В понедельник глобальные площадки преимущественно удержали положительную переоценку, отмечает аналитик НОМОС-БАНКА Ольга Ефремова. Американские фондовые индексы прибавили в диапазоне от 1,88% до 2,18%. В Европе рост был чуть слабее – в пределах 0,4% - 0,6%. «Судя по всему, европейским инвесторам не хватало какой-то фундаментальной поддержки, а ожидания относительно макроданных и решений сегодняшнего дня сохранялись весьма неоднозначными», - отмечает аналитик. В частности, сегодня публикуются отчеты по предварительному ВВП Германии и всего ЕС. Кроме того, запланировано специальное совещание между главами Германии и Франции относительно перспектив общей долговой политики Фонда европейской финансовой стабильности и, в частности, программы по размещению публичных долговых обязательств единой Европы. Что касается макроданных, то уже опубликованный отчет по немецкому ВВП подтвердил ожидания пессимистов, продемонстрировав замедление роста до 0,1% относительно 1 квартала и до 2,7% в годовом выражении против ожидаемых 0,5% и 3,1%, соответственно. В силу значительного вклада Германии в ВВП единого экономического пространства нарастают опасения, что прогноз показателей по ЕС в целом также не оправдает ожидания. Дискуссия А. Меркель и Н. Саркози не вселяет особого позитива, потому что власти Германии довольно консервативно настроены роли ключевого финансового «донора» для более слабых экономик стран-участниц ЕС, однако и отказаться от этого она не может, поскольку отказ может вызвать очень серьезные потрясения, причем не только в Европе. Основная задача - это поиск компромисса, и ее решение может потребовать довольно много времени, хотя европейские регуляторы им не особо располагают.
Американские площадки также ощущают «обострение» зависимости от макроданных, поскольку движения рынка продолжают определять ожидания. Пока настрой в отношении сегодняшних отчетов по промышленному производству в июле и по динамике рынка недвижимости в части нового строительства, скорее, достаточно консервативный. Причем если в случае промпроизводства в ожидания закладывается рост индикатора, то в сегменте недвижимости ожидается ухудшение ситуации в сравнении с предыдущим месяцем.
На фоне проявления спроса на рисковые активы (правда при весьма умеренных оборотах) чуть подросли доходности UST, но они все равно остаются в районе минимальных значений. Так, по UST-10 доходность прибавила 5 б.п. до 2,31% годовых. Вместе с тем, на фоне сохраняющихся опасений, вероятность того, что доходность бенчмарка снова вернется на уровень ниже 2,3% весьма высокая.
В сегменте европейского госдолга также можно отметить относительную стабильность доходностей, причем, если госдолгу Германии приходится выполнять роль одной из ключевых «защитных» позиций, то бумагам PIIGS по-прежнему помогает ЕЦБ, осуществляющий их выкуп.
Другая аналитика
