Многие на рынке придерживаются принципа «покупать акции надо, когда на улицах грохочут танки и льется кровь». На фоне вчерашнего «кровопускания» эта установка выглядит весьма актуальной. Два этапа QE изменили ситуацию со свободной ликвидностью в финансовой системе, и если бы не пессимистичные заявления ФРС, совпавшие со всплеском обсуждения европейских долговых проблем, то можно было бы ждать мощного отскока.
В общем-то фьючерс на S&P 500 с утра смотрящий вверх на 0,7% красноречиво свидетельствует о быстрой смене настроений инвесторов. Благо на российском рынке есть что купить: НЛМК возглавил список лидеров падения, Северсталь, обычка Сбербанка, потребительский сектор — все то, что пойдет вверх в первую очередь.
Между тем со средне- или долгосрочной покупкой торопиться, пожалуй, не стоит. Спекулянты сыграют на отскоке, в ближайшие торговые сессии мы будем колебаться в диапазоне 1400-1450 пунктов по ММВБ.
Кроме того, политики создают мощный негативный заслон своими высказываниями. Так, глава МВФ Кристин Лагард заявила, что «мировая экономика вступает в опасную фазу своего развития, <...> экономический рост замедлился». Роберт Зеллик, руководитель Всемирного Банка утверждает, что «кризис экономик развитого мира может повлечь за собой крайне тяжелые последствия для развивающихся государств». Тимоти Гейтнер отметил, что «ЕС не должен отдавать судьбу Европы на откуп тем, кто обеспечивает финансирование МВФ или вне его».
Рынок захлестывают эмоции. С одной стороны, есть стремление бросить все и вывести деньги, с другой — свободные средства, которые можно использовать как момент для входа, то над чем размышляют управляющие фондов.
В пятницу, 23 сентября, я жду умеренно негативного открытия торгов, чему полностью соответствует и Настроение рынка 3,1 балла. Позже консолидированные выступления политиков должны остановить панические настроения игроков. В 16:00 мск член управляющего совета ЕЦБ Йенс Вайдман и глава Минфина Германии Вольфганг Шойбле проведут брифинг в Вашингтоне, вечером выступит Кристин Лагард и главы ФРБ Нью-Йорка и Сан-Франциско с речью о финстабильности и докладом о нетрадиционной денежно-кредитной политике.
Безусловно, сейчас лучше держаться подальше от рынка: эмоции усилятся, как только нефть начнет дешеветь и дальше. Хотя разговоры о том, что нас «держит дорогая нефть» вызывают улыбку, когда наблюдаешь за тем, что США потеряли 3%, Европа — 4,5% Азия — около 4%, а Россия — сразу 8%. И это при отсутствии мощных структурных нарушений в экономике и более мощной просадки по сравнению с коллегами в течение последнего времени.
Итак, что у нас в сухом остатке? Для игры на отскоке рекомендую вышеуказанные бумаги. Долгосрочным инвесторам пока советую воздержаться от походов на рынок. Новостной фон будет и дальше негативным, здесь и безволие G20 себя покажет, и бесцельные совещания МВФ и ВБ внесут свою лепту. Безусловно, рейтинговые агентства тоже в стороне не останутся, пройдясь по финансовому сектору, и доходности суверенного долга в Европе могут подрасти. В октябре хорошим поводом для остановки и передышки может послужить неплохой сезон корпоративной отчетности. В противном случае дальнейшее движение вниз развяжет руки ФРС для проведения третьего раунда QE. Лучшего карт-бланша и не придумать.
Другая аналитика
