Рост антирисковых настроений и опасения по поводу ускорения процесса оттока капитала в связи с сокращением масштабов американского QE являются главными драйверами падения курсов валют развивающихся стран. Массовая девальвация последних и слабые цифры по январской деловой активности в Китае заставили проводить параллели с азиатским кризисом 1998 года, который стартовал с обвала таиландского бата.
Нынче другая ситуация, с одной стороны более угрожающая, так как доля ВВП Поднебесной в общемировом увеличилась в 4 раза, а пузыри на кредитном рынке и рынке недвижимости видны невооруженным взглядом, с другой – есть опыт и желание противостоять приближающемуся цунами. В этом отношении действия ЦБ Турции и Индии, повысивших ключевые ставки и Банка России, поддерживающего курс рубля валютными интервенциями показательны. Никто просто так сдаваться не собирается.
Полагаю, что текущее повышение котировок доллара США – это рост на ожиданиях. Как только ФРС примет решение, ситуация стабилизируется. Банк России показал свои намерения защитить рубль, на носу Олимпиада и дальнейшее восстановление экономики еврозоны – важного торгового партнера РФ. К тому же в списке валют развивающихся стран «деревянный» выглядит сильно. Его позиции сопоставимы с корейской воной и китайским юанем. Размер золотовалютных резервов и профицит счета текущих операций позволит этим валютам понести наименьшие потери по сравнению с денежными единицами других развивающихся стран.
Другая аналитика
