Главное событие последнего времени произошло вчера – ЕЦБ провел аукцион по предоставлению ликвидности, в ходе которого 523 банкам было предоставлено 489 млрд. евро. Срок действия программы составляет три года, в течение этого времени усредненная ставка по кредитам составит 1%. По всей видимости, ЕЦБ хочет остановить панику среди банков, которые для удовлетворения требованиям регулятора по достаточности капитала начали активно распродавать рисковые активы. Предоставление ликвидности банкам напрямую не влияет на сокращение долгов проблемных стран еврозоны, но может помочь снизить напряженность с рефинансированием долгов. Главным оружием по борьбе с текущим кризисом должно стать оживление экономик стран зоны евро и их вывод на первичный профицит бюджета, что позволит не только обслуживать долг, но и сокращать его. Мы приветствуем решение ЕЦБ, но отмечаем, что это лишь один из шагов, необходимых для решения масштабного кризиса, окончательный выход из которого может занять целое десятилетие.
На российском рынке последние дни торги проходят на небольших объемах, многие инвесторы уже отправились на новогодние каникулы. Мировые рынки отреагировали разнонаправленным движением на вчерашний аукцион ЕЦБ. Мера, действительно, довольно неожиданная, так что некоторые инвесторы были озадачены последствиями предоставления такого объема ликвидности. При этом цена за баррель нефти марки Брент выросла уже до $109, отыграв почти $7 за неделю. Соответственно отреагировал на это и рубль – стоимость бивалютной корзины снизилась до 35,86 р., доллар США сейчас стоит 31,53 р.
Мы полагаем, что до конца года индекс ММВБ останется в диапазоне 1350 – 1450 пунктов. Ликвидность торгов будет оставаться низкой, при этом существенное падение маловероятно, а возможность роста после решительных действий ЕЦБ вполне вероятна.
Другая аналитика
