В течение последнего зимнего дня российские рынки уверенно растут, но ближе к финалу основной сессии ситуация может скорректироваться из-за выхода важной статистики в США. На текущий момент ММВБ и РТС прибавили 1%, достигнув уровней в 1589 и 1726 пунктов соответственно. Днем индексы были поддержаны ростом цен нефть и умеренно благоприятными данными из Германии.
Самой примечательной публикацией из разряда макроэкономической статистки стали предварительные данные по ВВП США 4-й квартал, которые оказались лучше прогноза: предполагалось, что рост составит 2,8%, а по факту он оказался равен 3%. Кроме того, в Штатах ожидается выход индекса менеджеров по закупкам из Чикаго, сведения о потреблении домохозяйств, индекс запросов на ипотеку и традиционные данные о запасах нефти и топлива от EIA.
Нефть марки Brent за сегодня подорожала на 1%, до $122,6 за баррель. Пока снижения котировок не предвидится: спрос на черное золото продолжает оставаться высоким на фоне опасений об усилении напряженности вокруг Ирана. Кроме того, европейские страны сейчас стремятся создавать стратегические запасы на случай резкого взлета цен.
В России отчитались несколько крупных компаний. Финансовые результаты за первые шесть месяцев 2011 года опубликовали РЖД, показатели за год представила ТНК-ВР. Завтра рынок ждет годовую отчетность Лукойла по US GAAP.
Результаты, показанные РЖД в первом полугодии 2011 года, можно назвать запланированной посадкой. Ухудшение показателей рентабельности г/г менеджмент связывает с необычно хорошими результатами 2010 года и структурной реформой, а также с продажей пакета Транскредитбанка. За период с 2011-го по 2012-й ожидается стабилизация показателей по EBITDA, чистой прибыли и рентабельности.
Выручка ТНК-ВР за 2011 год увеличилась на 35% ($60,2 млрд), EBITDA — на 41% ($14,6 млрд). Эти результаты оказались ниже моих ожиданий, хотя чистая прибыль превзошла прогноз на 7%. Я ожидал, что выручка составит $61,9 млрд. При расчете дивидендов ТНК-ВР я закладывал чистую прибыль в $8,37 млрд, по фактическим данным ($8,981 млрд) прогноз дивидендов пересмотрен с $0,4 до $0,43 по обоим типам акций. Дивидендная доходность в этом случае составит почти 16% по префам и 13,9% — по обыкновенным акциям.
В четверг, 1 марта, опубликует свою годовую отчетность другая крупная российская НК — Лукойл. Нефтяник не сможет показать таких же темпов роста выручки и EBITDA, как ближайшие конкуренты, хотя улучшение показателей по сравнению с 2010 годом все равно будет заметным. Я ожидаю роста выручки по US GAAP до $136,6 млрд (+30% г/г), EBITDA — до $20 млрд (+27,8% г/г. Несмотря на сдержанный рост расходов, Лукойлу не удастся избежать очередного падения рентабельности как в квартальном, так и в годовом отношении. Я полагаю, что реакция рынка на публикацию отчетности будет умеренно негативной. Серьезное влияние на стоимость акций Лукойла окажет презентация 14 марта долгосрочной стратегии развития компании, на которой менеджмент официально сообщит волнующие рынок планы по capex.
Торги будут завершены в «зеленой зоне», но точный уровень позитива у игроков будет определять вечерняя статистика из США. Пока я рекомендую инвесторам набраться терпения и не открывать позиций до выхода новостей и подтверждения прогнозов. Индикатор рынка Инвесткафе показывает 6,3 балла — настроение приподнятое.
Другая аналитика
