Май: и снова Греция
Второй год подряд май оказался неудачным месяцем для российского фондового рынка. С первых дней месяца индекс ММВБ продолжил тенденцию вниз, начало которой было положено еще в апреле. Причиной тому послужило падение цен на нефть. За два дня нефть марки Brent подешевела на 10% (до $109 за баррель марки Brent) на фоне резкого роста курса доллара к евро по итогам заседания ЕЦБ, где было объявлено о сохранении процентной ставки на прежнем уровне. К тому же слабые макроэкономические данные США вызывали у инвесторов опасения относительно сохранения высокого спроса на нефть.
Основным источником негативных новостей стала Европа. Сначала 9 мая рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило кредитный рейтинг Греции на две ступени. Это послужило поводом для возникновения слухов о возможном отказе Греции от евро, ее выходе из Европейского союза и деталях предполагаемой реструктуризации ее долгов. Спустя две недели рейтинговое агентство Fitch также понизило статус облигаций, выпускаемых греческим правительством, сразу на 3 ступени до «мусорного» уровня. Это спровоцировало снижение российского индекса ММВБ до минимального уровня за весь месяц – 1 573 п. Новости из других стран Еврозоны не добавили оптимизма. Так, рейтинговое агентство Standard & Poor's ухудшило прогноз по суверенному рейтингу Италии, а на проходивших в Испании выборах в местные органы власти победили оппозиционеры, что не внесло ясности относительно дальнейших антикризисных мер.
Вышедшие данные по динамике индекса потребительских цен в Китае не оставили инвесторам надежды на прекращение мер по ужесточению денежно-кредитной политики. Сразу же после выхода данных о росте инфляции в апреле на 0,1% (прогнозировалось снижение на 0,1%) в банковской сфере «Поднебесной» был повышен уровень резервирования до 21%.
Торги на товарных рынках также не обошлись без снижения. Помимо нефти, коррекции подверглись и металлы. В частности, серебро в первые дни месяца подешевело почти на 30%, вернувшись к уровням двухмесячной давности.
Последняя неделя месяца завершилась ростом индексов и в целом сгладила негативное впечатление игроков. Причиной отскока послужили благоприятные ожидания по разрешению «греческого» вопроса, а также прогнозы аналитиков Goldman Sachs и Morgan Stanley по росту стоимости нефти на 20% в течение года. Эти факторы позволили индексу ММВБ отыграть половину своего майского падения.
В итоге к середине дня пятницы индекс ММВБ торгуется вблизи отметки 1 663 пункта. А в целом по итогам месяца российский фондовый рынок потерял 4,5% капитализации, снизившись с апрельских максимумов на 10,5%.
Положительную динамику в мае удалось продемонстрировать лишь фондам облигаций, средняя доходность которых, по данным НЛУ на 27.05.2011 составила 0,3%.
Торги на фондовых площадках в июне, скорее всего, по-прежнему будут сопровождаться повышенной волатильностью. Не исключается вероятность локального снижения индексов на 5-7% в силу неопределенности судьбы Греции, а также в преддверии завершения программы количественного смягчения в США.
Другая аналитика
