Вчера индекс S&P500 пробил октябрьский максимум и обновил максимум с июля прошлого года, когда возобновился медвежий тренд. У меня еще в понедельник появилось предчувствие, что это произойдет. Уж слишком близко от максимумов рынок находился. Было бы очень странно, если плеймейкеры упустили такую возможность.
Сильный рост вчера был главным образом обеспечен Европой, которая росла на новости о том, что, как заявили аналитики агентства Fitch, Франция и Германия скорее всего сохранят свой наивысший кредитный рейтинг в 2012 году (это единственное мало-мальски разумное объяснение вчерашнего роста я нашел в briefing.com). Для меня нет сомнений, что это было сделано спецом, чтобы обновить максимумы, и именно вчера.
За такими важными пробоями обычно следуют коррекции.
Вчерашний рост, кстати, происходил очень на небольших объемах. Никакого массового захода инвесторов в связи с обновлением максимумов либо шортокрыла не было. Все остаются на своих позициях.
Как я уже писал неоднократно: на нынешнем рынке часто движения в 20-30 пунктов являются шумом.
Существует немаленькая вероятность, что вчера мы видели квартальные или полугодовые максимумы по индексу S&P500. Нынешний цикл роста продолжается уже 30 сессий (с 28 ноября) и это достаточно много для рынка, находящегося с сентября в боковике.
На мой взгляд, объективно американский рынок перекуплен по сравнению с некоторыми европейскими (DAX) и развивающимися рынками.
Объективности ради, у вчерашнего роста была одна реальная причина: «перекупленность» доллара...
Сегодня возможен тот редкий день, когда снижение будет происходить в течение всего дня: и в европейскую и в американскую сессии. Причины для этого имеются...
Подробнее во вью рынка, который выйдет течение ближайших пары часов.
"По нашему фырику базовый сценарий пока что на январь следующий - игра снизу вверх до 16-18 числа, на +8+10% от текущих, а потом резкое двузначное падение за считанные дни. И играть надо падение, после роста, а не рост до падения - таков мой план"
Ну вот и пришло время для моего плана: амеры правда смогли выйти к 1291, однако на какой отметке они развернутся вниз - это вопрос сегодняшнего или завтрашнего дня, сейчас они примерно там, где были вчера утром перед нашим открытием. До следующей пятницы (20 января) я ожидаю увидеть фсип на -100 пунктов, в районе 1180-85, подтверждением этого сценария будет закрытие этой недели ниже 1245 по фсипу.
Брент около 113, его держали нерыночным образом почти весь прошлый год, ждем рыночного движения по нефти вниз.
Наши вчера выросли за счет входов из кэша на +2%, объемы несколько увеличились, но все равно остались невысокими. Пройдя 1460 по мамбе с утра, наши освободили себе пространство для подъема вплоть до 1500, но воспользуются ли этим - непонятно (закрылись у 1475). В принципе сбер уже достиг 87 - это уровень для шорта, Лук под 1800, то же самое, РН 227 - обязательный шорт)). Отстает ГП, но в принципе апсайд нашего рынка выглядит весьма ограниченным (+2+3%), и я уже шорчу с целями -8-10% (163-165 по ГП И 78.5-80 по сберуоб). Трудно представить, что наш рынок сможет повторить движение прошлого года, когда он рос и в январе, и в феврале, думаю что резкая просадка нам гарантирована в этом месяце. Не откатим на этой неделе, будет обвальное падение за день на следующей.
В ходе торгов во вторник американские фондовые индексы показали рост и закрепились возле своих 5-месячных максимумов. Основной прирост пришелся на акции компаний производителей материалов и банков (индекс финансового сегмента в S&P-500 вырос на 2%). Стоит заметить, что на фоне большого оптимизма на европейских биржах, заокеанские индексы к концу сессии так и не смогли ничего прибавить с уровней открытия. В ходе торгов индекс S&P-500 не сумел преодолеть как горизонтальный уровень сопротивления на 1295 п., так и верхнюю границу наклонного нисходящего тренда, проходящего на том же уровне.
