Текущая ситуация
Мировые рынки закрылись вчера в существенный минус. Причина? Moody's понизило рейтинги Ирландии до спекулятивного ("мусорного") уровня. Прогноз остается "негативным". Стране, скорее всего, понадобиться дополнительная помощь после того, как закончится уже выделенная.
Евро после снижения до $1.38 (неделю назад $1.45) немного вырос, что обеспечило нефтяным котировкам небольшой рост. Золото существенно выросло.
Правительство Италии обсуждает принятие трехлетнего плана по ужесточению бюджетной политики на 40 млрд. евро. ЕЦБ обсуждает выкуп с рынка облигаций проблемных стран на средства Европейского фонда финансовой стабильности (до начала помощи пострадавшим странам в нем было 750 млрд. евро). Причем, возможно, его придется увеличить до 1.5 трлн. евро.
ВВП Китая во 2К 2011г. вырос на 9.5%. Рост промышленного производства в 1П 2011г. увеличился на 14.3%. Золотовалютные резервы (крупнейшие в мире) во 2К 2011г. выросли на $152.8 млрд. (до $3.19 трлн.).
Ситуация в Европе, в данный момент напоминает ситуацию в США после того, как 14 марта 2008 года Bear Stearns объявил, что нуждается в срочном финансировании для исполнения обязательств. Сразу после этого акции банка упали на 47%. Затем 16 марта было объявлено о продаже его банку JPMorgan Chase за $236.2 млн., или по $2 за акцию (14 марта акции торговались по $30). Что произошло с рынком после этого? S&P упал не очень сильно, всего примерно на 7.4%, до сентября 2008. Основным триггером для мирового кризиса стало заявление о банкротстве Lehman Brothers 15 сентября 2008 года.
Мировой рынок сейчас находится после стадии «Bear Stearns» но еще до стадии «Lehman Brothers». Наступит ли она на этот раз? Если бы все зависело от ЕЦБ и ФРС, то, скорее всего, нет. Но если рейтинговые агентства признают выделение очередной помощи дефолтом (как объявило S&P 5.07.11), или понизят до этого уровня рейтинг одной из стран, это может привести к началу нового кризиса.
Инвестиционные идеи
1. Распадская. ВЭБ может купить 80% акций за $5.3 млрд. Это на 35.2% выше текущих цен. Переговоры с остальными претендентами (Мечел, Северсталь, НЛМК, Г.Тимченко) продолжения пока не получили. В случае подтверждения - миноритарии могут получить возможность продать акции по оферте, не ниже цены покупки ВЭБа. Позитивно.
2. Северсталь. США выделит североамериканскому подразделению компании Severstal North America кредит в размере $730 млн. Цель? Развитие завода в г.Дирборн. В рамках специальной программы помощи автопроизводителям, на $25 млрд. Позитивно.
Компания в первом квартале 2011 наконец-то вышла из убытка. По Р/Е (9.59) стоит ниже Мечела (11.24) и НЛМК (15.59). Некоторые иностранные аналоги также торгуются дороже: China Steel (12.4); Arcelor Mittal (15.6).
3. Магнит. Выручка в первом полугодии 2011 года выросла на 51%. Открыто 405 магазинов, при этом общее количество магазинов составило 4 460 (4 366 "магазинов у дома", 66 гипермаркетов и 28 магазинов "дрогери"). Общая торговая площадь выросла на 39.6%, до 1.6 млн. кв. метров. Позитивно.
По Р/Е (37.7) компания торгуется немного ниже своего основного конкурента Х5 (38.02) но существенно дороже основных иностранных аналогов: Wal-Mart (12.54); Tesco (12.41).
4. Уралкалий. Еврокомиссия не стала продлевать антидемпинговые меры в отношении российских производителей калия (впервые с 1992 года). Позитивно.
5. Аптеки 36.6. СИА Интернейшнл продал инвестфонду Hi Capital 20.87% акций компании за $70 млн. Причина? Инвестиция была портфельной, розничный бизнес для СИА не представлял интереса. Нейтрально.
Другая аналитика
