Текущая ситуация
Мировые рынки закрылись в хорошем плюсе. Причина? Второе голосование в Греции по 5-летнему плану жесткой экономии также прошло успешно. Кроме того, вслед за Китаем и Францией, немецкие банки выразили готовность финансовой помощи Греции. Они готовы пролонгировать греческие гособлигации на 3.2 млрд. евро.
ФРС вчера завершила программу скупки казначейских облигаций объемом $600 млрд. Американские гос.бонды ответили на это ростом доходностей. Какие результаты программы? С момента объявления о программе в августе 2010 S&P вырос на 17.3%. А экономика? Годовой темп роста ВВП во 2-м квартале 2010 составил обнадеживающие 2.6%, но в 1-м 2011г. скатился до 1.9%. В чем причины? Огромный государственный и частный долг, отрицательное сальдо платежного баланса и т.п. Можно говорить, что текущая экономическая модель США больше не работает. Граждане в этих обстоятельствах сокращают потребление и стараются направлять любые средства на погашение долгов и сбережения.
Goldman и Bank of America сократят штат более чем на 1.3 тыс. сотрудников с целью ограничить расходы и достигнуть запланированной выручки на фоне замедления объема торгов акциями и облигациями. Lloyds сокращает 15 тыс. рабочих мест и уходит из многих стран. В I квартале его чистый убыток составил 2.44 млрд. фунтов
Индекс менеджеров по закупкам (PMI), в Китае снизился в июне до минимального показателя более чем за два года (до 50.9п. с 52п. в мае). Причина? Китайский ЦБ четыре раза повышал ключевые ставки с начала прошлого года. Инфляция в КНР в мае составила 5.5%, превысив целевой уровень правительства в 4%.
ЦБ РФ ожидаемо оставил процентные ставки без изменений. Инфляция составила 9.4%, снизившись с 9.6% в мае.
Инвестиционные идеи
1. Ростелеком. Чистая прибыль по МСФО в первом квартале 2011 года выросла на 6%. Выручка выросла на 8%. Результат довольно средний. Акции закрылись -0.17%. Причина? Количество абонентов местной телефонной связи не изменилось с конца прошлого года. Не скатиться в падение позволило увеличение числа пользователей широкополосного доступа в интернет и платного ТВ (+33%). Число абонентов платного ТВ выросло в семь раз. Цель компании - стать номером один в России по выручке и абонентам. Пока выручка на 18.5% меньше чем у МТС и на 13.2% меньше, чем у Вымпелкома. Нейтрально.
2. Газпром. Цены для российских промышленных потребителей будут на 40% ниже цен для Европы. По последнему решению правительства рост тарифов на газ будет для населения строго соответствовать темпам инфляции. Переговоры по поставкам газа в Китае продолжаются. Нейтрально.
3. Новатэк. Общий объем инвестиций в проект Ямал СПГ может быть больше 1 трлн. руб. ($35.9 млрд.) сказал премьер Владимир Путин, что выше оценок самого Новатэка (до $20 млрд.). Ставки НДПИ для этого проекта снижены до нуля. За 12-лет действия льготы это принесет компании минимум 66 млрд. руб. Позитивно.
4. НМТП планирует во втором полугодии выйти почти на прежний объем грузооборота, в связи с отменой эмбарго на экспорт зерна (3 млн. тонн против 3.4 млн. тонн в 2010 году). Позитивно.
5. Газпром. МТС. Уралкалий. КАМаз. Белоруссия начинает распродажу госсобственности. Планируют Белтрансгаз и МТС продать через аукцион, а БелАЗ и Беларуськалий разместить на иностранных биржах. Повредит ли это нашим компаниям? В случае открытого размещения – акции будут распределены среди многих инвесторов, в этом случае угрозы нет. При аукционной системе в капитал может войти иностранный стратег, однако и в этом случае нужно смотреть, какие у него планы.
Другая аналитика