Позиции европейской валюты пока остаются под давлением (EUR/USD1,2735) даже, несмотря на то, что снизился риск понижения рейтинга Франции после комментариев агентства Fitch. Однако свое слово здесь пока не сказали агентства S&P и Moody's. Сейчас в СМИ начала опять муссироваться тема реструктуризации долгов Греции. Да и доходность по итальянским 10-летним облигациям пока еще стабильно держится выше 7,1%.
Цены на нефть марки Brent к середине недели стабильно удерживают позиции в узком диапазоне: 112,5 -113,5 $/барр. Согласно последним данным API запасы нефти в США на прошлой неделе выросли на 0,4 млн. барр., запасы бензина поднялись на 1,9 млн. барр., запасы дистиллятов увеличились 0,85 млн. барр. То есть каких-то новых стимулов для нового витка роста цен здесь не видно.
В среду мы ждем открытия торгов на наших биржах в умеренно-негативной зоне. Вчера индекс ММВБ приблизился к верхней границе нисходящего движения (1483 п.) который сформировался с октября-ноября прошлого года. Во второй половине торговой сессии активные покупки в ликвидных бумагах (за исключением ГМК) постепенно сошли на нет. Думаю, сегодня мы будем наблюдать плавное и неохотное сползание котировок на чуть более низкие уровни (потери индекса ММВБ могут составить около 0,5%), что в целом можно считать фазой консолидации после роста накануне. Сейчас мы видим типичное ралли середины января, которое в последние 2 года заканчивалось в 18-19 числах месяца. Индекс ММВБ поднимается уже 3 недели к ряду и все шансы, что эту пятницу мы закроем на еще более высоких уровнях. На этом росте мы рекомендуем постепенно сокращать свои позиции в бумагах, так как вторая половина января на рынках может оказаться не столь позитивной, как начало.
Сегодня в 12-00 ждем данных по ВВП Германии за 2011 год (прогноз: 3%). В 19-30 в США выходит статистика по уровню запасов нефти и нефтепродуктов. В 23-00 ждем публикации экономического обзора «Бежевая Книга» от ФРС.
Как мы и предсказывали индекс ММВБ достиг зоны сопротивления 1480-1500 пунктов. Эта хорошая новость. Плохая состоит в том, что мы во вчерашнем утреннем прогнозе недооценили силу быков. Днем закрыли длинные позиции и открыли короткие в «Сбербанке» об. по 85,91. Исходили из парадигмы, что пробитие зоны сопротивления 83,5 – 85 будет ложным. Расчет на ложное пробитие не оправдался, поэтому на уровне 86,35 пришлось закрыть короткие позиции и снова перейти в стан быков. Из-за этой ошибки доходность модельного портфеля за день приросла незначительно – на 0,7% (индекс ММВБ вырос на 1,76%).
Почему возникают такие ошибки? Рынок постоянно меняет направление движение (начало ноября п.г. - снижение, конец ноября - рост, начало декабря опять снижение, конец декабря и по вчерашней день рост). Голову кружит, и все время хочется продать, не дожидаясь технического сигнала. В результате двухмесячных метаний и кружений индекса ММВБ психологическое состояние многих трейдеров такое же неустойчивое как у первого космонавта после приземления. Подробность не для официальной мемуаристки: в процессе спуска на землю капсулы спускаемого корабля Восток ее начало вращать снизу наверх со скоростью один оборот в секунду. Это вращение продолжалось примерно десять минут и потом внезапно прекратилось. В результате психологическое состояние первого космонавта после приземление было такое, что он, то начинал внезапно плакать, то смеялся без причины. Примерно в таком состоянии находятся и многие из нас – китайский индекс Shanghai Compositeдвумя мощными ударами пробил наверх понижающейся тренд, который был в ноябре- декабре. Этот тренд был сильным сдерживающим факторам для покупателей на нашем рынке, а мы все ищем место, где лучше открыть короткие позиции.
