Тема европейских долгов вновь оказалась в фокусе рынка: заявление главы немецкого правительства Анггелы Меркель о невозможности решения финансового кризиса, охватившего Европу, до конца этого года спровоцировали новую волну продаж на фондовых рынках.
Несмотря на то, что в словах Меркель нет ничего удивительного и неожиданного, здоровый реализм немецкого лидера был воспринят рынком с пессимизмом. Действительно, на фоне замедления темпов роста европейской экономики и плачевного состояния ее Ахиллесовой пяты – Греции, принятие решения о реструктуризации 50% или 60% греческого долга не является панацеей. Проблемы Португалии, Испании и Италии также требуют комплексных и согласованных действий со стороны европейских властей (причем, - в перспективе ближайших нескольких лет). Как минимум, речь идет о прямой поддержке их долговых рынков за счет средств Фонда финансовой стабильности, размеры которого необходимо увеличить в соответствии с тем риском, которому подвержена Еврозона. Более того сама по себе «санация» Греции растянется не на один месяц и наверняка будет требовать к себе пристального внимания и в 2012 и в 2013 годах.
«Новости» о том, что проблемы Европы не удаться решить одним махом стоили основным индексам Старого Света 1,5-2% капитализации и положили начало фиксации прибыли на торгах в США. Угроза торможения экономики Еврозоны на фоне разрастания кредитного кризиса, способствовала ухудшению экономических ожиданий, что привело к опережающему падению акций промышленных и сырьевых компаний, что в итоге обернулось падением Dow на 2,13%, S&P – на 1,94%.
Пессимистичный настрой инвесторов был усилен слабой макростатистикой: индекс промышленной активности ФРБ Нью Йорка Empire State составил -8,48 п. при прогнозе восстановления до -4 п. Промпроизводство в Штатах, впрочем, подает признаки восстановления – его объемы в сентябре выросли на 0,2% в соответствии с прогнозами.
Корпоративная отчетность не смогла оказать поддержку рынку. Позитивные эффекты от сильного отчета Citigroup, были нивелированы слабой отчетностью WellsFargo, начавшиеся продажи в котором перекинулись на банковский сектор в целом. Вышедшая после закрытия торгов отчетность IBM совпала с ожиданиями и вряд ли окажет существенное влияние на рынок, вновь попавший под пресс долговых проблем Еврозоны.
Ситуацию усугубляет выход макростатистики по Китаю: несмотря на то, что экономика «Поднебесной» выросла на 9,1%, - темпы ее роста оказались самыми слабыми за последние два года, что, на фоне царящего на рынках пессимизма, было негативно воспринято игроками. Индекс MSCI Asia Pacific падает сегодня на 2,2%, причем основные продажи пришлись на сырьевой сектор и банковские бумаги.
Российский рынок начал корректироваться еще по ходу вчерашних торгов, потеряв 2% по индексу ММВБ. По всей видимости, на открытие продажи по инерции возобновятся, однако снижение будет ограниченным – в пределах 0,5-1%. В течении дня мы рассчитываем на восстановление спроса, за счет которого индексу ММВБ удастся выйти по итогам торгов «в плюс». В числе потенциальных лидеров роста мы выделаем акции энергокомпаний.
Из отдельных корпоративных историй можно выделить решение Евраза сменить прописку – материнской компанией холдинга станет британская Evraz Plc, что позволит Евразу получить премиальный листинг на Лондонской фондовой бирже (LSE) и потенциально сулит акциям компании включение в расчет индекса FTSE 100.
Весьма позитивно может отразиться на газовиках новость о намерении Госдумы освободить их трансфертные цены и его «дочек» от контроля со стороны налоговиков: вернее, обсуждается поправка, признающая рыночными цены сделок между основным и дочерним обществами, которые добывают, транспортируют, хранят и продают газ. Налоговики смогут проверять их, однако не смогут пересчитывать их и доначислять налоги.
Другая аналитика
