Текущая ситуация
Мировые рынки вчера в целом продолжили падение. Причина? Конгресс США отложил голосование по увеличению потолка госдолга. В чем причина? Раскол среди республиканцев, иначе им бы вполне хватило голосов. Новая дата голосование неизвестна.
Будут ли инвесторы приобретать госбонды США после того как лимит увеличат? Безусловно. Без дополнительного финансирования стране грозит реструктуризация по типу греческой и потеря инвесторами 20% номинала. В чем причина? Рынку гособлигаций США в данный момент нет альтернативы. Что это означает? Основные держателей американского госдолга (Китай, Япония и Саудовская Аравия) в обозримой перспективе не смогут использовать свои деньги, кроме как на покупку новых госбондов США. Последствия? США продолжит увеличивать долг, а значит, мировые дисбалансы будут усиливаться. Объем финансового рынка ($212 трлн.) уже на $10 трлн. превысил его размер в докризисный 2007 год. За год глобальный совокупный долг вырос на $5.5 трлн., из них 80% суверенные долги. Как этого избежать? Америке требуется сбалансировать внутреннюю экономику. Способна ли она на это в данный момент? Явно нет.
Moody's поместило рейтинг Испании на пересмотр с возможностью понижения. Причины? Слабые темпы роста экономики и возможные проблемы с фондированием у правительства. Безработица в Германии в июле 2011г. составила 7% (на уровне прогноза).
Сегодня в 16:30 МСК выйдут предварительные данные по ВВП США за второй квартал. Прогнозируется замедление роста до 1.8% (значение за 1К 1.9%). Также опубликуют данные по ожидаемой инфляции.
Отсутствие новой даты голосования в конгрессе, как и его результаты, будут создавать неопределенность как минимум до 2 августа.
Инвестиционные идеи
1. Роснефть. Чистая прибыль по РСБУ во 2К 2011г. снизилась на 39%. Причина? Рост экспортных таможенных пошлин на нефть и снижение курса доллара. Негативно. По Р/Е (7.02) компания стоит немного дешевле Сургутнефтегаза (7.89), но дороже ЛУКОЙЛа (5.17) и ТНК (5.86). В то же время, у Роснефти долг превышает чистую прибыль в 2.18 раза. У ЛУКОЙЛа всего в 1.25 раза. У ТНК ВР чистая прибыль почти в 2 раза больше долга. У Сургутнефтегаза долг фактически отсутствует.
2. Сургутнефтегаз. Правительство с 1 августа отменит льготную пошлину на Алинское месторождение компании. Негативная новость. До этого льготных пошлин уже лишился Талаканский проект Сургутнефтегаза.
3. Норильский никель за 1П 2011 производство никеля сократилось на 6.7%. Производство меди снизилось на 7.4%, палладия на 4.6%. Производство платины выросло на 0.5%. Причины? Перебои с морскими поставками. Последствия? $300-700 млн. недополученной выручки. Негативно.
4. Интер РАО. Квадра. Газпром. ФАС может заблокировать сделку по приобретению Интер РАО 75% в компании Квадра из-за ограничения конкуренции. Если это произойдет, под угрозой, по аналогии, может оказаться сделка по объединению активов Газпром энергохолдинга и КЭС-Холдинга. Негативно.
5. Отчетность. ExxonMobil. Чистая прибыль по итогам 2К 2011 выросла на 41%. Выручка выросла на 35.7%.
Credit Suisse. Чистая прибыль во 2К 2011 снизилась на 52%. Выручка снизилась на 19.3%.
Starbucks. Чистая прибыль по итогам 3К 2011 финансового года выросла на 34.2%. Выручка увеличилась на 12.3%.
Samsung Electronics. Чистая прибыль по итогам 2К 2011 упала на 18%. Выручка выросла на 4%.
Другая аналитика