Ожидаем открытие рынка с понижением 0,3%. Короткие позиции не открываем. Планы рейтинговое агенства Fitch Ratings понизить рейтинги ряду государств еврозоны, включая Италию, нас не пугают. Пугает то, что саммит глав государств и правительств ЕС, который состоится 30 января, может выявить новые разногласия пол линии: Берлин- Париж-Лондон. По вопросу введения налога на финансовые операции нет единства даже внутри Германии. Впрочем, саммит состоится не завра и люфт по времени для рота рынка еще есть.
Также пугает то, что Германия, пока не согласилась на расширение европейского стабфонда сверх 440 миллиардов евро. В конце этого месяца в Грецию с инспекцией приедут представители Международного валютного фонда, Еврокомиссии и Европейского центрального банка (ЕЦБ) и скорее всего они констатируют, что объем второго пакета помощи 130 миллиардов евро недостаточен чтобы избежать дефолта Греции, а где взять деньги?
Что дальше? Ситуация складывается крайне – бычья. Очень много коротких позиций появилось вчера. Снижения на 1% возможны, но они будут выкупаться за 30 минут. Через несколько дней рынок ждет мощный шортосквиз с пробитием зоны сопротивления 1480-1500 пунктов по индексу ММВБ и «умным мишкам» придется сделать себе харакири. Желающие могут открывать короткие позиции прямо сейчас, но крупные игроки пока не склонны расставаться с акциями - продажа ограничена.
«Стоп лоссы» придумали трусы? «Тэйк профиты» тоже... Стоп лосс (stop loss) — это способ ограничения убытков при управлении портфелем. Фактически это поручение закрыть позицию (продать ценные бумаги) при неблагоприятном движении цен. «Тэйк профит» (take profit), наоборот, поручение закрыть позицию при благоприятном изменении цен. В этом материале мы обсудим практику применения «стоп лоссов» и «тэйк профитов», а также дадим некоторые рекомендации об их использовании.
Наиболее широко такой прием как «стоп-лосс» используется в торговых системах на основе технического анализа. Не путайте торговую систему и систему управления капиталом — названия похожие, а суть разная.
Торговая система это, как правило, определенный набор индикаторов технического анализа. Создатели торговых систем для каждого инструмента финансового рынка (например, для каждой акции) пытаются подобрать такой набор индикаторов и так настроить их параметры, чтобы повысить вероятность угадать движение цен. Как же используются «стоп лоссы» и «тейк профиты»? На случай, если сигнал о совершении сделки при использовании торговой системы не оправдал себя, используется страховка — «стоп лосс». Если размер «стоп лосса» устанавливают на уровне 5%, и Вы купили «акцию» за 100 рублей, то при снижении цены до 95 руб. — она продается. Противоположностью «стоп лосса» является «тэйк профит» — закрытие позиции при благоприятном изменении цен. Например, если тэйк профит устанавливается на уровне 15%, «наша акция» продается при росте цены до 115 рублей.
Возможно, применение «стоп лоссов» (равно как и «тейк профитов») вполне обоснованный прием при использовании торговых систем. НЕРАЦИОНАЛЬНЫМ поведением, на наш взгляд, является использование самих торговых систем. Как правило, торговая система — это один из способов игры на колебаниях. Мы объясняли, почему считаем это НЕПРАВИЛЬНЫМ в наших материалах «Рынок акций - рулетка или...?» и «Кто выигрывает на фондовом рынке».
Однако вернемся к «стоп лоссам». Один из девяти постулатов, на которых базируется наша система управления капиталом, гласит: «потенциальная доходность — главный критерий инвестирования». Механизм использования потенциальной доходности при управлении портфелем мы подробно изложили в материале «Как инвестировать в акции, используя потенциальную доходность?». «Стоп лосс», «тейк профит» и теория потенциальной доходности При таком подходе «стоп лосс» теряет свой смысл. Если нет оснований для изменения прогноза будущей стоимости актива, то снижение текущей цены ведет к росту потенциальной доходности актива (акции). В этой ситуации актив становится еще более интересным, и его надо докупать, а стоп-лосс требует его продавать. Именно по этой причине мы выбрали для этого материала такое ироничное название.
