Агенство Standard & Poor’s снизило рейтинг Греции до «выборочного дефолта» и ухудшило прогноз по рейтингу EFSF. Подобная реакция рейтингового агенства на начало реструктуризации греческого долга связана с включением Грецией в условия обмена пункта, который принуждает к обмену в том числе и инвесторов, не согласившихся на добровольное участие в реструктуризации. Подобная реструктуризация включает в себя положения о коллективных действиях, которые лишают инвесторов возможности воздержаться от участия в обмене. Согласно правилам Международной ассоциации свопов и деривативов наличие таких положений должно приводить к исполнению CDS (credit default swap) по этим обязательствам. По итогам обмена инвесторы получат облигации с номиналом 46,5% от номинала текущих облигаций, суммарные потери держателей греческих бондов (с учетом выплат купонных платежей) составят 75%.
Завтра состоится LTRO-2 (Long Term Refinancing Operation), в ходе которого ЕЦБ выдаст кредиты европейским банкам сроком на 3 года под ставку 1%. Ожидается, что размер LTRO-2 может составить до 1 трлн. долл., при этом консенсус-прогноз составляет 470 млрд. евро (630 млрд. долл.). Хотя результаты программы неочевидны, можно предполагать, что как и после LTRO-1 будут популярны стратегии carry trade, доходности облигаций европейских стран снизятся, а евро ослабнет.
Российский рынок попытался в последние дни закрепиться выше уровня 1600 пунктов по ММВБ, но это сделать не удалось. Вероятно, что после проведения LTRO-2 рынок предпримет еще одну попытку подняться выше 1600 пунктов, до этого момента динамика будет незначительной.
Другая аналитика
