Прогнозы:
- · В результате синергетического эффекта вечерней подборки американской макростатистики, мы не исключаем краткосрочного укрепления доллара и американских казначейских облигаций.
- · Фьючерсы на соевые бобы могут показать наиболее заметный рост во всём сегменте soft commodities из-за продолжительной засухи в Латинской Америке.
- · Американский индекс потребительского доверия от Conference Board может сильно разочаровать.
Автоматическое секвестирование – хуже спонтанного согласия
Хотя вокруг финансовых рынков вращается целая эскадрилья взрывоопасных предметов – долговая ситуация в Еврозоне, накаляющаяся обстановка вокруг Ирана и Сирии, невозможность в США принять жёсткий бюджет (что в перспективе чревато, как мы знаем, понижением рейтинга), которые могут в любой момент «детонировать», судя по резко (на 6%) рухнувшему на вчерашней американской сессии индексу волатильности VIX (сегодня утром, правда, произошёл небольшой технический отскок), инвесторы как будто привыкают к жизни на пороховой бочке. По-видимому, управляющие в этом году готовы пожертвовать высокой прибыльностью своих портфелей, захеджировавшись так, как они этого никогда не делали прежде. Возможно, именно по этой причине сообщение агентства S&P, присвоившего наконец-то реальный рейтинг дефолта Греции, не вызвало на глобальных рынках даже подобия лёгкой надводной ряби.
Говоря о центральных темах в Штатах, трудно обойти вниманием ожидающийся завтра вечером очередной полугодовой отчёт Главы ФРС Б. Бернанке о фискальной политике перед Комитетом по мониторингу сектора финансовых услуг верхней палаты Парламента. До конца года США вынуждены будут принимать очередной пакт о повышении максимальной планки госдолга, и, возможно, мэтр американских финансов воспользуется случаем, чтобы призвать сенаторов к здравому смыслу и не повторять прошлогодние «межпартийные гладиаторские битвы». Но главной темой сейчас остаётся разъяснение последствий сверхмягкой монетарной политики Феда и степени её безальтернативности. Если бюджетный комитет не примет в этом году плана по сокращению расходов, как на том настаивают рейтинговые агентства, то в 2013 году, согласно законодательству, произойдёт т.н. автоматическое пропорциональное секвестирование всех бюджетных статей, что, вкупе с беспомощной политикой ФРС, будет означать фиаско не только монетарной, но и фискальной моделей развития страны. В подобной ситуации останется лишь уповать на продолжительную слабость евро и усиление общих глобальных рисков, которые поневоле помогут доллару оставить его золотую корону у себя. Если каким-то образом, при помощи разбухших механизмов стабилизации, пополнения фондов МВФ, а также хитрой программы опосредованного стимулирования регионального долгового рынка со стороны ЕЦБ – евро удастся выкарабкаться, а экономике региона – показать хотя бы даже слабый рост, то отток глобальных инвестиций из долларовой зоны может приобрести беспрецедентные масштабы.
Фондовые индексы США продолжают колебаться вокруг своего «полюса неуверенности», потеряв «стрелку от компаса». Вчера Dow закрылся в лёгком минусе на 0.01% до 12,982, однако Nasdaq и S&P 500 вновь сумели показать небольшой рост, на 0.08% и 0.14% до 2,966 и 1,368 соответственно. Из важной статистики можно лишь отметить региональный индекс деловой активности ФРБ Далласа, который ожидаемым образом (в этом регионе сосредоточены основные нефтедобывающие заводы США) опередил прогноз рынка, поднявшись в феврале с +15.3 до +17.8. Новость, впрочем, прошла практически незаметной для рынка. В сегодняшнем календаре макроэкономических публикаций – наоборот, картина необычного оживления. Среди наиболее значимых данных – продажи сетевых гипермаркетов, заказы на товары длительного пользования, индекс цен на городскую недвижимость от S&P/Case Shiller, индекс деловой активности ФРБ Ричмонда, а также потребительская уверенность. Способность этой информации оказать консолидированное влияние на динамику торгов мы рассматриваем как достаточно высокую, поэтому сегодня вечером имеет смысл закрывать позиции в локальных валютах и на непродолжительное время «выходить в доллар».
Другая аналитика