Кто-то скажет — это «стратегия разбавления». Купил одну акцию за 100 рублей, когда она упала до 50, купил еще одну и имеешь две акции по 75 рублей. Но «разбавление» здесь совсем не главное, тем более что дополнительное приобретение актива строго ограничено лимитом, установленным в инвестиционной декларации, и увеличения установленной меры риска по портфелю при этом не происходит. Главное — не бояться! Не бояться держать и дополнительно приобретать актив (акции), имеющий потенциал для роста. Потенциал, который основан на прогнозе будущих показателей деятельности эмитента.
Интересную трансформацию при использовании потенциальной доходности получает идея «тейк профита». Когда стоимость акции растет — падает потенциальная доходность. При сильном росте цен, актив «падает» в хит-параде относительно других и при достаточно сильном движении будет продан (если не будет скорректирован прогноз его будущей стоимости). Нелепость «тейк профита» в этом случае выражается в его «механистичности», которая может привести к «ранней продаже». С помощью «тейк профита», установленного «механически», невозможно определить, исчерпал ли актив свой потенциал. Актив может быть продан не потому, что это экономически обосновано, и весь его последующий рост в этом случае пройдет мимо.
Еще одно нелепое свойство «стоп лосса». Например «стоп лосс» сработал — актив продан. Что дальше? Когда его можно снова купить? Если тут же с таким же новым «стоп лоссом», то для чего тогда был нужен первый стоп-лосс? Так можно сколько угодно падать, да еще и на брокера тратиться. А если не тут же, то когда? Через неделю? Через месяц? Кто знает ответ на этот вопрос? Особенно если актив при этом обладает высоким потенциалом.
Может реализоваться и другое. Трейдер установил «стоп лосс», «тэйк профит», открыл позицию. Допустим, ситуация развивается таким образом, что ни «стоп лосс», ни «тэйк профит» не срабатывают. Акция «стоит» на месте и это может продолжаться достаточно долго. В это время, например, может произойти снижение стоимости ряда акций, что сделает их более привлекательными для инвестиций. Но если трейдер ориентируется при совершении операций на стоп-лоссы и тэйк-профиты, он упустит эту возможность. Отличие подхода потенциальной доходности Ключевое отличие в подходе, использующем потенциальную доходность (в отличии от торговых систем, стоп-лоссов и тэйк профитов) состоит в отказе от игры на колебаниях. Актив продается не потому, что он (механически) вырос «на столько-то процентов», а потому что он вырос относительно других так, что стал менее интересен (по сравнению с этими «другими»). И продается он не для выхода в деньги, а для приобретения других — более интересных. Рационально обоснованной причиной для продажи или покупки актива, на наш взгляд, может являться только его потенциальная доходность (в сравнении с потенциальной доходностью других активов).
Однако в инвестиционной декларации, которая используется в УК «Арсагера» при управлении индивидуальными портфелями, имеется возможность установить стоп-лоссы на отдельные активы и на портфель в целом. В сочетании с тем, что сказано выше, это может выглядеть как непоследовательное поведение. Однако мы решили оставить этот как элемент риск-менеджмента.
В нашем случае «стоп лосс» устанавливается клиентом и является мерой его доверия к расчету аналитиками компании будущей стоимости акций. Он должен защищать от возможных ошибок при расчете потенциальной доходности, а так же от непредвиденных обстоятельств. Например, таких как ситуация с «ЮКОСОМ». Однако, на наш взгляд, более правильным способом управления риском в этом случае является выставление более жестких требований к диверсификации портфеля — уменьшение лимита на одного эмитента. Большинство наших клиентов в конечном итоге отказывались от использования «стоп лоссов».
