Фондовые рынки остаются под давлением на фоне возросших инфляционных ожиданий и перспектив ужесточения денежной политики в Китае и Европе. Соединенные Штаты, тем временем, остаются верны выбранному курсу и заверяют рынок в необходимости поддержания высокого уровня ликвидности для стимулирования экономического восстановления в стране, что вкупе с дестабилизацией ситуации в Египте, стимулирует приток глобального капитала в США. Российский фондовый рынок на протяжении последних трех дней ощущал на себе отток средств глобальных игроков – продажи пришли практически во все «голубые фишки». Индекс ММВБ упал за это время на 5%. По всей видимости, сегодня в рамках технического отскока индексам удаться отыграть часть потерь, однако после консолидации в диапазоне 1670-1680 п., не исключено, что игра на понижение может продолжиться.
Американские индексы продолжают топтаться на месте, не находя весомых поводов ни для продолжения ралли, ни для коррекции. Dow вчера потерял 0,09% и снизился до 12229,29 п., S&P, напротив, вырос на 0,07% до 1321,87 п. С одной рынок поддерживает достаточно сильные макроданные и корпоративная отчетность (хотя вчера именно слабые результаты Cisco и PepsiCo стали причиной падения бумаг технологического и потребительского секторов), с другой - рынок столкнулся с угрозой ужесточения денежной политики рядом ведущих мировых держав.
Статистика по рынку труда в США зафиксировала серьезное падение числа первичных обращений за пособием по безработице (до 383 тыс.), тем самым подтвердив положительные изменения в ситуации с занятостью в американской экономике. Впрочем, пока эксперты скептически оценивают данную новость, отмечая, что это мог быть «сезонный выброс», связанный с разовым всплеском найма рабочих после непогоды обрушившейся на Северо-Восток США.
Египетская тема также оставалась в центре внимания игроков: после слабых корпоративных отчетов поддержку рынку оказали ожидания делегирования Президентом Египта Х. Мубараком своих полномочий вице-президенту, которые, впрочем, не оправдались. Отчасти подобный исход можно было прогнозировать, однако сохраняющаяся неопределённость с властью в Египте, видимо, ограничит пыл инвесторов по ходу сегодняшних торгов в Европе и США.
На торгах в Азии сегодня преобладают продажи. Региональные индексы продолжают снижение на опасениях дальнейшего ужесточения денежной политики Китаем и возросшей неопределенностью в отношении путей разрешения и последствий египетского кризиса. Продажи на азиатских площадках отчасти ограничил выход сильной статистки по рынку труда из США, сыгравшей на руку экспортерам. Сырьевой сектор по-прежнему смотрится хуже рынка, при этом продажи усилил отчет Rio Tinto, не оправдавший рыночных ожиданий.
Российский рынок за последние три дня потерял 5%, упав существенно ниже отметки ключевой отметки 1700 п. Отток капитала из рисковых активов стал причиной обвала практически всех отечественных голубых фишек. Сегодня, несмотря на негативный внешний фон, мы ждем технического отскока в бумагах, в наибольшей степени пострадавших от прокатившейся по рынку коррекционной волны – таких как Газпром, Норникель, Лукойл, Сбербанк. В частности, в пользу Газпрома может сыграть весьма позитивная отчетность по МСФО за 3-ий квартал 2010 года, которая показала, что несмотря на весьма непростую ситуацию с экспортными поставками, сложившуюся в 2010 году, Газпрому увеличить выручку по всем направлениям деятельности. При этом, всё более ощутимый вклад в его показатели вносит внутренний рынок и доходы от параллельных бизнесов (в том числе энергетического).
Столь ожидаемая рынком ребалансировка индекса MSCI Russia не произошла. Компоненты индекса сохранили свои веса, а ожидаемое включение в него бумаг Холдинга МРСК, Русала и ММК (вместо Комстара и Вымпелкома) так и не состоялось.
Тем не менее, пока еще рано говорить о завершении коррекции. В отсутствие серьезных фундаментальных драйверов для роста мировых индексов, а также рисков снижения сырьевых активов, на российском рынке будет ощущаться нехватка покупателей. Коррективы в сложившую на рынке ситуацию на следующей неделе могут внести макроданные. Здесь надо отметить публикацию розничных продаж в Штатах во вторник, данные по рынку недвижимости и промышленному производству в среду, а также статистику по инфляции. Не исключено, что признаки восстановления экономики США, могут сыграть злую шутку, усилив инфляционные ожидания и повысив вероятность повышения ставки в Штатах.
Другая аналитика
