Заседание ЕЦБ завершилось ожидаемо: процентная ставка повышена до 1,5% годовых. Теперь, скорее всего, европейский регулятор возьмет паузу на пару месяцев, для того чтобы проанализировать вопрос с инфляцией и долгам периферийных стран.
Повышение процентной ставки Европейского центрального банка сенсацией не стало: на протяжении июня глава Европейского центрального банка Жан-Клод Трише не раз отмечал, что «необходимо соблюдать высокий уровень бдительности», что инвесторы воспринимали как сигнал к скорому росту ставки.
Это второй факт повышения индикатора после финансового кризиса. ЕЦБ пошел на ужесточение монетарной политики в апреле текущего года, чтобы притормозить инфляционное давление, и повысил ставку с минимума 1% до 1,25%.
Основным поводом для нового этапа ужесточения монетарной политики снова стала инфляция. Последние данные показывали CPI на отметке 2,7%.
Еврокомиссия ранее, кстати, повысила свой прогноз по инфляции в ЕС на текущий год до 2,6% с предыдущего уровня 2,2%, в 2012-м — до 1,8%. При этом до конца 2011 года ВВП региона должен укрепиться на 1,6%, а в 2012-м — ускориться до 1,8%. За IV квартал прошлого года индикатор роста экономики прибавил только 0,3%. По итогам первого квартала текущего года ВВП еврозоны укрепился на 0,8% в квартальном исчислении (+2,5% г/г), что совпало с прогнозами.
По итогам заседания в четверг действующий глава ЕЦБ (в ноябре его сменит Марио Драги) отметил, что денежная политика в регионе носит мягкий и стимулирующий характер, а также что регулятор будет сохранять «высокую бдительность» и далее.
Новым в речи Трише было то, что ЕЦБ приостановит действие текущих требований к залогу для Португалии — речь идет о бумагах, которые должны иметь инвестиционные рейтинги. То есть, несмотря на ухудшение рейтинга (Moody's на неделе понизило долгосрочный рейтинг Португалии до Ba2, опустив его ниже инвестиционного уровня и приравняв к «мусорному»), страна сможет использовать бумаги и бонды, по которым португальские власти выступают гарантом.
Теперь еврозоне нужно будет решать вопросы с долгами Португалии и Ирландии. Именно эти страны попали сейчас под пристальное внимание рейтинговых агентств. По странному стечению обстоятельств, пока государства проводят через законотворческие органы предложения по улучшению фискальной ситуации, Moody's и S&P грозятся понизить рейтинги стран, чем снова подрывают доверие к еврозоне в целом. И это — не считая текущей ситуации в Греции, где в августе должны погасить облигации на сумму в 6,6 млрд евро.
В ближайшее время для еврозоны будут важны следующие события:
• 12 июля пройдет встреча министров финансов ЕС в Брюсселе;
• 15 июля Греция должна погасить часть казначейских векселей на сумму 2,4 млрд евро;
• 16 июля министры финансов ЕС и главы ЦБ встретятся в Польше обсудить текущую ситуацию.
Очевидно, что еврозона намерена как можно быстрее избавиться от проблем, которые нарастают в периферийных странах, словно снежный ком. Итоги заседания в целом позитивны, во многом благодаря тому, что европейский регулятор высказал намерение действовать, а не созерцать.
Другая аналитика
