пропустить новые разборы акций, обзоры свежих выпусков облигаций и тренды фондового рынка скорее подписывайтесь на телеграм-канал. Там еще много полезной авторской аналитики и весь мой пассивный доход.
Оставить комментарий
