Текущая ситуация.
Мировые рынки вчера выросли, осознав, что Грецию опять спасут т.к. иначе мир скорее всего ожидает новый финансовый кризис. К чему приведет помощь? К росту денежной массы и возможное ослабление евро. Поможет ли это? Вероятность не большая. Практика показывает, что структурные реформы почти невозможно провести в экономиках с госдолгом, близким или превышающим 100% ВВП (как ныне у Греции и Ирландии). В такой ситуации правительство уже не может рассчитывать на дальнейшие заимствования по рыночной ставке, и либо оно должно полагаться на финансовую помощь других стран, либо реструктуризация долга и частичное его списание неизбежны. Напомним, что долг Ирландии больше греческого на 30%.
Сырьевые товары немного восстановились. Бернанке сказал, что рост фондового рынка (S&P +7.9% с начала года) говорит об успехе программы QE2, однако то, что много компаний с низким рейтингом получает дешевые кредиты, говорит о возможных проблемах в будущем. Но кого это волнует сейчас? Развитые страны пока играют в игру «кто дальше отодвинет проблемы».
Инфляция в Китае составила 5.3% - немного выше ожиданий. Рост ставок, скорее всего, будет продолжен.
Сегодня скорое всего будет падение акций МТС, т.к. вчера была отсечка под дивиденды, тоже самое, происходило с Лукойлом во вторник. Фундаментальных причин для падения этих компаний абсолютно нет. Сегодня опубликуют данные по запасам нефти и торговый баланс в США, которые дадут рынкам ориентир, если не поступит более значимых новостей.
Основные торговые идеи на сегодня.
1. Аэрофлот снова купит 8 самолетов Boeing дешевле на 50%. Собственных средств потратит всего 5% остальное - Eximbank. Причины: Boeing надеется избежать штрафных санкций из-за серьезной задержки поставки 22 лайнеров Dreamliner. Позитивная новость для компании. Сегодня также будет закрытие реестра под дивиденды и вероятен рост, завтра - падение.
2. ФСК. Чистая прибыль выросла на 62,6%. Выручка выросла на 29,4%. Причина - новая система тарифов и переоценка активов. Как мы уже писали – сбытовые и сетевые компании получают основную пользу от новой системы тарифов. По прогнозам в 2011г. они получат примерно 22 млрд. руб. прибыли, которая избыточно включена в тариф. Из сбытовых компаний наиболее недооцененной мы считаем Рязанскую Энергосбытовую Компанию (см. отчет).
3. АВТОВАЗ. Путин сегодня посетит завод автозавод и прокатится на новой Lada Granta. Лучше рекламу придумать сложно. Правительство помогло АвтоВАЗу рассчитаться с долгами, а Renault и Nissan обеспечат компанию современными технологиями и помогут модернизировать производство. Автоиндустрия относится к циклическим отраслям, рост которых максимален именно в период низких процентных ставок. Позитивно.
4. Газпром в апреле увеличил экспорт газа на 20,5%, а за первые 10 дней мая на 27,8%. Катастрофа на АЭС в Японии и ситуация на ближнем востоке нивелировали сезонное снижение спроса. Этого следовало ожидать, однако, учитывая намерение правительства увеличить пошлины и возможное скорое урегулирование ситуации в Ливии, Газпром может не удержать эту повышательную тенденцию.
5. НМТП. Дивиденды за 2010 г. составят 0,023 рубля, доходность по текущим котировкам около 0.68%. Это в 5,6 раза меньше, чем за 2009г. Всему виной существенная долговая нагрузка из-за объединения с ПМП и серьезная инвестиционная программа. Негативная новость, однако дивиденды для данной компании не определяющий фактор (см.отчет).
Другая аналитика
