ИГ Норд-Капитал: Обзор по макроэкономике

Прогнозы:

• Мы ожидаем продолжения снижения EUR/USD на фоне роста доходности итальянских облигаций.
• На фоне снижения евро мировые фондовые индексы продолжат снижение.

Италия идёт по «греческому пути»

Доходность итальянских десятилетныхоблигаций вчера выросла до 7,5%(причина - клиринговая группа LCH вдвое повысила гарантийное обеспечение по бондам, что вызвало шквал распродаж) - ряд экономистов уже назвал этот уровень “точкой невозврата” – занимать под такие проценты на рынке и обслуживать свой долг Италия не сможет. При превышении доходности облигаций 7% за помощью в Евросоюз ранее уже обращались Греция, Ирландия и Португалия. Но помочь Италии Евросоюзу будет сложнее - суммарный долг Италии превышает 2 трлн. евро (больше, чем у Греции, Португалии, Ирландии и Испании вместе взятых и в два раза больше размеров фонда EFSF). Учитывая то, что Италия – третья по размерам экономика Еврозоны, сложившаяся ситуация бросает тень на будущее Еврозоны. Но, ради справедливости заметим, что если итальянскому парламенту удастся принять необходимые меры экономии и запустить экономические реформы, Италия сможет выйти на профицитный бюджет (дефицит бюджета Италии составляет всего 5% ВВП – так что это посильная задача при должных усилиях) и обойтись без новых заимствований на рынках, то ситуация быстро придёт в норму. Кроме того, новый глава ЕЦБ Марио Драги – итальянец и он наверняка будет выступать за максимально возможную помощь родной стране со стороны ЕЦБ и Евросоюза.

EUR/USD вчера на итальянских новостях упал на 2%, мировые фондовые индексы снизились на 2-4% (любопытно, что в лидерах снижения оказался индекс ММВБ -3,3%, традиционно “бегущий впереди паровоза”, несмотря на относительно стабильную нефть). В аутсайдерах по всему миру акции банков(к примеру, акции Сбербанка упали на 6,5%). С утра снижаются азиатские рынки (в аутсайдерах - гонконгский Hang Seng -4,5%), несмотря на неплохие данные по торговому балансу Китая в октябре (экспорт вырос на 15,9%, импорт – на 28,7%). Из сегодняшних событий выделим заседание Банка Англии в 16:00 (учётная ставка в Великобритании находится на уровне 0,5% - поднимать её плохо из-за растущей и без того инфляции, снижать плохо из-за снижающегося промпроизводства), данные из США по торговому балансу и обращениям за пособием по безработице в 17:30 (прогноз 400 тысяч за неделю) и выступления членов ФРС Бернанке, Эванса и Локхарта

Другая аналитика

10.11.2011 10:06	ИК Церих Кэпитал Менеджмент: Ожидаем открытие с понижением около 1,4%.
10.11.2011 10:05	БД Открытие: Итак, внешний фон перед открытием торгов в РФ негативный: нефть в слабом минусе, медь снижается, но никель пытается выйти в плюс, азиатские индексы в густом красном цвете. При этом валютный рынок стабилен, а сырьевые валюты даже пытаются немного укрепиться. Вероятно, что российский рынок начнет день с разрыва вниз, который составит около минус 1%-1,5%.
10.11.2011 10:04	ГК АЛОР: Еженедельный обзор рынка акций
10.11.2011 10:03	АЗИПИ-Инвестика: Мы полагаем, что российский рынок на открытии покажет снижение на 1-1,5%. Поддержкой по ММВБ выступает уровень 1450 пунктов.
10.11.2011 10:02	ГК АЛОР: Рекомендации по акциям
10.11.2011 10:01	ИГ Норд-Капитал: Обзор по макроэкономике
10.11.2011 10:01	Инвестиционная палата: Негативный вариант предполагает временную передышку в районе 1450 пунктов, далее снижение с ориентирами 1400, 1350 пунктов по индексу ММВБ
10.11.2011 10:00	ИГ ОКТАН: Открытия торгов на российском фондовом рынке сегодня утром можно ожидать с разрыва вниз от 1,0-1,5%, что связано с красным цветом внешнего фона и усугублением финансового кризиса в Европе.
10.11.2011 09:59	ИГ Норд-Капитал: Мы ожидаем открытие рынка с понижением до 0.5%, в районе 1460-1465 п. по индексу ММВБ. Ближайшей значимой поддержкой станет уровень 1440 п. Сопротивлениями будут 1485, 1500 п.
10.11.2011 09:57	NETTRADER.ru: Однако, как не оценивай происходящее, но факт остается фактом. Именно эти заявления вчера подлили масла в «медвежий» огонь, а сегодня приведут к негативному открытию российских площадок, на фоне падения европейских и американских индексов и цен на нефть
10.11.2011 09:54	Трейд-Портал: Утренний обзор