Текущая ситуация
Мировые рынки закрылись вчера существенным падением. Причина? Стоимость заимствований Испании на аукционе выросла до 6.975% (ранее 5.433%). При этом удалось привлечь всего €3.563 млрд. против €4 млрд. запланированных. Доходность итальянских бондов большую часть торгового дня держалась выше 7.2%. После проведения ЕЦБ интервенций она снизилась до 6.75%.
Доллар к евро держится в коридоре 1.34-1.35, а к рублю вырос до 30.9. Золото снизилось до $1724. Нефть Brent существенно снизилась до $108. Спред к WTI сократился до $10.
Основные события мировых рынков
Китай. Цены на жилье в октябре упали в 33 из 70 крупнейших городов (худший показатель за год). Последствия? Китайский банковский регулятор сообщил, что на некоторые проекты финансируемые местными властями может не хватить средств. Вследствие этого банкам стоит прекратить выдавать высокорискованные ссуды дивелоперам. Как это отразилась на рынке? Акции дивелопера China Resources Land обвалились на 6.6%., а China Vanke (крупнейшая строительная компания страны) на 3.2%. Негативно.
Италия. Fitch считает, что экономика страны вероятно, уже вступила в фазу рецессии. Переломить тенденцию Италии будет затруднительно из-за высокой безработицы. Будет ли понижен рейтинг? Это будет зависеть от способности страны привлекать финансирование на рынке. Негативно.
США. Количество получающих пособие по безработице снизилось до 3.608 млн. (ранее 3.615) против прогноза 3.643. Позитивно. Число начатых строительств домов в октябре снизилось до 0.628 млн. (в сентябре 0.658) против прогноза 0.61. Негативно.
Литва. Банк Snoras прекратил свою деятельность по решению ЦБ. Причина? Угроза неплатежеспособности из-за снижения размера активов. Последствия? Национализация. Негативно.
Венгрия обратится к МВФ за страховочным кредитом. Причины? Рост стоимости заимствований на рынке. Последствия? Возможно понижение рейтинга страны. Внешний долг Венгрии составляет более 75% от ВВП. Негативно.
Франция. Стоимость заимствований на аукционе выросла до 2.82% (ранее 2.31%). При этом по отношению к немецким бумагам спред составил более 200 б.п. Последствия? Рост дефицита бюджета страны. Негативно.
Вывод. Очень высокая стоимость заимствований для европейских стран и цены на нефть выше $100 оказывают сильное негативное давление на европейскую экономику. Без новых мер по выходу из кризиса инвесторы будут пользоваться любым скачком цен на облигации проблемных стран, чтобы сократить их объем в портфеле. Это будет приводить к дальнейшему росту стоимости займов. В то же время, реальные ставки ФРС сейчас отрицательные. Что это означает? Инвесторы в американский госдолг не успевают поддерживать покупательную способность.
В ближайшее время возросла вероятность резкого обострения ситуации. Средне- и долгосрочным инвесторам до возобновления активных операций стоит дождаться снижения риска на рынке.
Другая аналитика
