Во вторник 20 марта на российском фондовом рынке продолжилось падение котировок на негативном внешнем фоне. Так, опасения замедления экономики Китая усилились неубедительными данными по рынку жилья в США. Дополнительное давление на российский рынок оказали цены на нефть на мировых рынках, снизившиеся в пределах 1 п.п. на заявлениях официальных лиц Саудовской Аравии о принятии мер по снижению цен на нефть на мировых рынках. В то же время, недельная статистика по запасам сырой нефти в США показала снижение запасов на 1,37 млн. барр. против прогноза роста на 2,42 млн. барр., что оказало поддержку рынку нефти. Поддержку российскому рынку также оказывает положительная макроэкономическая статистика по динамике инвестиций, доходов и потреблению за февраль в России.
По итогам дня индекс РТС потерял 1,7 п.п., а индекс ММВБ снизился на 1,8%. Торговая активность на российском фондовом рынке несколько снизилась. Так, биржевые обороты Фондовой биржи ММВБ по итогам дня составили 46,9 млрд. руб. против 50,4 млрд. руб. в понедельник. Отраслевые лидеры и аутсайдеры остались неизменными. Лучше рынка смотрелись бумаги машиностроительного и потребительского сектора. Хуже рынка выглядели бумаги нефтегазового сектора и электроэнергетики. Динамика индекса акций «второго эшелона» оказалась менее выраженной: Индекс РТС-2 по итогам дня снизился на 0,7 п.п. Отраслевой индекс РТС �C Нефти и газа упал на 2,2%, индекс РТС �C Потребительские товары и розничная торговля потерял 1,05%, Индекс РТС �C Электроэнергетика снизился на 2 п.п., Индекс РТС �C Металлы и добыча показал снижение на 1,71%, Индекс РТС �C Финансы потерял 1,4 п.п., Индекс РТС-Промышленность упал на 0,84%, а Индекс РТС-Телекоммуникации потерял около 1,1 п.п. Индекс волатильности РТС по итогам дня прибавил 2,2%, что отразило незначительный рост спроса на риск участников рынка.
Среди лидеров роста стоит отметить отскок вверх по бумагам Уралкалия. Акции компании прибавили более 2,5% на оборотах более 1,5 млрд. руб. Поддержку бумагам компании оказала новость о заключении контракта БКК на поставку 400 тыс. тонн удобрений в Китай по цене прошлого года. Акции ФСК снизились на 3,9%, отреагировав на возможное отсутствие дивидендов по итогам 2011г. из-за бумажного убытка от переоценки акций ИНТЕР РАО в портфеле компании, а также консервативного взгляда на будущие доходы компании и прогнозы пересмотра инвестпрограммы из-за низкого уровня тарифов. Акции НОВАТЭК не поддержала информация о рекомендации по выплате дивидендов по итогам 2011г. в размере 6 руб. на акцию. С учетом уже выплаченных дивидендов за 1 пол. 2011г. (2,5 руб.), дивиденды за 2-е пол. 2011г. составят 3,5 руб. Дивидендная доходность за 2011г. составит менее 1,5%. ГОСА компании пройдет 27 апреля, а дата закрытия реестра для определения акционеров, имеющих право на участие в собрании и получение дивидендов за 2-е пол., установлена на 23 марта.
Индикатор страха на мировых рынках вновь вырос: индекс волатильности опционов VIX прибавил 3,6% и достиг 15,58. На валютном рынке FOREX курс евро в паре евро/долл. стабилизировался. По итогам вторника европейская валюта осталась на уровне 1,322-1,324 долл. за евро. Российская валюта на внутреннем валютном рынке несколько ослабла. Так, курс рубля к единой европейской валюте снизился с 38,61 руб. до 38,71 руб. за евро, а курс рубля к доллару упал с 29,16 руб. до 29,25 руб. за долл. На товарных рынках наблюдалось снижение по большинству металлов. Так, медь упала на 1,7%, никель практически не изменилась, платина упала на 1,5%, палладий снизился на 2%, золото потеряло около 0,8%, серебро упало на 2,4%. Цена на нефть продолжила падение. Так, смесь марки Brent снизилась со 125,4 долл. за барр. до 124,1 долл. за барр.
