Вчера преобладающие на глобальных площадках настроения снова выразились в отрицательных переоценках, отмечает аналитик НОМОС-БАНКА Ольга Ефремова. Поводы для укрепления общих опасений сохраняются прежними. Так, дискуссия по вопросу лимита госдолга США продолжается, пока не подавая сигналов к оперативному принятию решения. При этом позиция Б. Обамы принимает уже несколько ультимативный характер с целью мотивировать конгрессменов «не затягивать», поскольку общий фон формируется весьма напряженным – вслед за Moody's агентство S&P вчера также заявило о намерениях пересмотреть рейтинг США в худшую сторону. При этом агентство подчеркнуло, что настроено на понижение оценок и в том случае, если принятое решение будет иметь краткосрочный или среднесрочный эффект.
Отметим , что , если в первой половине вчерашнего дня фондовые рынки не выражали очевидного настроя заканчивать торги в коррекции – их поддерживали достаточно сильные корпоративные отчеты, а также не преподнесшая неприятных сюрпризов макростатистика, - то во второй половине торговой сессии отток спроса из рисковых активов принял более серьезные масштабы, сдвигая фондовые индексы в область отрицательных переоценок. В Европе на динамике рынков помимо прочего отразились результаты размещения итальянских долговых обязательств. Эмитенту пришлось принять общерыночные условия и обеспечить доходность на 100 б.п. выше, чем на предыдущем аукционе (доходность 5-летних бумаг составила 4,93% годовых против 3,9% на предыдущем аукционе 14 июня этого года). Добавим, что весомую порцию разочарований инвесторам добавило вчерашнее заявление Б. Бернанке, в котором достаточно явно выражался «призыв» к скорейшему решению вопроса об увеличении лимита госдолга, а также «ориентиры» на возможные негативные последствия в случае серьезных проволочек. На фоне этого участники рынка предпочли ограничить свои «аппетиты» к рискам, поскольку режим «повышенного комфорта» в части ликвидности на рынке приобрел более вероятностный характер. Так, Европа закончила вчера день снижением фондовых индексов на 0,7% - 1%. Американские индексы подешевели на 0,44% - 1,2%, причем от более серьезного снижения их «удержали» не только макроданные, но и корпоративные отчеты.
Сегмент казначейских обязательств США находился помимо общего внешнего фона под влиянием притока нового предложения и, вероятно, это оказалось причиной того, что снижение доходностей несколько приостановилось . Так, по 10-летним UST доходность сформировалась по итогам дня на 7 б.п. выше, чем по итогам среды (2,95% годовых) – ощущается желание инвесторов обеспечить себя какими-то более «защитными» позициями. Вместе с тем, аукцион по 30-летним treasuries проходил довольно ровно , и его нельзя назвать неудачным. Во всяком случае bid/cover оказался выше, чем на предыдущем июньском аукционе – 2,8 против 2,63, при этом доходности были ниже – 4,2 против 4,23%. Что касается активности участников-нерезидентов, то она изменилась не очень существенно, снизившись всего лишь до 37,79% с 38,39% в июне.
Сегодняшний день насыщен не только макроданными, которые будут определять рыночный настрой. Из наиболее существенных отметим американский CPI за июнь, а также ряд июльских индикаторов – сводный индекс промышленного производства штата Нью-Йорк, а также индекс потребительского доверия Мичигана. В Европе ожидается статистика по торговому балансу в мае, однако более весомой для формирования рыночных настроений является публикация стресс-тестов европейских банков, которую ждут не только европейские инвесторы. Поскольку отчет появится уже фактически после окончания торгов, мы ожидаем, что рынки останутся в состоянии ожиданий, стараясь не предпринимать каких-то опрометчивых решений. При этом есть большая вероятность, что часть игроков предпочтет фиксацию в рисковых активах, не откладывая до понедельника.
Другая аналитика
