Прогнозы:
· Коммерческие запасы сырой нефти по данным МинЭнерго США, скорее всего, немного снизятся, что поддержит нефтяные котировки.
· Золото сегодня вернётся на уровень $1700 за тройскую унцию, несмотря на отсутствие в речи главы Федрезерва намёков на возможность дополнительного «количественного смягчения».
· Банковские акции после бурного, но малообоснованного, роста накануне, могут испытать сегодня закономерную коррекцию.
Рынки по-прежнему радуют своим игровым запалом, но в нём всё больше различимы нотки театра абсурда
Глобальный рынок становится всё более опасным своей непредсказуемостью, почти в точности повторяя прошлогодний сценарий, с той лишь разницей, что в этом году ралли началось с традиционных фондовых площадок, а не с нетипичных валютных – как это было год назад. Нас во всевозрастающей степени заботит качество предоставляемой инвесторам статистической информации (вчерашние данные по росту розничных продаж в США «не совсем идеально» ложатся в канву невыразительных квартальных финансовых результатов большинства американских ритейлеров (может, американцам теперь по душе другой формат отоваривания, и они предпочитают ходить на фермерские рынки?), даже с поправкой на рекордное создание новых рабочих мест в январе и феврале этого года. Иными словами, поверить в рост продаж на 1.1% в феврале можно только если предположить почти невозможное: американцы по тем или иным причинам начали частично ликвидировать свои сбережения и использовать их для шопинга). Ещё больше настораживает вчерашний позитивный всплеск индексов (Dow вырос на 1.68% до 13,178, Nasdaq подскочил на 1.88% до 3,040, преодолев психологически важный рубеж, а S&P 500 взметнулся на 1.81% до 1,396) практически полностью игнорировал результаты заседания Комитета по открытым рынкам (FOMC) – нечто новенькое! Хотя при внимательном рассмотрении из комментариев Бернанке можно было почерпнуть некоторые небезынтересные вещи. Далее, нас удивило продолжение снижения европейских акций на фоне выхода крайне позитивного германского индекса деловых ожиданий ZEW (значение 22.3 против прогноза 10 и предыдущего значения 5.4). По степени значимости этот индикатор лишь незначительно уступает вышеупомянутым данным по розничным продажам в США, однако немецкий фондовый индекс DAX вчера большую часть дня торговался в лёгком минусе, и лишь под конец торгов смог вырвать прирост на 1.37% - исключительно благодаря заокеанской эйфории. Тем не менее, такие ключевые «голубые фишки» как BMW AG закончили день в минусе на 0.31%, а Volkswagen и Daimler закрылись практически без изменений.
Далее, нас настораживает дружный рост американского банковского сектора. Всего сутки спустя объявления об очередных отчислениях в размере $25 млрд в «фонд перемирия» с оскорблёнными ипотечными заёмщиками и предупреждения ФРС о недопустимости мотивирования банками лояльности своих инвесторов высокими дивидендами (к примеру, акции банка JP Morgan вчера показали рекордный рост более чем на 7% в немалой степени благодаря сообщению о его решении поднять квартальные дивиденды с 5 до 30 центов на акцию; правда, при этом на руку бумагам сыграла также неожиданная новость о решении менеджмента провести buy-back акций в общем объёме $15 млрд, а это уже гораздо более солидный аргумент для роста). Надо сказать, что по некоторому стечению обстоятельств вчера Фед как-раз раскрывал результаты очередных банковских стресс-тестов. Даже принимая во внимание его жёсткие входные условия, такие выводы как воображаемые потери в размере $27 млрд для того же банка JP Morgan (который ФРС, несмотря захватывающую динамику пост-кризисного восстановления JPM, назвал «самым уязвимым банком в плане глубины потерь от списаний при неблагоприятной конъюнктуре рынка, для сравнения эти же потери для CitiGroup и Bank of America были рассчитаны на уровне $21 млрд) могли пропустить мимо своих глаз и ушей только самые отважные и безрассудные смельчаки.
Наконец, апофеозом абсурда вчерашнего дня стало решение агентства Fitch повысить (да-да, именно повысить, это не опечатка!) суверенный рейтинг Греции с «дефолт» до «В-» - видимо, навеянное решением Евротройки всё-таки выдать злополучный кредит на погашение долговых обязательств этой страны, несмотря на то, что она хронически не справляется со взятыми на себя экономическими обязательствами. Выходит, ближе к осени, когда у Греции по плану ожидается очередной сезон крупных внешних выплат, Fitch морально готово вернуть рейтинг балканцам на «исходную позицию». Вообще, адекватность третьего «рейтингёра» из Большой Тройки в последнее время вызывает всё больше сомнений. Взять хотя бы недавний пример с неожиданной угрозой понизить суверенный рейтинг России «из-за неготовности последней к возможному падению цен на нефть». Примечательно, что про горизонты и глубину этого самого падения в сопроводительном комментарии не было сказано ни слова, а посему рыночную значимость решения многоуважаемого агентства можно приравнять, например, к снижению рейтинга безопасности прохода коммерческих судов возле берегов Сомали.
Добро пожаловать в рыночный театр абсурда, где выживает либо самый весёлый, либо... самый хитрый!
Другая аналитика
