Рынки ждут заседания ФРС
Торги понедельника 25 апреля иначе как осторожными или даже совсем вялыми окрестить не получается. Открывшись с утра небольшим подъемом, индексы на малых объемах скорректировались в «красную зону», а заканчивают торги минимальным плюсом: к 18:00 мск индекс РТС продвинулся на 0,6%, индекс ММВБ — на 0,1%.
Европа продолжает отмечать Пасху, сегодня фондовые площадки закрыты. С учетом надвигающегося заседания FOMC, которое пройдет 26-27 апреля, осторожность инвесторов понятна. Сомнений у инвесторов относительно итогов заседания Федеральной резервной системы, разумеется, нет, согласно консенсусу Bloomberg, ставка останется на уровне 0-0,25%. Интерес вызывают комментарии главы ФРС к заседанию.
Внутри дня в понедельник важной макроэкономической статистики не выходило, участники торгов ориентировались на выход корпоративной отчетности из США, которая в целом оказалась лучше ожиданий. Прибыль BE Aerospace в январе-марте составила $0,49 на акцию против прогноза в $0,47, EPS Johnson Controls и RadioShack Corp. совпала с ожиданиями, Pharmasset отчиталась с убытком, но меньшим, нежели прогнозировали эксперты. Настроение рынка приподнятое — 7,2 балла, что свидетельствует о закрытии торгов в «зеленой зоне». Вверх смотрит и фьючерс на индекс РТС, который прибавляет 1,02%.
Из корпоративных новостей безусловным фаворитом остаются сегодняшние заседания советов директоров ОГК-2 и ОГК-6, которые утверждают коэффициенты конвертации акций «шестерки» в бумаги «двушки». Завтра около 10:00 мск информация будет открыта для рынка, а в 16:00 мск состоится конференс-колл, связанный с деталями объединения. Стоит отметить, что, для того чтобы объединение состоялось, Газпром энергохолдингу, который контролирует обе структуры, нужно собрать голоса держателей более 75% акций, присутствующих на собрании. Согласно уставам обеих ОГК без этого невозможна реорганизация обществ. Таким образом, Газпрому нужно заручиться лояльностью акционеров, включая Интер РАО, владеющего 13,2% в ОГК-6 и 3,05% в ОГК-2. Полагаю, цена выкупа у «несогласных» будет близка к средневзвешенным ценам за последние 6 месяцев. Для ОГК-6 — около 1,34 рубля за акцию (не случайно бумага была под давлением последние несколько месяцев), для ОГК-2 — 1,65 рубля за акцию (эта цифра, полагаю, станет ценой допэмиссии). Фактически речь идет о текущих рыночных ценах для бумаг этих компаний.
Поскольку ОГК-2 будет расплачиваться за ОГК-6 акциями, то на коэффициенты конвертации Газпром энергохолдинг скупиться не будет. Здесь более релевантной для «шестерки» я считаю цену, определенную для Интер РАО независимым оценщиком. Она равна 1,69 рубля за акцию. То есть коэффициенты конвертации будут выгодными для держателей бумаг шестой генерирующей компании. Таким образом, нижним диапазоном цены для акций «шестерки» до годового общего собрания акционеров будет 1,34 рубля (вероятная цена выкупа), верхним — цена, завязанная на коэффициент конвертации. Я сохраняю рекомендацию «покупать» для акций ОГК-6 в преддверии их спекулятивного роста, драйвером которого станет объединение структур.
По моим прогнозам, второй месяц весны биржевые индексы РТС и ММВБ закончат на уровнях в 1950 и 1730 пунктов соответственно. После этого начнется весенний подъем, который по большей части коснется эмитентов второго и третьего эшелонов. В секторе энергетики кроме ОГК-6 стоит обратить внимание на ОГК-1 (таргет — 1,34 рубля, апсайд — 31%). В сегменте телекомов стоит присмотреться к Мобильным ТелеСистемам. Потенциал роста МТС — 37%, цель — 341 рубль до конца года. Бумага сулит неплохую дивидендную доходность (6,5%), ожидаемые выплаты составляют 16,3 рубля на акцию, реестр акционеров закрывается в начале мая.
Другая аналитика
