Компания Россети Ленэнерго раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2026 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/lenenergo/itogi-1-pg-202...
Общая выручка компании увеличилась 17,7%, составив 80,6 млрд руб. Доходы от передачи электроэнергии выросли на 16,4%, составив 71,1 млрд руб. на фоне увеличения средней выручки от передачи электроэнергии и полезного отпуска. Рост доходов от технологического присоединения на 28,0% до 8,1 млрд руб, вероятно, связан с исполнением ранее заключенных договоров и признанием выручки по завершенным этапам работ. Прочая выручка, в состав которой входят доходы от предоставления услуг по ремонту и техническому обслуживанию, увеличилась на 35,8% до 1,4 млрд руб. Прочие операционные доходы выросли на 64,1% до 1,2 млрд руб. вследствие увеличения доходов от списания кредиторской задолженности, а также от штрафов, пеней и неустоек .
Операционные расходы компании прибавили 14,6%, составив 51,6 млрд руб. Отметим рост расходов на заработную плату до 10,6 млрд руб.(+5,9%), а также затрат на услуги по передаче электроэнергии до 16,6 млрд руб. (+13,6%). В итоге операционная прибыль выросла на четверть, составив 30,1 млрд руб, а операционная маржа - с 35,25 до 37,4%.
Финансовые доходы компании сократились на 20,8% до 2,9 млрд руб. по причине снижения процентных ставок по депозитам, в то время как финансовые расходы составили 292 млн руб., большая часть которых приходится на процентные расходы по арендным обязательствам. В результате чистая прибыль компании выросла на 19,8% до 24,4 млрд руб.
Несмотря на сильные результаты первого полугодия, мы не стали вносить существенных изменений в модель компании. Рост выручки в значительной степени обусловлен тарифным фактором, а долгосрочный результат по-прежнему будет зависеть от утвержденной инвестиционной программы, динамики капитальных затрат, стоимости услуг по передаче электроэнергии и параметров тарифного регулирования
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/lenenergo/itogi-1-pg-202...
В настоящий момент акции Ленэнерго торгуются исходя из P/BV 2026 порядка 0,5 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
