Фондовые индексы продолжают идти вверх на крепнущей вере инвесторов в способность европейских властей противостоять долговому кризису. Европа готовит банковскую систему к «управляемому» дефолту Греции, по факту которого велика вероятность новых масштабных продаж, однако, - это дело будущего. Похоже, что в моменте Саркози и Меркель удалось «сбить» кредитные риски, тем самым вернув капитал в перепроданные фондовые активы. По всей видимости, появившиеся признаки улучшения экономической ситуации в Штатах, а также стартующий сегодня сезон корпоративной отчетности могут стать необходимым фундаментом для восстановления индексов. Впрочем, учитывая, что основной капитал выводится крупными игроками под покрытие рисков, связанных с предстоящим дефолтом Греции, тон торгам в ближайшие недели будут задавать спекулянты, что будет способствовать сохранению высокой волатильности на рынках.
После роста последних дней, позитивный заряд инвесторов на отечественном рынке, по всей видимости, иссякнет, что будет способствовать усилению давления на акции лидировавших в последнее время компаний – главным образом из сырьевого сектора. Исключение составляют банки, которые на фоне глобального спроса могут продолжить подъем. В итоге, сегодня мы ждем сегодня нейтрального открытия, а по итогам торгов –снижения в пределах 0,5-1%.
Основным фактором, заложившим основу для восстановления фондовых рынков, стало совместное заявление Президента Франции Николя Саркози и Канцлера Германии Ангелы Меркель о готовящейся программе рекапитализации банков, которая должна обезопасить банковскую систему от последствий «управляемого» банкротства Греции. С уменьшением негативного влияния кредитных рисков на рынки, спрос на фондовые активы начал восстанавливаться. Европейские проблемы во многом преувеличили масштабы экономического замедления в США и Европе, и теперь игроки могут попытаться отыграть текущую перепроданность акций.
Вчера торги в Европе завершились ростом индексов в пределах 2-3%. В США индекс Dow вырос на 2,97% до 11433,18 п., а S&P – на 3,41% до 1194,98 п. Сегодня азиатские индексы продолжают идти вверх: MSCI Asia Pacific подскочил на 2,1%. Среди лидеров восстановления последних дней – банковский сектор, более всего пострадавший от кризиса доверия на финансовых рынках. Весомую поддержку банкам сегодня с утра оказали покупки китайского госфонда в четырех местных банках: ICBC, China Construction, Agricultural Bank of China Ltd. и Bank of China Ltd.
Российский рынок сегодня откроется нейтрально. Рост будут сдерживать снижающиеся котировки нефти и основных промышленных металлов, которые могут подтолкнуть игроков к фиксации прибыли по ряду сырьевых фишек – преимущественно металлургов, продемонстрировавших наиболее впечатляющий рост по итогам последних дней. Спекулятивный всплеск в бумагах металлургов на новости о полученном им дисконте в ценах на уголь, нивелируются признаками падения мирового спроса на металл. Против Северстали сегодня дополнительно будут играть новости о неудаче в продаже американских активов, за которые компания получила $2 млн, а не ожидавшиеся $125 млн.
В перспективе ближайших двух недель восстановление спроса на рисковые активы должно привлечь спекулятивный капитал в наиболее «просевшие» по итогам коррекции, длившейся более двух месяцев, фишки. Прежде всего – это банки, причем, в контексте средств полученных на санацию Банка Москвы, ВТБ на сегодня выглядит предпочтительнее. Учитывая, что рынок перезаложил в ценах риски рецессии в США и Европе, сырьевые активы могут показать опережающую динамику, - разумеется, если макроэкономические и корпоративные отчеты подтвердят признаки оживления в экономике, о которых в последние недели свидетельствовала статистика из Штатов. В частности, можно рассчитывать на отскок в металлургах, хотя долгосрочные перспективы сектора заметно ухудшились. Кроме того интерес представляют энергоактивы, в ценах которых рынок явно переложил негативные эффекты усиления госрегулирования, в частности это относится к бумагам ОГК, многие из которых торгуются на уровнях 2009 года.
Другая аналитика
