QE-3 откладывается? Российские индексы откроются в «красной зоне» после выступления Бена Бернанке
Открывшись вверх, американские индексы не долго продержались на позитиве. Вчера на банковской конференции в США выступил руководитель ФРС Бен Бернанке, который озвучил свой достаточно пессимистичный взгляд на экономику США. В принципе он констатировал очевидные для рынка вещи о том, что экономический рост идет «несколько медленнее», что восстановление два года спустя после рецессии остается «неровным», а условия на рынке труда вызывают опасения. Несмотря на очевидное замедление, финансист отметил, что дальнейшие денежные вливания для поддержания роста не предполагаются. Если это так, то вопрос с QE-3, очевидно, временно положен под сукно.
Несмотря на такую полемику, мне кажется, что позиция г-на Бернанке не более как уловка, вызванная разногласиями в Конгрессе. На фоне долгового кризиса в Европе, проблем в американской экономике, а также непонятной судьбы дальнейших размещений гособлигаций США, полагаю, рынки могут сильно отступить уже к концу лета, что смягчит сердца законодателей и QE-3 все-таки будет одобрена. Пока же неопределенность, вызванная окончанием QE-2, будет сохранять нервозность на биржевых площадках. Вчера это явно показали ушедшие в минус Dow Jones (-0,2%), S&P (-0,1%), NASDAQ Composite (-0,04%).
С учетом снижающейся утром Азии, Hang Seng отступает на 0,8%, Nikkei – на 0,4%, корректирующейся вниз нефти, баррель Brent проседает на 0,8%, российские индексы также откроются снижением. Гэп на открытии составит около 0,3-0,5%. Впрочем, после этого мы снова можем уйти в зону покупок, о чем красноречиво свидетельствует нейтральное Настроение рынка, 5,6 балла, а также смотрящий вверх на 2,5% фьючерс на индекс РТС. В ходе сессии в среду игроки будут ориентироваться на данные по ВВП еврозоны за 1-й квартал (прогноз — 0,8%), а также информацию по промышленному производству в Германии за апрель (прогноз — 0,2%, пред. знач. — 0,7%).
Приятно наблюдать, что генерирующие компании, отступившие после правительственных инициатив по сдерживанию тарифов, медленно, но верно наращивают капитализацию. Как я писал, истерия по поводу перспектив генерации ни на чем не основана. Понимание этого сейчас постепенно приходит на рынок, день за днем поднимая котировки ключевых ОГК и ТГК. Здесь я по-прежнему рекомендую к покупке ОГК-1, целевая цена — 1,34 рубля, потенциал роста — 46%. К цене выкупа постепенно подтягиваются ОГК-2 и ОГК-6, восстанавливаясь после недавних продаж.
При сценарии, когда на ГОСА будут присутствовать держатели 100% акционерного капитала, 75% из которых проголосуют за объединение, а остальные выступят против и предъявят акции к выкупу, по моим расчетам, ОГК-6 выкупит 35,4% бумаг (или каждую третью бумагу). Напомню, 10% стоимости чистых активов (СЧА) на последнюю отчетную дату составляет около 4 млрд рублей, цена выкупа — 1,4 рубля. Аналогичный расчет в отношении ОГК-2 показывает, что компания приобретет 28,4% предъявленных акций, или каждую четвертую бумагу. 10% СЧА — это 4 млрд рублей, цена выкупа — 1,72 рубля за акцию. Таким образом, в «шестерке» есть возможность «перетряхнуть» 35,4% портфеля, в «двушке» — 28,4%.
Другая аналитика
