Италия, Италия, какая прекрасная эта страна, у нее такая невероятная история, такие древние традиции, у нее есть все, что нужно человеку для счастья, а еще у нее есть премьер-министр Берлускони, который, по мнению рынка, сейчас портит всю картину, тем самым не давая стране снова начать процветать и строить свою «империю».
Во вторник все внимания было приковано к голосованию в итальянском парламенте по утверждению исполнения бюджета 2010 года. Само по себе голосование не являлось сколь-нибудь важным, но всех крайне интересовало, утратит или нет большинство нынешний премьер-министр страны. Утратил. При конституционном большинстве в 316 голосов, «за» высказались лишь 308, тем самым дав веские поводы к «прошению» Берлускони «на выход». Позднее, премьер-министр заявил, что подаст в отставку, как только парламент утвердит план экономических реформ. Что это, если не заигрывание? Верит ли кто-нибудь, что Берлускони просто так отдаст власть, за которую он так цеплялся много-много раз? Рынки же хотят «крови», вслед за греческим лидером все ждут отставки и итальянского, веря в то, что это событие что-то существенно изменит на рынках и Италия, как птица феникс, примет все необходимые бюджетные решения и все наладится.
Старо преданье, но верится с трудом, честно говоря. Даже если Берлускони «уйдут» вряд ли стоит так уж быть позитивно настроенным. Да, на какое-то время рынки получат оптимизм, который скорее будет эмоциональный, нежели чем объективный. Потом же придет ясное осознание того, что в стране воцарился политический вакуум, что нет у кого бы то ни было того авторитета и страсти, какое было у Сильвио, а в этой ситуации страна не сможет принимать четкие, взвешенные и правильные решения. Но осознание этого придет потом, сейчас рынки хотят «крови и зрелищ».
Тем временем 10-летние бумаги Италии выросли уже до отметки 6.74%, вплотную приблизившись к уровню 7%, который является магическим, именно с данной отметки помощи попросили греки, португальцы и ирландцы, вряд ли долго смогут терпеть итальянцы, объем госдолга которых составляет астрономическую сумму в 1.9 трлн. евро, правда профицит бюджета тоже имеется, если не принимать во внимание стоимость обслуживания долга.
В этой связи на один из первых планов выходит позиция ЕЦБ, глава которой зарекомендовал уже себя как активный «смягчитель» денежно-кредитной политики. Не ровен час и мы увидим еще более активные скупки облигаций Италии, а если дело пойдет еще хуже, то вполне можно даже говорить и про программу количественного смягчения, про которую Марио Драги знает не по наслышке, работавший какое-то время даже в Goldman Sachs.
В общем, окончание года обещает быть достаточно любопытным, рынки явно настроены на ударное закрытие, всем хочется бонусов, прибылей, вот только с аргументацией проблема. Нет на данный момент какого-либо позитива, о котором можно было бы сказать, что он и есть тот самый лучик света, который выведет рисковые активы из тьмы и возродит уверенный повышательный тренд. Любой рост в текущих условиях будет выглядеть лишь как эмоциональное желание, но, как мы знаем, подобные всплески обычно заканчиваются еще более глубокими провалами. Поэтому я бы рекомендовал с холодной головой искать возможности для продаж риска в среднесрочной перспективе.
Из статистических данных вторника можно выделить вышедшие цифры по торговому балансу Германии, который в сентябре вырос до 15.3 млрд. евро. Экспорт подрос на 0.9%, импорт снизился на 0.8%, за последний год экспорт вырос на 10.5%, а импорт на 11.6%. Немецкие экспортеры чувствуют себя просто великолепно, а последнее снижение евро еще сильнее укрепляет их позиции. Заставляет невольно задумываться, а насколько истинны действия немцев по выводу Европы из кризиса, не лучше ли подержать состояние неопределенности как можно дольше, тем самым еще более снизив курс единой европейской валюты, а значит, еще сильнее улучшив ситуацию с экспортом. Вопрос конечно не такой простой, так как в это же время снизятся и внешние заказы, но, как говорится, надо посчитать. Пока же экономика Германии чувствует себя прекрасно, темпы замедления роста видны, но ведь есть рост и запас прочности огромен, по сравнению с некоторыми, не будем показывать пальцами.
В остальном вторник не был насыщен какими-либо важными статистическими данными. В среду нас также не ждет чего-то из рук вон выходящего, обратить свое внимание следует на данные из Японии по торговому и платежному балансам, в Китае выйдут цифры по инфляции и промышленному производству, а в Великобритании любопытной станет статистика по торговому балансу. День ожидаю средним по волатильности с преференцией роста рисковых активов на фоне эмоционального празднования вероятной отставки итальянского премьер-министра. Техническим трейдерам рекомендую использовать ТА в момент отсутствия каких-либо значимых событий, именно в эти периоды его работа будет наиболее эффективна на данный момент.
Другая аналитика
