Текущая ситуация
Мировые рынки закрылись в пятницу уверенным ростом. Причины? Надежда на улучшение в Италии и Греции в связи с избранием новых глав правительств. Доллар держится к евро и рублю на прежнем уровне 1.36 и 30.5 соответственно. Золото продемонстрировало рост до $1780. Нефть Brent на уровне $113.
Основные события мировых рынков
Италия. Принят пакет бюджетных мер по сокращению дефицита бюджета. В чем суть? Приватизация госимущества, налоговые вычеты для инфраструктурных компаний и повышение конкурентоспособности предприятий. Пенсионный возраст с 65 до 67 лет повысят только к 2026. Достаточно ли этого? Нет. Учитывая текущую стоимость заимствования по гособлигациям (6.5%) стране необходим дополнительный рост ВВП не менее 4.8%, чтобы только удержать долг на текущем уровне. Каков прогноз ВВП на 2012? По расчетам еврокомиссии не более 0.1%
Тем временем, появилась информация, что Европейские банки в экстренном порядке продают облигации Италии. Общий объем вложений? 90 ведущих европейских банков владели итальянскими облигациями на сумму €326 млрд. (конец 2010). К чему это приведет? Существенно усложняет действия ЕЦБ по недопущению роста доходностей. Негативно.
Франция. Дефицит текущего счета платежного баланса в сентябре повысился до €4 млрд. (в августе падение на €2.4 млрд.). Последствия? Доходность 10-летних облигаций поднималась до 3.46% по сравнению с 2.5% в сентябре. Негативно.
Еврозона. Промпроизводство упало на 2% (ранее рост 1.2%) против прогноза падения на 2.2%. Негативно.
Португалия. ВВП в 3К 2011 упал на 1.7%, против падения на 0.9% за 2К 2011. Негативно.
Греция. По словам Саркози и Меркель, страна не сможет получить очередной транш пока не выполнит обязательства по сокращению дефицита госбюджета. Негативно.
Израиль. По словам Обамы действия Ирана не нацелены на создание ядерного арсенала. Эту позицию поддерживают Китай и Россия. Соответственно без поддержки США снижается вероятность начала военной операции. Позитивно. В то же время Израиль заявил о готовности уничтожить Хамас.
Япония. Предварительное данные по ВВП в 3К 2011 показали рост на 6% (-2.1 ранее), при прогнозе роста на 6.1%. Причины? Регулярные денежные вливания в экономику. Позитивно.
Венгрия. S&P и Fitch пересмотрели прогноз по рейтингу со стабильного на негативный. Ранее это уже сделал Moody's. Последствия? Курс венгерского форинта к евро упал на прошлой неделе до минимального за последние два с половиной года уровня. При этом правительство не смогло полностью разместить на аукционе свои долговые обязательства. Негативно.
Отчетность. Allianz. Чистая прибыль с начала года упала на 47.6%. Выручка снизилась на 2.4%. В 3К 2011 дополнительно списано €198 млн. по греческим облигациям. Негативно.
Mizuho Financial. Чистая прибыль в 1П 2011-2012 финансового года снизилась на 25.4%. Выручка упала на 7.2%. Негативно.
КАМАЗ. Чистый убыток с начала года вырос в 4.55 раза. Выручка выросла на 44%. Негативно.
НОВАТЭК. Чистая прибыль по МСФО, за 3К 2011 снизилась на 17%. Выручка выросла на 35.8%. Негативно.
Русал. Чистая прибыль за 3К 2011г выросла в 15 раз. Выручка увеличилась на 16.8%. Позитивно.
Вывод. Краткосрочно: нарастают опасения, что Италия пойдет по пути Греции. Одним из основных подтверждений начала такого сценария будет обращение страны за финансовой помощью.
Средне- и долгосрочно: как мы и прогнозировали, очень много компаний показали существенное снижение прибыли по итогам 3К 2011. Соответственно, от них не приходиться ожидать значимых инвестиций. Бюджеты правительства США и Европы перегружены долгами и больше не смогут выступать в роли основного драйвера экономики. Все это повышает вероятность рецессии.
Другая аналитика