«Стоп лосс» на портфель в целом играет другую роль. Он нужен тем клиентам, которые имеют четкую информацию по своим будущим обязательствам и точно знают, ниже какой минимальной суммы в будущем им нельзя «просесть».
При управлении паевыми инвестиционными фондами мы не применяем «стоп лоссы». Более того, в отчетах, которые используют наши аналитики и трейдеры, ИСКЛЮЧЕНА ИНФОРМАЦИЯ о стоимости приобретения актива. Она не должна оказывать на них психологического влияния. Основанием для принятия решения может являться только потенциальная доходность и место актива в хит-параде.
«Стоп лоссы» и «Тэйк профиты»— вывод: 1. В случае использования потенциальной доходности как главного критерия при управлении портфелем не имеет смысла использовать «стоп лоссы» и «тэйк-профиты».
2. При снижении цены на актив, как правило, растет его потенциальная доходность, основанная на прогнозе его будущей стоимости. По нашему мнению, в таком случае надо его покупать, но никак не продавать.
3. При росте цены на актив «тэйк-профит» может привести к «ранней» продаже и не позволит получить инвестору весь экономически обоснованный рост.
4. Нелепость «стоп лоссов» и «тэйк-профитов» в том, что нет ответа на то, как и когда снова проводить операции с активом, после того как они сработали.
5. На наш взгляд, только потенциальная доходность и место в хит-параде позволяет выбрать экономически обоснованный момент для приобретения и продажи актива.
Сегодня рынок показывает повышательную динамику и возможно в этом заложена высшая справедливость по отношению к инвесторам. Большинство из них ушло в длинных позициях на выходные и если бы эти позиции принесли убытки, то это был бы еще один повод для них разочароваться в фондовом рынке. Разочарований в рынке и так хватает, например, в последнее время наш рынок полюбил не доходить до технических целей роста. Хоть на миллиметр, но не дойдет.
Определяющим для сегодняшнего открытия стал старт сезона квартальной отчетности в США. Компания Alcoa Inc дала оптимистичный прогноз мирового спроса на алюминий в 2012 году, особенно в аэрокосмической (рост на 10-11%) и автомобильной отрасли (рост на 3-8%. Прогнозируется рост спроса на алюминий в строительстве и упаковке. Кроме того, вышла хорошая статистика в Китае, которая способствовала росту акций металлургического сектора: «Норильский Никель», «Мечел», «ММК».
В данный момент рост прекратился – индекс ММВБ достиг зоны сопротивления 1480-1500. Сегодня в США начинается размещение долгосрочных облигаций и считается что это опасный период для покупок акций. Но между тем, «опасный период» и сигнал на продажу это разные вещи. Под «опасный период» лимитов на продажу у меня нет.
Сегодня есть спрос в «Газпроме», «Роснефти», «Сбербанке» об. , сигналов на продажу не видим. Долговые проблемы Европы далеки от завершения, но пока приходится сидеть на портфеле с акциями как на мине часовой, хотя хочется выкинуть портфель подальше в кусты. Возможно, уже завтра будет игровые моменты для игры на понижение по ложному пробою уровня 227 в акциях «Роснефти» и игре от верхнего конверта. Возможно, что послезавтра будет ложный пробой локального максимума 186,69 «Газпроме» и 1818,5 в «ЛУКОЙЛе», но этого нет «медведи» могут не обольщаться. Сейчас открывают короткие позиции те, кто работает исключительно по интуиции. Сидеть с такими трейдерами в одной лодке, мне менее приятно, чем на мине часовой (портфеле с акциями).
Движение вверх не закончено. Среднесрочная цель 1500 -1530 по ММВБ. Сегодня размещение облигаций в США, опасный день для покупок. Но в случае отката вниз появится неплохой момент для открытия позиций вверх для тех кто в кэше.
