Октябрь месяц добавил немного радужных красок в мрачную картину перспектив британской экономики. Ключевые макроэкономические индикаторы, опубликованные в течение второго месяца осени, указывают на то, что некоторое оживление экономической активности, наблюдавшееся в течение третьего квартала, имеет все шансы продолжиться и в четвертом.
Великобритания входила в 2011 год с неплохими перспективами, но скромные темпы роста по итогам первого и второго кварталов, составившие соответственно 0,5% и 0,1%, вкупе с падением потребительской уверенности поубавили оптимизма, давая возможность полагать, что экономика стоит в шаге от рецессии. Являвшаяся в начале года достаточно высокой вероятность скорого повышения учетной ставки, снизилась практически до нуля, несмотря на сохраняющееся инфляционное давление, что существенно ударило по позициям стерлинга.
Однако, октябрьские данные по лидирующим индикаторам вселяют некоторый оптимизм на ближайшую перспективу. Индексы PMI промышленного сектора и сферы услуг от авторитетной международной компании Markit, занимающейся предоставлением услуг в области финансовой информации, зафиксировали рост делового оптимизма. Так PMI сферы услуг повысился с уровня 50,6% до отметки 52,9%, а его аналог промышленного сектора отметился ростом, впервые с января 2011 года, и вернулся в область характерную для экономического роста, составив 51,1%. Особенно порадовал рост составного индекса связанного с новыми заказами.
Данные по инфляции в октябре месяце оказались практически вровень с ожиданиями Банка Англии и вряд ли смогут существенно повлиять на его денежно-кредитную политику. Регулятор уже неоднократно указывал, что темпы роста цен в текущем году могут достигнуть 5%, но в основе этого повышения лежат временные факторы, связанные с повышением в 2011 году налога на добавленную стоимость и стоимости энергоносителей. В Комитете по монетарной политике считают, что инфляция вернется к целевым уровням в 2012 году, а текущие ее высокие темпы пока не являются источником формирования инфляционных ожиданий.
В подтверждение наметившейся положительной тенденции можно занести и неплохие данные по розничным продажам, которые повысились на 0,6% по сравнению со снижением на 0,4 в сентябре. Однако здесь в Офисе национальной статистики (Office for National Statistics, ONS) отмечают, что данная тенденция могла быть связана не сростом фактического объема продаж, а отражает некоторое повышение цен.
В целом, очевидно, что британская экономика предприняла попытку вернуться к росту и динамика лидирующих индикаторов выступает тому подтверждением. Однако, в ноябре хотелось бы увидеть продолжение данной тенденции, а также увидеть доказательства от показателей, связанных с текущими состоянием экономики. Есть смысл с особым вниманием отнестись как к индикаторам связанным с деловым оптимизмом (Markit PMI по всем секторам), так и к отчетам и индексам отражающим текущее состояние экономики (Manufacturing Production Index, Retail Sales Index, BOE Inflation Report).
Другая аналитика
