Снижение ликвидности у европейских и российских банков может отменить предновогоднее ралли
Российский рынок идет против всех остальных. Вчера снижались, когда все росли, сегодня наоборот. Если западные площадки сильно воодушевились сменой правительств в Греции и Италии, то российских инвесторов расстроили заявления о том, что в банковском секторе макро-региона возможно появление проблем с ликвидностью. Как известно, ликвидность российских банков опирается на ликвидность европейских коллег.
Данные по промышленному производству Еврозоны тоже не порадовали, как не порадовал и факт размещения итальянских долговых бумаг по ставке 6,29%. Доходность испанских 10-ти летних бондов впервые с августа превысила 6%, что тоже особенной радости не вызвало. Не нужно думать о том, что, сменив премьер-министра, Европа примет порцию экономического витамина. Да, затишье в Италии и Греции наступило, но оно продлится недолго.
Рост котировок на европейских площадках не более, чем спекулятивная реакция на смену одного чиновника другим. Многие уже ставят под сомнение необходимость пребывания большинства южно-европейских и восточно-европейских стран в зоне евро.
Вся надежда на ЕЦБ, который просто обязан покупать бонды проблемных стран. Пока это единственный реальный позитив. Хотя и это не панацея, а просто переложение долга с одних плеч на другие. Ждать поведения со стороны регулятора по примеру ФРС не стоит. Евро все-таки не мировая резервная валюта, и не имеет столь масштабного обеспечения. Поэтому выкупать бонды «вечно» ЕЦБ не будет. Да и инфляция для европейских стран – фактор более важный, чем для США в их положении.
На российском рынке взгляд бросаем на рынок нефти, где пока застой. Но лучше хотя бы так, чем по-другому. Зажатие с ликвидностью в банковском секторе надежду на предновогоднее ралли пока не оставляет.
Другая аналитика
