«Вчера, 25 октября активность на рублевом долговом рынке несколько возросла. Обороты в корпоративном и муниципальном сегментах составили 13,5 млрд руб. – немногим меньше средних за последний месяц. Средний рост составил 0,1%. Сделки распределились следующим образом – 26% оборота сконцентрировано в выаусках с дюрацией менее года, 35% - на участке 1-3 года и 39% - в самых длинных бумагах. Рост составил 0,1%, 0,24%, 0,01% соответственно.
Лучше рынка смотрелись выпуски розничного и металлургического секторов (+0,45% и +0,25% соответственно). В аутсайдерах – электроэнергетика и телекомы (-0,2%).
В секторе ОФЗ обороты также восстановились и составили 9,5 млрд руб. Котировки также скорректировались на 0,1% . Драйвером роста стали выпуски на участке кривой с дюрацией 1-3 года, прибавившие 0,25%.
В секторе российских еврооблигаций рост был более существенным (+0,26%). Опережающую позитивную динамику показали сектора металлургии и телекомов (+0,64% и +0,25% соответственно). Несколько хуже рынка смотрелся банковский сегмент (+0,18%).
Еженедельный спрэд-монитор рублевого долгового рынка
«Прошедшая неделя для рублевого долгового рынка была умеренно позитивной. На низких оборотах средневзвешенная доходность корпоративного сегмента несколько снизилась. Поддержку рынку оказали сырьевые сектора нефтегаза и металлургии, где доходности упали 0,36 п.п. и 0,24 п.п. соответственно. Прибавили также бумаги субфедерального долга, YTM снизилась на 0,24 п.п. до 7,48%. В разрез рынку шли бумаги сегмента машиностроения (+0,28 п.п.).
Наклон кривой ОФЗ на коротком участке кривой с дюрацией до 2 лет стал более крутым, в то время как более длинные бумаги, напротив, пользовались повышенным интересом у инвесторов.
Несмотря на восходящую динамику нефтегазового сектора, с августа недооцененным выглядит третий выпуск НК Альянс, доходность которого составляет 11,6% на дюрации 2,07 года. До августовской распродажи YTM составляла менее 8%, поэтому при стабилизации рынка данная бумага может показать опережающий рост.
В муниципальном сегменте с дюрацией около полугода перспективным выглядит выпуск Карелия 11. Предлагаемая доходность на уровне 8,4% является привлекательной на данном участке, чуть более месяца назад она была на 2 п.п. ниже, объективных причин для такой динамики нет, поэтому в ближайшее время выпуск может возвратиться к прежним значениям».
Другая аналитика