Вчерашний объем торгов на NYSE был минимальным с начала года и почти на 20% ниже среднего объема декабря. Объем торговли фьючерсами S&P500 также был минимальным и более чем на 30% ниже значения 50-дневной MA, притом большая часть этого объема пришлась на европейскую сессию.
Таким образом, можно констатировать фактическое отсутствие американских трейдеров на вчерашних торгах.
Zero Hedge отмечает, что другие активы ( высокодоходные кредитные) или параметры рынка (VIX) имели гораздо более медвежий характер поведения и активные распродажи на закрытии и видит некие признаки манипуляций на разных активах.
Азиатские рынки, которые последние две сессии корректировались в ожидании очень вероятной распродажи рискованных активов, сегодня выросли, компенсируя падение предыдущих дней. На этом фоне американский основной фьюч тоже подрастает и уже обновил максимумы года. Однако я сомневаюсь, что к американскому открытию он сохранится на текущих уровнях.
Вчерашний день совершенно не меняет рыночную диспозицию. Движение вниз неизбежно и чем дольше длится этот боковик, тем сильнее и продолжительнее затем будет движение вниз.
Возможно, что это движение последует сегодня. Вторник традиционно считается днем разворота.
Американский фьюч уже прошел с открытия 8 пунктов, а золото 12. Это обещает сегодня сильное движение вниз, если я окажусь прав, и разворот все-таки произойдет....
Теоретически это стояние на вершине может еще продолжиться 1-3 дня, но мне видится это маловероятным. Сильное движение должно последовать либо сегодня, либо завтра.
Новая тенденция: второй раз подряд ANTI-POMO не сыграл никакой роли, так же как и POMO, который прошел в пятницу.
Сегодня начинаются аукционы по размещению долгосрочных US notes и US bonds. Эти периоды не очень благоприятны для рискованных активов...
НАСТРОЕНИЯ ИНВЕСТОРОВ
Так выглядели настроения трейдеров-блоггеров в последние четыре недели по Ticker Sense (опросы проводятся по четвергам, а публикуются по понедельникам).
Следует отметить, что этот опрос выражает точку зрения достаточно высококвалифицированных трейдеров - авторов блогов.
Как мы видим, произошло довольно резкое разделение среди трейдеров. Максимальное количество как быков, так и медведей.
Put/call коэффициент нам показывает бычий настрой среди опционных трейдеров, но здесь все может быстро измениться...
Доходность долгосрочных US Treasuries: техническая картина здесь остается такой же – смотрит вниз (негатив для рискованных активов).
УГРОЗА ПОВЫШЕНИЯ МАРЖИНАЛЬНЫХ ТРЕБОВАНИЙ ПО ИТАЛЬЯНСКИМ ОБЛИГАЦИЯМ СОХРАНЯЕТСЯ.
10-летние итальянские бонды завершили вчера торговую сессию на доходности 7,16% -наивысший уровень с Дня Благодарения, но при этом более краткосрочные бонды стабилизировались на более низком уровне -5% ( в конце ноября было 8%). Спрэд с германскими бундами составил 529 пунктов: это максимальное значение с того же периода.
Повышение маржинальных требований со стороны LCH.Clearnet последовало именно в те дни.
Вчерашний объем торгов на NYSE был минимальным с начала года и почти на 20% ниже среднего объема декабря. Объем торговли фьючерсами S&P500 также был минимальным и более чем на 30% ниже значения 50-дневной MA, притом большая часть этого объема пришлась на европейскую сессию.
Таким образом, можно константировать фактическое отсутствие американских трейдеров на вчерашних торгах.
Zero Hedge отмечает, что другие активы ( высокодоходные кредитные) или параметры рынка (VIX) имели гораздо более медвежий характер поведения и активные распродажи на закрытии.
Азиатские рынки, которые последние две сессии корректировались в ожидании очень вероятной распродажи рискованных активов, теперь растут, компенсируя падение предыдущих дней. На этом фоне американский основной фьюч тоже подрастает и собирается обновить максимумы года. Однако я сомневаюсь, что к американскому открытию он сохранится на текущих уровнях.