Данные макроэкономической статистики были разнонаправленными. Хорошая статистика вышла по отдельным экономическим показателям России за февраль. Снижение темпов инфляции и рост реальных располагаемых доходов на 3,1% отразилось на росте реальной заработной платы в феврале до 13,3% в годовом выражении. Это максимальный показатель роста с докризисного уровня.
На фоне положительное статистики по росту реальных доходов ускорились темпы роста потребительских расходов. Рост в феврале составил 7,7% в годовом выражении против 6,8% в январе.
Уровень безработицы и инвестиций также улучшился. Уровень безработицы в феврале снизился до 6,5% против 6,6% в январе. В то же время рост инвестиций в основной капитал составил 15,1% в годовом выражении, что отражает стабилизацию на высоком уровне данного показателя. В то же время, темпы роста промышленного производства выросли в феврале до 6,5% против роста на 3,8% в январе, что на фоне снижения темпов роста в строительстве до 6,8% против 11,7% в январе свидетельствует о росте активности в производственной сфере. Лидером роста по прежнему остается отрасли обрабатывающей промышленности, показавшие рост в феврале на 6,3%. Из отраслей стоит отметить ускорение роста в пищевой промышленности до 7,9% в феврале. Производство машин и оборудования выросло на 14,6%, производство транспортных средств и оборудования �C на 31%. Добыча полезных ископаемых в феврале выросла на 3,7%.
Из мировой статистики стоит отметить относительно неудачные данные по сектору строительства в США. Количество разрешений на строительство в феврале выросло на 5,1%. Однако, количество разрешений на строительство упало на 1,1% против роста в январе на 3,7%.
Из европейской статистики стоит выделить снижение потребительской инфляции в Великобритании в феврале до 3,4% против 3,6% в январе.
Цены производителей в Германии в феврале снизились до 3,2% в годовом выражении против 3,4% в январе.
Взгляд на рынок и инвестиционные идеи
- Экономическая статистика свидетельствует об оживлении экономической активности в США и умеренно негативной реакции экономики еврозоны на кредитный кризис. В то же время в китайской экономике наметилось замедление темпов роста основных экономических показателей. С учетом указанных тенденций сохраняется вероятность умеренного улучшения показателей экономики США в 1 кв. 2012г. и их стабилизации во 2 кв. 2012г.
- С начала года наблюдается рост российского фондового рынка вслед за повышением «аппетита к риску» на мировых торговых площадках. Технической коррекции вниз на рынке после роста в первые два месяца, фактически компенсировавшее падение рынка по итогам всего 2011г., не произошло. Поддержку рынку оказывают высокие цены на нефть, положительная макроэкономическая статистика в США, достижение консенсуса в построении механизма контроля и стабилизации в ЕС. Тем не менее, риск коррекции сохраняется.
- Дальнейшее движение российского рынка будет зависеть от силы ряда разнонаправленных факторов. Технически коррекция рынка вниз назрела. Тем не менее, положительные новости по состоянию мировой экономики и прогресс в решении европейских кредитных проблем на фоне повышения ликвидности европейских банков оказывают поддержку рынку и не дают ему сильно просесть. В то же время все более отчетливо начинает проявляться проблема усиления инфляционного давления на ведущие экономики мира из-за чрезмерного роста цен на нефть. Базовый сценарий на 2012г. мы не пересматриваем: 1 кв. 2012г. представляется благоприятным периодом для формирования длинных позиций с расчетом на 2-е полугодие 2012г., которое с нашей точки зрения будет благоприятным для роста.
- Рекомендуем обратить внимание на бумаги нефтегазового сектора. Техническая коррекция, наблюдаемая в последние дни, создает возможности для покупки подешевевших бумаг на фоне сохранения высоких цен на нефть на мировых рынках.
Другая аналитика
