Текущая ситуация
Мировые рынки продемонстрировали существенный рост. Причины? не произошло ожидаемого многими дефолта Греции, что привело к закрытию большинства коротких позиций. В то же время, доходность 10-летних облигаций Италии осталась на высоком уровне в 5.7%. Спрэды по испанским бумагам снизились лишь ненамного, доходность составляет около 5.3%. На этом фоне доллар упал к евро до 1.41, к рублю до 29.95. Золото подорожало до $1740. Нефть Brent на уровне $111.
Основные события мировых рынков
Греция. Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) не признала оглашенное добровольное списание 50% долга кредитным событием. Последствия? Не будет выплат по CDS и целого ряда негативных последствий. В то же время, стоит дождаться реакции рейтинговых агентств.
Франция намерена сократить госрасходы дополнительно на €6-8 млрд. Цель? Компенсировать замедление экономического роста страны, который в 2012г. может составить всего 1%. Страна ежегодно выплачивает по госдолгу €49 млрд. Способ? Жесткая экономия.
BNP Paribas, Societe Generale и BPCE (материнская компания Natixis) планируют самостоятельно справиться с требованиями уровня достаточности базового капитала в 9%. Каким образом? BNP будет привлекать средства на финансовых рынках. Societe Generale и BPCE возможно за счет нераспределенной прибыли.
США. Осталась неделя для создания плана сокращения бюджетного дефицита не менее чем на $1.2 трлн. Между тем пока члены комиссии не пришли к единому мнению. Последствия? В худшем случае – дальнейшее понижение рейтинга страны.
Предварительные данные по ВВП показали рост на 2.5% в соответствии с прогнозом. Количество первичных обращений за пособиями по безработице составило 402 тыс. (ранее 403 тыс.) при прогнозе 400тыс. Общее количество получающих пособие 3.645 млн. (ранее 3.719), против прогноза 3.7.
Япония. Промпроизводство в сентябре упало на 4% при прогнозе падения на 1.2. Безработица снизилась до 4.1% против прогноза 4.5%.
Отчетность за 3К 2011. Daimler. Чистая прибыль упала на 16%. Выручка выросла на 11%. Негативно.
Samsung. Чистая прибыль снизилась на 23%. Выручка увеличилась на 3%. Негативно.
Goldcorp. Чистая прибыль упала на 53%. Выручка повысилась на 48%. Негативно.
Royal Dutch/Shell. Чистая прибыль выросла в два раза. Выручка выросла на 36%. Позитивно.
Вывод. Европейские лидеры сделали две важные вещи: не допустили официального дефолта Греции и объявили значимую цифру – €1 трлн. средств фонда. Вследствие этого рынки в краткосрочной перспективе могут закрепиться на уровнях более соответствующих сниженному риску. Остались ли поводы для беспокойства? Давайте посмотрим.
Во-первых, пока не объявлены многие детали. В частности, способ увеличение фонда с €440 млрд. до €1 трлн. Работа над деталями плана пройдет в течение следующего месяца. Во-вторых, не известна реакция на антикризисные действия рейтинговых агентств. Наполнение фонда скажется на уровне долга Франции и Германии, что может привести к понижению их рейтинга. Кроме того, необходимо помнить, что в начале ноября может обостриться ситуация по сокращению расходов в США.
В долгосрочном плане, списание половины долгов Греции создает опасный прецедент для других проблемных стран, которые могут потребовать аналогичных условий в случае ухудшения ситуации. Кредитные методы борьбы с последствиями кризиса усложняют ситуацию с ее причинами – существенными долгами. Жесткое сокращение расходов приведет к замедлению спроса и социальным волнениям.
Другая аналитика