Вчерашний день совершенно не меняет рыночную диспозицию. Движение вниз неизбежно и чем дольше длится этот боковик, тем сильнее и продолжительнее затем будет движение вниз.
Подробнее во вью рынка, который выйдет течение ближайших пары часов.
Сегодня я попробую составить матрицу предпосылок на этот год, а не торговый день.
В принципе самый очевидный сценарий, и это конечно настораживает, это падение амеров ниже 1100 в январе, и ниже 1000 в феврале (а сейчас 1281 по фсипу), что весьма вероятно. Для этого падения море причин - плохие корпоративные отчеты, высокие текущие уровни, провал инициатив меркози, плохое размещение государственных облигаций америки и европейский государств. На январь приходятся рекордные выплаты в рамках обслуживания государственных долгов, расти на таком фоне - самоубийство. Так что очень вероятно повторение января 2008 года, стояние/мумукачание и вдруг мощный, масштабный, двузначный минус по всем фронтам, к этому стоит быть готовыми.
Потом возможно будет возвратный подъем, у нас на фрр будут старательно тарить перспективные в плане дивидендов бумаги, а также готовиться к выборам, но думаю примерно в конце марта-апреле грянет новый гром - из еврозоны выйдет не Греция - а Германия, причем выйдет ПЕРВОЙ. Это будет обвал на рынках и крушение всех надежд на то, что ситуация как-то рассосется сама, и скорее всего это будет благом - все страны сядут экстренно за один стол и начнут расшивать взаимные долги. Произойдет болезненное переформатирование финансовой системы, точнее будут определены основные постулаты финансового общежития в Европе. В это время Амеры что-то должны будут сделать со своим госдолгом, например простить его своим кредиторам на половину хотя бы (шутка)
Третий этап - осень 2012 - начало нового двух-трехлетнего мощного бычьего тренда. Закрытие года примерно на вокруг 1200 по фсипу. И сильный растущий 2013 год.
Вчера торги на заокеанских фондовых биржах завершились в нейтрально-позитивной зоне. Ноябрьские цифры по объемам потребительского кредитования показали рост на +$20,4 млрд. (самый большой прирост с ноября 2001 года) против +$6,0 млрд. в октябре. Чуть лучше вчера торговались акции американского банковского сектора. Индекс S&P-500 продолжает консолидацию возле максимумов этого года. Пробой уровня 1290 п. может дать толчок движения к отметке 1345 п.
Сезон квартальной отчетности первой сегодня открыла компания Alcoa. 4-й квартал у нее оказался убыточным, хотя по итогам 2011 года чистая прибыль увеличилась в 2,4 раза ($611 млн. против $254 млн. в 2010 г.). Доходы выросли до $25 млрд против $21 млрд в 2010. Alcoa (+2,9%) также дала неплохой прогноз на следующий квартал.
Вчерашняя встреча европейских лидеров не выявила ничего принципиально нового для валютного рынка. Ободряющие высказывания политиков позволили курсу евро постепенно усилить свои позиции. Во вторник утром пара EUR/USD преодолела вчерашний дневной максимум, достигнув отметки 1,2790. Цены на нефть марки Brent стабильно торгуются на рубеже $113/барр.
Китайская статистика по торговому балансу за декабрь показала рост +$16,52 млрд. (прогноз: +$8,78 млрд, против +$14,50 млрд месяцем ранее). На этом фоне китайские фондовые индексы растут сегодня на 1,7%, прибавив по итогам 3 последних дней около 5%. Остальные азиатские рынки утром демонстрируют позитив (MSCIAsia +1,31%), равно как и фьючерсы на американские индексы (S&P +0,45%).
