ОБЗОР: ММВБ вышел в «плюс» благодаря росту в воскресенье. Российский рынок акций начал прошлую неделю снижением на фоне понижения официального прогноза Китая по ВВП на 2012 г. до 7.5% и опасений по поводу возможного отказа греческих кредиторов от обмена облигаций (срок согласования условий сделки истекал 8 марта), что поставило бы под угрозу второй транш международной помощи. Тем не менее, настроения инвесторов улучшились к концу среды на фоне позитивных макроданных из США и ожиданий решения греческого вопроса в срок – ММВБ и РТС смогли выйти в «плюс» по итогам дня (+0.68 и +0.04% соответственно). Российские рынки акций возобновили работу в воскресенье после трехдневных каникул бурным ростом на фоне ряда факторов – продолжение улучшения ситуации на рынке труда США, ожидания очередного шага по смягчению монетарной политики Китая в марте (ввиду замедления инфляции и экономического роста) и подтверждения министрами финансов еврозоны соответствия условий заключенного 8 марта соглашения с частными кредиторами Греции требованиям выделения международной помощи (EUR130 млрд), что позволит избежать неконтролируемого дефолта.
По итогам недели: Евро ослаб на 0.91% н-на-н до US$1.3123, основные европейские индексы закрылись в «минусе» н-на-н (DAX -0.6%, FTSE -0.4%). Российские рынки акций практически полностью отыграли потери начала недели (ММВБ +0.1% н-на-н до 1573, РТС -0.4% до 1680). Бумаги Транснефти стали лидером роста в нефтегазовом секторе, прибавив 6.3% в воскресенье и 1.9% по итогам недели на фоне предложения Министерства финансов обязать госкомпании направлять на дивиденды не менее 25% от чистой прибыли по IFRS за 2012 г.
ПРОГНОЗ: В поисках нового стимула. Факторы, вызвавшие ралли на российском рынке акций вчера, сохранятся и сегодня, однако ключевые элементы уже учтены рынком. Таким образом, мы ожидаем, что торги на российском рынке акций будет проходить в боковом диапазоне, поскольку инвесторы ищут новый драйвер, который мог бы оправдать дальнейший рост на фоне неоднозначных индикаторов.
Негатив: Цены на нефть могут снизиться ввиду согласия ядерного клуба и Ирана возобновить переговоры, а также понижения прогноза ОПЕК по спросу на нефть в 2012 г. из-за экономических рисков. Инвесторы также могут отыграть слабые макроданные из Китая, проигнорировав сигналы о том, что замедление роста экономики и инфляции может привести к новому шагу НБК по смягчению монетарной политики. Кроме того, доходность новых греческих бондов составляет около 17-21%, а значит, инвесторы, по всей видимости, не верят в то, что обмен облигаций решит долговые проблемы страны или сможет сдержать кризис. Те инвесторы, которые ставят на QE3, вероятно, будут разочарованы – ФРС не планирует смягчать денежно-кредитную политику в свете улучшения ситуации экономики (заседание Комитета по операциям на открытых рынках ФРС США состоится во вторник). Азиатские рынки преимущественно снижаются (Hang Seng -0.23%, Shanghai -0.39%, Nikkei +0.36%) ввиду разочаровывающих данных по экспорту из Китая.
Позитив: Спрос на российские активы повысился – фонды, ориентированные на Россию, инвестировали $121 млн на прошлой неделе – максимальное значение по всем странам за период, по данным EPFR Global. IDSA признала обмен греческого долга кредитным событием, санкционировав выплаты по CDS в размере $3 млрд. Тем не менее, признание кредитного события не стало неожиданностью, а размер выплат по CDS оказался ниже прогнозов. ФРС, по всей видимости, вновь подтвердит, что экономика восстанавливается, а регулятор готов предоставить дополнительные стимулы, если сочтет их необходимыми. Серия макроданных из США, как ожидается, вновь укажет на стабильность восстановления экономики страны. Цены на нефть Brent торгуются на уровне $125.3 за барр., фьючерсы на S&P повышаются на 0.20%.
Другая аналитика
