Финансовые рынки продолжают снижаться, причем делают это они достаточно уверенно, особенно если взглянуть на пару евродоллар, которая продемонстрировала целых пять подряд медвежьих дня, то есть всю неделю шло исключительно падение. Остальные активы двигались примерно в том же формате, правда не такими темпами, но сам факт дает все основания полагать, что отношение к риску сейчас не очень позитивное.
Исходя из технического анализа, пара евродоллар продолжает находиться в боковом торговом диапазоне 1.4050 – 1.4500, причем, что любопытно, пара честно сходила к верхней границе, а от туда начала свое снижение к нижней, причем цель уже не так и далека, буквально еще фигура вниз и мы будем тестировать нижний сильный уровень поддержки. Фондовые площадки в пятницу также показали достаточно сильный медвежий день, индекс S&P снизился к отметке 1174, но ключевая поддержка на уровне 1120 еще далеко, поэтому говорить о каком-либо сильном медвежьем тренде пока не приходится. Но, на мой взгляд, в пятницу мы получили достаточно сильный сигнал к тому, что рынки входят в фазу падения. Предлагаю разобрать этот сигнал и обсудить фундаментальные события на рынке, которые произошли в последний день прошлой недели.
Ключевым событием пятницы, да и недели, пожалуй, явилось выход данных по количеству новых рабочих мест, созданных вне сельского хозяйства, которые продемонстрировали достаточно печальные цифры. При ожиданиях роста на 75 тыс., цифры показали неизменность, то есть прироста никакого не было, плюс к этому прошлые данные были пересмотрены с существенным понижением, на 58 тыс. Также сокращение наблюдалось и в продолжительности рабочей недели до 34.2 часов, плюс к этому уменьшилась почасовая оплата труда, которая за год выросла всего на 1.9%, что намного ниже инфляции. Уровень безработицы остался на неизменном высоком уровне и составил 9.1%. В общем, блок отчетов с рынка труда показывает крайне мрачную динамику и на этом фоне американская валюта растет.
Многие трейдеры и инвесторы ждали цифры по нонфармам, чтобы исходя из них сделать выводы о дальнейшей монетарной политики ФРС. Выводы сделаны, и они выразились в количественном измерении, а именно, рынки, похоже, оценивают возможность новой программы количественно смягчения, как ничтожную. Если бы это было не так, то повод для роста настроений за QE3 был дан очень сильный, ведь классически, данные с рынка труда для ФРС являются одним из фокусов, на который ориентируются для тех или иных решений по денежно-кредитной политики. В результате же мы видим, что на сильно негативных для американской валюты данных, мы уверенно растем, что это, как не сигнал к тому, что сейчас на рынке инвесторы предпочитают уход от риска и покупку качества, одним из которых является американский доллар.
Что в итоге мы имеем? На сентябрьском заседание ФРС можно практически гарантировать, что о запуске новой программы количественного смягчения сообщено не будет, а значит, рисковые активы оказываются под достаточно серьезным ударом. Но, все же, не стоит быть столь мрачными, так как рынки еще не отыграли подобный негатив, то есть те уровни, прохождение которых даст четкий медвежий среднесрочный сигнал, еще не пройдены и есть запас прочности. Но я, все же, склоняюсь к тому, что в конце концов вышеобозначенные отметки будут достигнуты и уверенно пробиты и мы станем свидетелями нового витка роста защитных активов и снижения спроса на риск.
Но есть еще два негативных фактора, оказывающих давление на курс единой европейской валюты, а также на рисковые активы, которые следует выделить в настоящее время, являются: грядущее заседание ЕЦБ и выступление его главы, а также ситуация в Греции. По первому фактору можно сказать, что многие на рынке ждут комментарии относительно последних покупок облигаций проблемных стран, а именно сообщений о том, что поддержка постепенно будет сворачиваться. Плюс к этому важна будет риторика относительно инфляции и в целом экономического роста экономики ЕС. Скорее всего, мы услышим нотки того, что рост замедляется, пик инфляции пройден, а значит, вывод простой - никакого ужесточения монетарной политики со стороны ЕЦБ ждать в ближайшее время не стоит.
В Греции все также печально для единой европейской валюты. В пятницу инспекторы международной тройки приостановили переговоры с греческими властями по выделению стране следующего транша из кредита в размере 110 млрд. евро. Похоже, то, что увидели проверяющие, их несколько разочаровало, мягко говоря. И хоть греки делают хорошую мину при плохой игре, говоря что переговоры возобновятся и текущая остановка лишь техническая, но это лишь слова и попытки хоть как-то смягчить удар. Если исходить из цифр, то тут все достаточно просто, дефицит бюджета увеличивается, расходы также, потребности страны в средствах тоже растут, в общем, Греция не выполнила своих обязательств, причем все заверения и обещания остались лишь на бумаге, а на деле все крайне мрачно. Вот только лично мне странно, что это увидели только-только, хотя, конечно, возможно «тройка» надеялась на что-то другое, но это как-то достаточно наивно, на мой взгляд.
В результате мы видим, что фундаментальная ситуация и в ЕС оказывает дополнительно давление на единую европейскую валюту, а через нее и на рисковые активы. Подводя итог можно сказать, что сейчас на рынке сложилась достаточно сложная ситуация по отношению к спросу на риск, слишком уж обострились негативные настроения, поэтому рекомендовать в текущих условиях можно лишь торговлю против риска на откатных движениях, которые могут быть реализованы от обозначенных в начале обзора уровнях поддержек по тем или иным активам.
В понедельник нас ждет достаточно спокойный торговый день, в США празднуется день труда и рынки будут закрыты, что вызовет существеннейшее снижение ликвидности, а значит, волатильность будет на достаточно низком уровне. Из тех данных, что выходят в понедельник, следует выделить выступление главы ЕЦБ, а также статистику по розничным продажам за июль. День ожидаю маловолатильным с преференцией продолжения начавшегося в пятницу движения.
Другая аналитика