Во вторник мы ждем открытия торгов на наших биржах с гэпом вверх в пределах полупроцента. Вчерашние торги проходили очень вяло, но даже они показали, что снижаться у нашего рынка особого желания нет, а для роста нужен лишь повод. Благодаря позитивному внешнему фону сегодня индекс ММВБ может выйти на уровень 1458 п. Фьючерс РТС можно ждать в районе 143-144 тыс. п. Вчера в лидерах ростах отмечены акции металлургов. Думаю сегодня, по факту выхода отчетности Alcoa стоит ждать сохранения спроса на бумаги ГМК, Северстали и НЛМК. Единственный фактор, который вызывает у нас тревогу на ближайшее время – это большой объем размещений госдолга США в ближайшие три дня. Сегодня Минфин США размещает годовые векселя на сумму $25 млрд. и 3-летние бонды на $32 млрд. Обычно в такие дни фондовые индексы шли вниз. Поэтому ближе к вечеру мы будем искать точки для входа в неагрессивный шорт.
Сегодня в 14-00 Минфин Греции проведет аукцион по продаже 26-недельных векселей на сумму 1,25 млрд. евро. На этой неделе стоит следить за результатами аукционов гособлигаций Испании, Италии и Германии. Во вторник в 19-00 ждем статистики из США по оптовым запасам за ноябрь
Определяющим для сегодняшнего открытия станет старт сезона квартальной отчетности в США
На вчерашних торгах индекс ММВБ показал положительную динамику (0,405%). Цены на нефть ушли вниз после снижения промышленного производства в Германии в ноябре, но в последние четыре дня они зажаты в комфортном для рынка диапазоне $112-114 (Brent). Мы задаем себе риторический вопрос: какова вероятность резкого снижения цен на нефть в условиях рота напряженности на Ближнем Востоке? Совершенно очевидно, что в преддверии выборов депутатов национального парламента Ирана, назначенных на 2 марта с.г. воинственная риторика Ирана будет усиливаться. Эта риторика и есть основной ресурс сторонников президента Махмуда Ахмадинежада (реформистские партии в выборах не участвуют).
Встреча между канцлером Германии Ангелой Меркель и президентом Франции Николя Саркози.не принесла больших сюрпризов. Если раньше было наложено табу на рассуждения о выходе Греции из еврозоны, то сейчас выясняется, что существуют подробные планы такого выхода, а очередной транш помощи Греции на 8 млрд. долларов по-прежнему заморожен. Кроме того, эта встреча выявила разногласия сторон по вопросу введения в ЕС налога на финансовые операции. Позиция Германии и Франции могла быть более консолидированной , но некоторые другие страны ЕС, где развит Финансовый сектор, например Англия этот налог не одобрят.
Определяющим для сегодняшнего открытия станет старт сезона квартальной отчетности в США. Компания Alcoa Inc в четвертом квартале понесла убытки $ 193 млн., или 18 центов на акцию (по сравнению с прибылью $ 172 млн., или 15 центов на акцию за аналогичной период 2010 года). Правда позитив превешивает - компания дала оптимистичный прогноз мирового спроса на алюминий в 2012 году, особенно в аэрокосмической (рост на 10-11%) и автомобильной отрасли (рост на 3-8%).
В начале торгов индекс ММВБ покажет «слабопозитивную» динамику и даже может протестировать максимум последних дней - 1458 пунктов. Покупать акции не стоит от этой отметки он пойдет вниз. Есть большая вероятность снижения. Тревога инвесторов по поводу долговых проблем Европы нарастает. Вчера Германия впервые выпустила шестимесячные облигации с отрицательной доходностью. Переподписка на 0,8. В этих условиях рост нашего высокорискового рынка может быть только локальным. 1480-1500 пунктов по индексу ММВБ наиболее вероятные цели роста (не сегодня). Если мировой позитив «зашкалит», индекс вырастет до 1550, но это маловероятно. Котировки акций «Сбербанка» об. покажут ложное пробитие зоны сопротивления 83,5-85 после чего развернутся на снижение.
Оставить комментарий
